Lonjakan Teknologi Menggerakkan Pasar Lebih Tinggi Saat Investor Mencerna Sinyal Ekonomi Campuran

Indeks saham menunjukkan akhir pekan yang mengesankan pada hari Jumat, dengan Nasdaq 100 memimpin dengan kenaikan +1,31%, sementara S&P 500 naik +0,88% dan Dow Jones Industrials menguat +0,38%. Kontrak berjangka juga mencerminkan momentum bullish, dengan kontrak E-mini Nasdaq Maret naik +1,28% dan kontrak E-mini S&P Maret naik +0,87%. Katalis di balik kekuatan pasar ini tak terbantahkan: reli kuat di saham infrastruktur cloud dan semikonduktor yang membangkitkan kembali kepercayaan investor di seluruh pasar yang lebih luas.

Performa Saham Individu Menggerakkan Arah Pasar

Nama-nama infrastruktur cloud menjadi yang paling menonjol, dengan Applied Digital melonjak +16%, CoreWeave melompat +23%, dan Nebius Group naik lebih dari +15% saat nama-nama ini bangkit dari aksi ambil keuntungan terbaru. Kompleks semikonduktor juga tidak kalah mengesankan, dipimpin oleh kenaikan +7% Micron Technology, diikuti oleh Advanced Micro Devices (+6%), Nvidia (+3%), dan Broadcom (+3%). Produsen chip besar lainnya seperti ASML, NXP, Lam Research, dan KLA semuanya mencatat kenaikan lebih dari +1%, menunjukkan kekuatan luas di sektor ini yang secara tradisional menandakan kondisi pasar yang sehat.

Oracle muncul sebagai pemenang yang mencolok, menutup lebih dari +7% setelah perusahaan mengumumkan perjanjian mengikat untuk mendirikan usaha patungan di AS setelah komentar CEO TikTok Chew tentang struktur perusahaan. Saham-saham yang terkait dengan cryptocurrency juga berpartisipasi dalam reli ini, dengan Bitcoin naik melewati $88.700. Kekuatan aset digital ini menyebar ke saham terkait, seperti Riot Platforms melonjak lebih dari +8%, Galaxy Digital naik lebih dari +6%, dan Mara Holdings naik lebih dari +4%.

Selain teknologi, bagian lain dari kekuatan pasar muncul di seluruh pasar. Carnival memimpin saham perusahaan pelayaran dengan kenaikan +9% setelah laba Q2 yang lebih baik dari perkiraan, sementara Whitefiber Inc melonjak lebih dari +18% setelah berita tentang perjanjian kolokasi $865 juta dolar yang substansial.

Data Ekonomi Mengirim Sinyal Campuran

Kalender ekonomi hari Jumat menampilkan gambaran yang rumit bagi investor. Penjualan rumah yang ada untuk bulan November naik ke level tertinggi sembilan bulan sebesar 4,13 juta unit, meskipun sedikit di bawah perkiraan 4,15 juta. Namun, indeks sentimen konsumen University of Michigan untuk bulan Desember menunjukkan gambaran yang kurang menggembirakan, direvisi turun secara tak terduga menjadi 52,9 dari bacaan awal 53,3, meleset dari ekspektasi konsensus sebesar 53,5. Menambah kekhawatiran inflasi, ekspektasi inflasi satu tahun direvisi naik menjadi 4,2% dari sebelumnya 4,1%.

Meskipun latar belakang ini campuran, Presiden Federal Reserve New York John Williams memberikan komentar yang mendukung valuasi ekuitas, menyatakan bahwa data ekonomi terbaru tampak “cukup menggembirakan” tanpa tanda-tanda penurunan tajam dalam angka pekerjaan. Williams juga menunjukkan bahwa pertumbuhan ekonomi AS bisa mencapai 1,5% hingga 1,75% tahun ini dengan percepatan yang diharapkan pada 2026, sambil mencatat bahwa saat ini “tidak ada urgensi” untuk penyesuaian kebijakan moneter tambahan mengingat dampak dari pemotongan suku bunga sebelumnya.

Pasar Obligasi Merasakan Tekanan

Harga obligasi pemerintah mengalami penurunan di tengah berbagai hambatan. Imbal hasil Treasury 10 tahun naik +2,7 basis poin ke 4,149%, memberi tekanan pada nilai obligasi. Perkembangan internasional menambah tekanan lagi, saat yield obligasi pemerintah 10 tahun Jepang melonjak ke level tertinggi 26 tahun sebesar 2,025% setelah pengumuman kenaikan suku bunga Bank of Japan dan panduan hawkish ke depan. Obligasi pemerintah Eropa juga mengalami tekanan jual, dengan yield bund Jerman 10 tahun mencapai puncak sembilan bulan sebesar 2,895% dan yield gilt Inggris 10 tahun naik +4,3 basis poin ke 4,524%.

Kurva hasil yang menanjak—di mana suku bunga jangka pendek tetap tinggi relatif terhadap suku bunga jangka panjang—terus memberi tekanan pada sekuritas berjangka panjang, terutama setelah pengumuman Federal Reserve hari Rabu lalu untuk mulai membeli hingga $40 miliar dolar dalam surat utang Treasury jangka pendek setiap bulan guna mendukung likuiditas sistem keuangan.

Kinerja Pendapatan Mengalami Tekanan Turun

Tidak semua saham bergerak lebih tinggi. Nike anjlok lebih dari -10%, menjadi yang terburuk di Dow, setelah manajemen memandu penurunan pendapatan Q3 di angka satu digit rendah dan memperkirakan penekanan margin kotor sebesar 175 hingga 225 basis poin akibat kelemahan yang berkelanjutan di pasar China. KB Home, pengembang perumahan, turun lebih dari -8% setelah hasil Q4 yang mengecewakan investor, dengan panduan pendapatan perumahan 2026 di bawah tingkat konsensus. Lamb Weston Holdings merosot lebih dari -25% untuk memimpin kerugian di S&P 500 setelah mengeluarkan panduan penjualan tahunan yang di bawah ekspektasi pasar.

Mekanisme Pasar: Efek Triple Witching

Sesi hari Jumat mengalami volatilitas yang besar dan potensi pergerakan harga yang berlebihan karena berakhirnya opsi, kontrak berjangka, dan derivatif ekuitas dalam acara triwulanan yang dikenal sebagai triple witching. Menurut riset Citigroup, total notional open interest sebesar $7,1 triliun dijadwalkan akan berakhir di pasar opsi AS, menunjukkan bahwa sebagian aktivitas perdagangan hari itu mungkin didorong secara mekanis daripada murni fundamental.

Melihat ke Depan

Pasar saat ini memperkirakan hanya 22% kemungkinan Federal Reserve akan memotong suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan kebijakan 27-28 Januari. Saham global juga berpartisipasi dalam reli hari Jumat, dengan Shanghai Composite China naik ke level tertinggi satu minggu (+0,36%), Euro Stoxx 50 Eropa naik +0,32%, dan Nikkei 225 Jepang menguat +1,03%.