Archer Aviation di $8: Apa yang Harus Dipertimbangkan Investor Sebelum Memutuskan

Reality Check: Pendapatan Masih Sulit Dicapai

Archer Aviation (ACHR) menghadapi tantangan mendasar yang mengaburkan peta jalan ambisiusnya. Meskipun upaya komersialisasi yang berani, perusahaan ini belum menghasilkan pendapatan sama sekali selama tiga kuartal pertama operasinya. Status nol pendapatan ini sangat mencolok untuk sebuah organisasi yang secara terbuka berkomitmen untuk meluncurkan monetisasi pada tahun 2025 — sebuah garis waktu yang semakin tampak tidak realistis mengingat metrik kinerja saat ini.

Kekhawatiran pasar baru-baru ini tidak tanpa dasar. Sahamnya jatuh lebih dari 34% hanya di bulan November, didorong oleh berbagai hambatan termasuk penawaran saham $650 juta yang signifikan dan pengawasan yang meningkat dari perusahaan riset short-selling. Perkembangan ini menunjukkan bahwa antusiasme investor terhadap pelopor eVTOL ini telah sangat menurun.

Kemitraan Strategis vs. Pertanyaan tentang Profitabilitas

Archer telah berhasil membangun hubungan dengan pemain utama di industri penerbangan. Perusahaan ini memiliki United Airlines, Southwest Airlines, Delta Air Lines, dan Ethiopian Airlines sebagai mitra operasinya. Selain itu, usaha militer telah menghasilkan kontrak, termasuk kesepakatan dengan U.S. Air Force yang berpotensi bernilai $142 juta dan kemitraan dengan Anduril yang fokus pada pengembangan pesawat VTOL otonom.

Namun, keselarasan strategis tidak menyelesaikan masalah ekonomi inti. Pesawat Midnight hanya mampu mengangkut empat penumpang dan memiliki harga sekitar $5 juta. Ekonomi taksi udara perkotaan tetap dipertanyakan — layanan helikopter serupa yang sebelumnya dioperasikan oleh Blade dijual ke pesaing dengan harga hanya $125 juta, sementara valuasi pasar Archer saat ini sekitar $5 miliar. Ketidaksesuaian valuasi ini menimbulkan kekhawatiran apakah model bisnis ini pernah bisa mencapai profitabilitas, terutama mengingat persaingan dari opsi transportasi tradisional, platform berbagi tumpangan, dan solusi mobilitas lainnya.

Tantangan yang Meningkat dan Keraguan Pasar

Short-sellers semakin menargetkan Archer Aviation sebagai sumber kekhawatiran. Laporan riset telah mengangkat pertanyaan tentang kelayakan sertifikasi pesawat, validitas buku pesanan, dan kelayakan teknis secara keseluruhan. Perspektif skeptis ini semakin mendapatkan perhatian di kalangan investor, yang berkontribusi pada tekanan penurunan harga saham yang berkelanjutan.

Garis waktu perusahaan untuk mulai menghasilkan pendapatan sebelumnya tampaknya melambat, yang memperburuk kekhawatiran investor tentang kemampuan eksekusi dan kredibilitas manajemen.

Perspektif Investasi

Diperdagangkan di bawah $8 per saham, Archer Aviation menawarkan proposisi risiko tinggi bagi investor yang berorientasi pertumbuhan. Meskipun perusahaan menunjukkan kemitraan nyata dan minat militer, menjembatani kesenjangan dari nol pendapatan ke profitabilitas yang berkelanjutan tetap sangat menantang. Lanskap kompetitif — mulai dari pemain transportasi mapan hingga perusahaan teknologi yang berkapitalisasi besar — menghadirkan hambatan yang berat.

Investor potensial harus dengan hati-hati mempertimbangkan apakah potensi jangka panjang perusahaan membenarkan risiko eksekusi dan adopsi pasar yang substansial yang saat ini melekat dalam tesis investasi. sektor eVTOL tetap spekulatif, dan posisi Archer di dalamnya masih belum terbukti dari segi kinerja keuangan.