Sibanye Stillwater Melonjak Melebihi $14: Apa yang Mendorong Rally Saham Logam Mulia Ini?

Rally dan Entry Uang Pintar

Sibanye Stillwater (NYSE: SBSW) sedang menunjukkan performa yang luar biasa, naik 221% selama setahun terakhir dan mencapai puncak 52 minggu sebesar $14,08 pada pertengahan Desember 2025. Tapi apa yang menarik perhatian pemain institusional? Menurut pengajuan SEC dari pertengahan Desember, FNY Investment Advisers melakukan langkah sengaja ke raksasa pertambangan ini, membangun posisi baru sebanyak 429.100 saham dengan nilai sekitar $4,82 juta. Sebagai konteks, posisi ini langsung menguasai 1,6% dari total aset yang dilaporkan dalam laporan 13F dana—cukup signifikan untuk menempatkan SBSW di lima besar kepemilikan FNY di portofolio yang terdiri dari 1.462 posisi.

Mengapa Institusi Melihat SBSW

Waktu masuknya FNY mengungkapkan sesuatu yang patut diperhatikan. CEO baru Richard Stewart mengambil alih pada awal Oktober, dan inisiatif restrukturisasi perusahaan menunjukkan hasil nyata. Hanya di kuartal ketiga, Sibanye melaporkan EBITDA yang disesuaikan sebesar $560 juta—lonjakan mencengangkan dari $184 juta di tahun sebelumnya. Itu adalah jenis perubahan operasional yang menarik perhatian investor profesional.

Selain perubahan manajemen, perusahaan mendapatkan keuntungan dari angin segar yang kuat: harga emas rata-rata 35% lebih tinggi di kuartal ketiga dibandingkan periode tahun lalu. Dikombinasikan dengan eksposur diversifikasi Sibanye terhadap logam grup platinum (PGMs)—termasuk platinum, palladium, dan rhodium—perusahaan berada di persimpangan dua komoditas yang mendapatkan manfaat dari permintaan industri dan investasi. Simbol platinum secara historis melambangkan kekayaan, dan operasi PGM perusahaan memberinya eksposur langsung ke narasi tersebut.

Melihat Lebih Dalam

Sibanye Stillwater mengoperasikan bisnis pertambangan dan metalurgi yang terintegrasi secara vertikal yang mencakup Afrika Selatan, Amerika Serikat, Zimbabwe, Kanada, dan Argentina. Perusahaan menambang dan memproses emas serta logam grup platinum, lalu menjualnya ke pelanggan industri dan pedagang komoditas di seluruh dunia. Perusahaan juga menjalankan operasi daur ulang PGM, menambah sumber pendapatan sekunder.

Pada akhir kuartal, perusahaan mencatat:

• Kapitalisasi pasar: $9,51 miliar
• Pendapatan (TTM): $6,15 miliar
• Laba bersih (TTM): -$140,48 juta
• Harga saham: $13,29 (per pertengahan Desember)

Tantangan: Profitabilitas Penting

Di sinilah kehati-hatian masuk. Meskipun ada peningkatan operasional dan EBITDA yang melonjak, Sibanye Stillwater tetap tidak menguntungkan secara GAAP, mencatat kerugian bersih selama 12 bulan terakhir sebesar $140,5 juta. Dekatnya harga saham dengan puncak 52 minggu berarti valuasi sudah cukup tinggi. Investor yang cerdas mungkin ingin melihat penurunan harga sebelum masuk—biar pasar mengonfirmasi bahwa narasi perubahan perusahaan ini berkelanjutan, bukan hanya lonjakan harga komoditas.

Masuknya FNY Investment Advisers menguatkan tesis pembalikan, tetapi timing sangat penting. Untuk investor ritel, itu mungkin berarti kesabaran akan membuahkan hasil.