Bagaimana Sinyal Menang $352M Kontrak UAMY Menunjukkan Perubahan dalam Strategi Mineral Penting AS

United States Antimony Corp (UAMY) baru saja mencapai apa yang mungkin menjadi momen penentu sejarahnya. Dua kontrak jangka panjang utama dengan total nilai $352 juta—penghargaan dari Defense Logistics Agency $245 DLA( sebesar )juta untuk antimon metalik dan kesepakatan komersial sebesar $107 juta untuk antimon trioksida—tiba-tiba mengubah horizon pendapatan perusahaan dari siklus tahunan menjadi jendela visibilitas setengah dekade. Penjualan tahun lalu yang sebesar $15 juta tampak kecil dibandingkan apa yang sekarang tercatat di buku.

Waktu pelaksanaan mengungkapkan sesuatu yang lebih besar dari keberuntungan satu perusahaan. Dengan China menguasai sekitar 90% kapasitas pemurnian antimon global, pemerintah AS memiliki sedikit alternatif domestik. UAMY berdiri sebagai satu-satunya produsen antimon terintegrasi secara vertikal di Amerika Utara—menjadikannya bukan hanya pemasok, tetapi juga kebutuhan strategis di bawah Executive Order 14017, yang mewajibkan rantai mineral kritis yang aman dan bersumber dari dalam negeri.

Angka di Balik Peralihan

Skala peningkatan produksi sudah dimulai. Operasi peleburan di Montana dan Meksiko meningkat tajam pada bulan Oktober, dengan output bulanan hampir menyamai volume kuartal ketiga secara keseluruhan. Manajemen memproyeksikan perluasan kapasitas dari sekitar 100 ton per bulan saat ini menjadi 500-600 ton pada tahun 2026, didukung oleh modernisasi pabrik yang sedang berlangsung dan perjanjian pasokan bahan baku. Ini bukan pertumbuhan teoretis—ini didukung oleh kontrak yang mengikat dan penempatan modal.

Namun tekanan margin mengintai. Harga antimon menguat di kuartal keempat, dan pelaksanaan tergantung pada operasi pertambangan AS yang bergantung pada cuaca, konsistensi bijih asing, dan variabel logistik yang dapat memperkenalkan volatilitas. UAMY mengakui kompleksitas “bergelombang” ini tetapi memandangnya sebagai hal yang dapat dikelola dalam model produksi berskala mereka.

UAMY dalam Lanskap Mineral Kritis yang Lebih Luas

Dua pemain sejawat menegaskan ke mana arah sektor ini:

Centrus Energy (LEU) menjadi penopang infrastruktur pasokan uranium yang diperkaya di Amerika. Program pemerkayaan HALEU dan LEU mereka memanfaatkan lebih dari 3,9 juta jam mesin centrifuge yang terbukti, sementara persiapan fasilitas Piketon—termasuk inisiatif perekrutan besar dan staging rantai pasokan—menandakan kesiapan untuk pesanan tugas DOE yang signifikan. Peralihan dari trader-broker menjadi operator pemerkayaan yang terintegrasi secara vertikal mencerminkan transisi UAMY sendiri.

Energy Fuels (UUUU) memperkuat posisinya sebagai penambang uranium utama AS melalui peningkatan skala tambang secara agresif dan diversifikasi unsur tanah jarang. Produksi Pinyon Plain meningkat, reaktivasi LaSalle Complex berjalan, dan ekspansi pasir mineral berat di Madagaskar maju. Produksi uranium yang ditargetkan mencapai lebih dari 2 juta pon per tahun, dengan margin yang membesar seiring penurunan biaya satuan, menempatkan UUUU sebagai kekuatan multikomoditas dalam mineral kritis.

Valuasi dan Respon Pasar

Saham UAMY melonjak 287% tahun ini dibandingkan 23% untuk kelompok sejawatnya, meskipun metrik valuasi mencerminkan keberhasilan kontrak ini. Saham diperdagangkan dengan rasio harga-ke-penjualan forward sebesar 8,93, di atas rata-rata industri dan median lima tahun sebesar 4,77. Estimasi Konsensus Zacks memproyeksikan laba tahun 2025 naik 150% dibanding tahun sebelumnya, meskipun peringkat Zacks saat ini berada di #3 (Hold), menunjukkan optimisme hati-hati yang seimbang dengan risiko pelaksanaan.

Titik Balik

Apa yang membedakan momen ini bukan hanya visibilitas pendapatan—melainkan posisi strategis. Saat Washington secara aktif memetakan ulang sumber mineral kritis, kemenangan kontrak ganda UAMY memperkuat tidak hanya pertumbuhan pendapatan tetapi juga ketahanan rantai pasokan nasional. Perusahaan ini sedang bertransisi dari operator pertambangan mikro menjadi kekuatan mineral kritis yang sedang naik daun, sebuah pergeseran yang didukung oleh kebijakan pemerintah dan kekhawatiran rantai pasokan era Perang Dingin. Jika pelaksanaan berjalan sesuai rencana, kuartal ini bisa menjadi awal munculnya UAMY sebagai pemasok domestik yang tak tergantikan di saat kapasitas produksi AS masih terbatas.