AAAU vs GLD: ETF Emas Fisik Mana yang Cocok untuk Portofolio Anda?

Bagaimana Kedua ETF Emas Ini Dibandingkan

Saat berinvestasi emas melalui exchange-traded funds, Goldman Sachs Physical Gold ETF (AAAU) dan SPDR Gold Shares (GLD) merupakan dua opsi paling sederhana untuk mendapatkan eksposur langsung terhadap harga bullion. Meskipun kedua dana memegang emas fisik yang aman di brankas dan mengikuti harga logam mulia dikurangi biaya masing-masing, mereka berbeda secara signifikan dalam skala, struktur biaya, dan karakteristik perdagangan—perbedaan yang sangat penting saat memutuskan kendaraan mana yang sesuai dengan tujuan investasi Anda.

Keunggulan Biaya: Mengapa AAAU Menarik bagi Pemegang Jangka Panjang

Salah satu perbedaan paling menarik antara kedua produk ini terletak pada struktur biaya mereka. AAAU memiliki rasio biaya sebesar 0,18%, sementara GLD mengenakan biaya sebesar 0,40%—celah kecil yang tampaknya sepele tetapi akan bertambah secara signifikan selama periode kepemilikan yang panjang.

Pertimbangkan perhitungannya: Pada investasi sebesar $1.000 di AAAU, Anda akan membayar sekitar $1,80 per tahun dalam biaya dana. Investasi yang sama di GLD akan dikenai biaya $4 per tahun. Dalam sepuluh tahun, selisih 0,22% ini dapat berarti beberapa poin persentase tambahan dalam pengembalian, terutama bagi investor yang menerapkan strategi buy-and-hold. Bagi mereka yang mengakumulasi posisi dalam logam mulia sebagai lindung nilai jangka panjang, struktur biaya yang lebih rendah dari AAAU menjadikannya pilihan yang lebih ekonomis.

Ukuran dan Likuiditas: Posisi Pasar yang Mendominasi GLD

Cerita berubah saat membahas manajemen aset dan dinamika perdagangan. Per Desember 2025, GLD mengelola aset sebesar $146,7 miliar, menempatkannya sebagai pemain dominan di ruang ETF emas. Setelah beroperasi selama lebih dari 21 tahun, GLD telah menetapkan dirinya sebagai instrumen pilihan di pasar institusional maupun ritel. Skala besar ini menghasilkan spread bid-ask yang sangat ketat dan volume perdagangan yang luar biasa—keuntungan yang sangat menguntungkan bagi trader yang mengeksekusi posisi besar atau melakukan rebalancing secara sering.

Sebaliknya, AAAU mengelola aset sebesar $2,5 miliar. Meskipun jauh lebih kecil, angka ini cukup untuk sebagian besar investor ritel yang mencari eksposur likuid terhadap harga emas tanpa mengalami slippage yang berarti saat masuk dan keluar dari posisi.

Metode Performa: Cerita yang Sangat Serupa

Selama dua belas bulan terakhir (hingga 19 Desember 2025), kedua dana ini menghasilkan pengembalian yang hampir identik sekitar 66-67%, mencerminkan reli kuat harga emas selama 2025. Logam mulia ini melonjak hampir 65% sepanjang tahun, mencapai rekor tertinggi mendekati $4.381 per ons pada bulan Oktober.

Ketika diperpanjang ke performa lima tahun, investasi sebesar $1.000 di salah satu dana tersebut tumbuh menjadi sekitar $2.260-$2.287—perbedaan yang sangat kecil sehingga struktur biaya menjadi faktor pembeda utama bagi pemegang jangka panjang. Profil volatilitas mereka berbeda secara mencolok (AAAU beta: 0,48 vs GLD beta: 0,13), meskipun keduanya jauh lebih stabil dibandingkan pasar saham.

Memahami Rally Emas: Faktor Pendorong di Balik Lonjakan Harga

Performa emas tahun 2025 mencerminkan konvergensi faktor-faktor yang menguntungkan. Ketegangan geopolitik telah membangkitkan kembali permintaan terhadap aset safe-haven, sementara suku bunga yang menurun mengurangi biaya peluang memegang komoditas yang tidak menghasilkan yield dibandingkan obligasi. Mungkin yang paling penting, bank sentral—terutama di negara berkembang—telah mempercepat pembelian emas sebagai bagian dari upaya diversifikasi cadangan devisa dari kepemilikan berbasis dolar.

Permintaan struktural dari lembaga resmi ini telah memberikan dasar fundamental di bawah harga, sekaligus menarik modal ritel dan institusional yang mencari lindung nilai terhadap inflasi dan diversifikasi portofolio. Komoditas yang terdaftar di bursa saham tertua di dunia ini terus menarik minat institusional yang serupa, menegaskan bagaimana logam mulia tetap menarik di seluruh siklus pasar.

Membuat Pilihan Anda: Kerangka Keputusan

Untuk akumulasi jangka panjang yang sadar biaya: Rasio biaya AAAU sebesar 0,18% memberikan penghematan yang berarti dan akan bertambah secara substansial selama bertahun-tahun dan dekade. Jika Anda berencana memegang posisi dengan aktivitas perdagangan minimal, dana ini layak dipertimbangkan secara serius.

Untuk trader aktif dan posisi institusional besar: Likuiditas superior GLD, spread yang lebih ketat, dan basis aset sebesar $146,7 miliar menjadikannya kendaraan yang lebih unggul untuk mengeksekusi perdagangan besar dengan dampak pasar minimal.

Kedua dana ini berhasil menghilangkan komplikasi yang terkait dengan kepemilikan bullion fisik—masalah penyimpanan, biaya asuransi, dan risiko autentikasi—serta memungkinkan eksposur harga langsung melalui wrapper pasar saham yang familiar. Pilihan akhirnya bergantung pada apakah Anda lebih memprioritaskan pengurangan biaya atau kenyamanan perdagangan.

Kesimpulan Utama

Reli emas tahun 2025 telah membuktikan logam mulia sebagai diversifikasi portofolio di era ketidakpastian geopolitik dan moneter. Apakah Anda memilih AAAU atau GLD, Anda mengakses komoditas yang sama melalui kendaraan yang transparan dan berbiaya rendah. Keputusan di antara keduanya berpusat pada trade-off sederhana: bayar lebih sedikit (AAAU) atau dapatkan likuiditas yang lebih besar (GLD). Bagi sebagian besar investor individu yang menerapkan strategi buy-and-hold, keunggulan biaya AAAU kemungkinan akan memberikan hasil jangka panjang yang lebih baik.