Kenaikan Harga Logam Mulia karena Antisipasi Pasar terhadap Sinyal Kebijakan Fed di Tengah Rilis Data Ekonomi

Pasar emas dan perak sedang mengalami momentum kenaikan seiring dengan sikap berhati-hati investor menjelang serangkaian rilis ekonomi penting. Data ini diharapkan dapat memberikan gambaran yang lebih jelas tentang kondisi ekonomi dan memberikan panduan tentang trajektori kebijakan Federal Reserve dalam waktu dekat.

Pergerakan Harga dan Sentimen Pasar

Kontrak berjangka Emas Comex bulan depan untuk pengiriman November naik ke $4.077,70 per troy ons, menunjukkan kenaikan sebesar $16,40 atau 0,40%. Secara bersamaan, kontrak berjangka perak bulan November melanjutkan kenaikannya ke $50,790 per troy ons, naik 34,00 sen atau 0,67%. Kenaikan yang modest namun konsisten ini mencerminkan peserta pasar yang berhati-hati saat mereka mengantisipasi indikator ekonomi yang akan datang sambil menilai kembali risiko dalam portofolio mereka.

Data Ekonomi Menunjukkan Gambaran Campuran

Dengan pemerintah AS melanjutkan operasi normal setelah penutupan selama 43 hari, rilis data ekonomi yang sebelumnya tertunda mulai mengalir. Asosiasi Bankir Hipotek Amerika melaporkan penurunan indeks Pembelian mereka ke 168,70 poin untuk minggu yang berakhir 14 November, turun dari 172,70 poin minggu sebelumnya. Indeks Pasar Hipotek yang lebih luas turun ke 316,90 poin dari 334,20 poin, menandakan adanya sedikit kelemahan dalam aktivitas pasar perumahan.

Kebijakan Fed Tetap Menjadi Fokus Utama Arah Pasar

Keputusan Federal Reserve pada 29 Oktober untuk memotong suku bunga sebesar 25 basis poin—menjadikan suku bunga dana federal berada di kisaran 3,75%-4,00%—terus membentuk ekspektasi pasar. Namun, panduan terbaru dari Ketua Fed Jerome Powell yang memperingatkan bahwa pemotongan suku bunga lebih lanjut tidak otomatis telah meredam antusiasme. Peserta pasar kini memantau secara ketat notulen dari pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) untuk mencari petunjuk tentang prospek ekonomi bank sentral.

Harga saat ini di alat FedWatch CME Group menunjukkan bahwa investor memberikan probabilitas sebesar 36,2% untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin lagi pada pertemuan FOMC mendatang. Departemen Tenaga Kerja dijadwalkan merilis data ketenagakerjaan bulan September pada 20 November, yang berpotensi memberikan perspektif tambahan tentang kalkulasi pemotongan suku bunga.

Dukungan Positif untuk Aset Safe-Haven

Gabungan dari suku bunga yang lebih rendah dan ketidakpastian ekonomi yang meningkat memberikan dukungan bagi logam mulia. Inisiatif tarif Presiden Trump terus menghadapi tantangan hukum dan politik, sementara ekonom tetap skeptis tentang efektivitasnya. Dengan efek sisa dari penutupan pemerintah yang masih merembet ke ekonomi dan utang nasional yang melebihi $38 triliun, latar belakang fundamental tetap mendukung aset safe-haven.

Perbedaan antara antisipasi pemotongan suku bunga dan pelaksanaan kebijakan aktual telah menciptakan lingkungan di mana emas dan perak mendapatkan manfaat dari kedua faktor tersebut—yaitu suku bunga riil yang lebih rendah dan kehati-hatian investor. Pengamat pasar mencatat bahwa langkah selanjutnya dari Fed terkait suku bunga bisa menjadi penentu arah harga logam mulia dalam beberapa minggu mendatang.