Pemimpin Penambangan Emas Newmont: Fundamental yang Kuat Menunjukkan Sekarang Bisa Jadi Saat yang Tepat untuk Membeli

Newmont Corporation [NEM] telah naik 79% selama enam bulan terakhir, secara signifikan mengungguli pertumbuhan sektor pertambangan yang lebih luas sebesar 54,8% dan kenaikan S&P 500 sebesar 16%. Kinerja mengesankan ini mencerminkan tidak hanya kekuatan harga emas tetapi juga keunggulan operasional perusahaan dan portofolio aset berkualitas tinggi. Jika dibandingkan dengan rekan-rekan seperti Barrick Mining Corporation [B], Agnico Eagle Mines Limited [AEM], dan Kinross Gold Corporation [KGC]—yang masing-masing naik 104,4%, 42%, dan 81,7%—Newmont menunjukkan ketahanan kompetitif dalam lanskap komoditas yang berkembang pesat.

Proyek Pertumbuhan Strategis yang Mendorong Ekspansi

Jejak pertumbuhan Newmont didukung oleh pendekatan investasi disiplin di berbagai proyek berdampak tinggi. Ekspansi Ahafo North di Ghana merupakan tonggak penting, setelah baru-baru ini beralih ke produksi komersial setelah pencampuran emas pertama pada September lalu. Dalam masa umur tambang yang diproyeksikan selama 13 tahun, operasi ini diperkirakan akan menghasilkan antara 275.000 dan 325.000 ons per tahun, dengan target 50.000 ons untuk tahun ini sebelum meningkat ke kapasitas penuh selama 2026.

Operasi perusahaan di Australia terus maju melalui inisiatif Cadia Panel Caves dan Tanami Expansion 2, keduanya bertujuan memperpanjang kapasitas produksi dan umur cadangan. Akuisisi Newcrest yang transformatif terbukti sangat berharga, mengkonsolidasikan portofolio aset emas dan tembaga selama beberapa dekade di wilayah pertambangan utama di seluruh dunia. Entitas gabungan telah mencapai $500 juta dalam sinergi tahunan.

Reallocasi Modal Memperkuat Posisi Keuangan

Newmont telah melaksanakan strategi optimalisasi portofolio yang disiplin, menyelesaikan program divestasi non-inti pada April 2025. Penjualan operasi Akyem di Ghana dan Porcupine di Kanada, bersama dengan penjualan saham di Greatland Resources dan Discovery Silver Corp, menghasilkan sekitar $470 juta dalam hasil setelah pajak. Program divestasi penuh tahun 2025 diperkirakan akan menghasilkan sekitar $3 miliar dalam kas setelah pajak, yang secara strategis dialokasikan untuk pengurangan utang dan pengembalian kepada pemegang saham.

Kelincahan keuangan ini didukung oleh posisi likuiditas yang kuat sebesar $9,6 miliar per Q3 2025, termasuk $5,6 miliar dalam kas dan setara kas. Arus kas bebas lebih dari dua kali lipat dibanding tahun sebelumnya menjadi $1,6 miliar, didorong oleh lonjakan 40% dalam arus kas operasional menjadi $2,3 miliar. Perusahaan telah mengembalikan lebih dari $5,7 miliar kepada pemegang saham melalui dividen dan buyback selama dua tahun sambil secara bersamaan mengurangi utang bersih ke tingkat mendekati nol, menunjukkan disiplin modal yang seimbang.

Setup Teknis Bullish Sejalan dengan Kekuatan Fundamental

Dari perspektif teknikal, saham NEM menunjukkan momentum kenaikan yang jelas. Saham ini secara konsisten diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan sederhana 200 hari sejak 9 April 2025, dengan SMA 50 hari berada di atas rata-rata jangka panjang setelah crossover emas pada 16 April 2025—konfigurasi bullish yang klasik. Sinyal teknikal ini memperkuat argumen bahwa saat ini bisa menjadi momen yang menguntungkan untuk membeli investasi ekuitas yang terkait emas.

Dukungan Pasar Eksternal untuk Logam Mulia

Harga emas telah melonjak sekitar 60% tahun ini, didorong oleh berbagai faktor yang bersamaan. Ketidakpastian kebijakan perdagangan dan ketegangan geopolitik yang tinggi mendorong bank sentral di seluruh dunia mempercepat akumulasi cadangan. Selain itu, siklus penurunan suku bunga Federal Reserve dan ekspektasi pemotongan lebih lanjut telah menurunkan biaya peluang untuk memegang aset non-yielding seperti emas. Harga telah menembus ambang $4.000 per ons troy untuk pertama kalinya, dengan dukungan struktural yang diharapkan dari pembelian bank sentral yang berkelanjutan dan ketidakpastian global yang terus-menerus.

Valuasi dan Daya Tarik Pendapatan

Newmont menawarkan titik masuk yang menarik dengan rasio P/E forward sebesar 12,56X, diskon modest 1,4% dibandingkan rekan industri pertambangan. Imbal hasil dividen sebesar 1,1%, didukung oleh rasio pembayaran yang berkelanjutan sebesar 17%, memberikan pendapatan saat ini sekaligus potensi apresiasi modal. Tren laba perusahaan yang meningkat semakin menguatkan penilaian ini—perkiraan laba 2025 telah meningkat menjadi $6,06 per saham, mencerminkan pertumbuhan 74,1% tahun-ke-tahun, dengan laba 2026 diproyeksikan tumbuh sekitar 16,6%.

Perspektif Investasi

Bagi investor yang menilai apakah saat ini waktu yang tepat untuk membeli saham emas, Newmont menyajikan kasus yang menarik. Kombinasi pertumbuhan produksi melalui percepatan proyek jangka pendek, kesehatan keuangan yang kokoh, alokasi modal yang disiplin, posisi teknikal yang menguntungkan, dan angin sakal makro yang menguntungkan dari harga emas yang tinggi menciptakan tesis investasi yang multifaset. Konsentrasi aset Tier 1 perusahaan memastikan ketahanan margin bahkan dalam penurunan komoditas, sementara dividen memberikan perlindungan downside. Dengan harga emas yang didukung oleh permintaan struktural dan ketegangan geopolitik yang kemungkinan akan terus berlanjut, posisi ini menunjukkan bahwa Newmont sangat cocok untuk investor yang mencari eksposur terhadap kekuatan logam mulia.