Stabilitas koin baru-baru ini menunjukkan dua sinyal yang patut diperhatikan.

Yang pertama adalah regulasi stabilitas koin di Hong Kong akhirnya akan diterapkan. Regulasi terkait yang telah tertunda selama lebih dari setengah tahun kini memasuki tahap operasional nyata. Menurut laporan media Hong Kong, lisensi stabilitas koin pertama diperkirakan akan diberikan pada awal 2026. Bagi seluruh industri ini, ini bukan hal kecil—setidaknya membuktikan bahwa regulasi bukan sekadar larangan yang kasar, melainkan membangun ambang batas dan kerangka kerja yang dapat dikendalikan.

Namun, perlu dijelaskan bahwa dalam jangka pendek, ini lebih merupakan peningkatan ekspektasi pasar. Mereka yang benar-benar akan mendapatkan manfaat adalah proyek-proyek yang memiliki dasar kepatuhan nyata dan mampu mengimplementasikan skenario bisnis nyata. Bidang fintech, pembayaran lintas negara, dan penyelesaian yang sesuai regulasi mungkin akan mendapatkan manfaat, tetapi proyek konsep yang sekadar mengikuti tren tentu berbeda ceritanya.

Sinyal kedua berasal dari langkah Bank Sentral. Pada malam Natal, Bank Sentral bersama delapan kementerian lainnya secara tegas mengumumkan rencana promosi penggunaan yuan digital dalam pembayaran lintas negara dan penyelesaian internasional. Mereka telah memulai uji coba penggunaan lintas negara dengan Singapura, Thailand, UEA, Arab Saudi, dan negara lain. Apa artinya ini? Di masa depan, penyelesaian lintas negara dapat dilakukan langsung dengan yuan digital, yang lebih cepat, biaya lebih rendah, dan tingkat keamanannya lebih tinggi, didukung oleh kepercayaan dari Bank Sentral.

Kedua hal ini jika dilihat bersama-sama, dapat memahami mengapa struktur pasar secara diam-diam sedang mengalami perubahan. Dibandingkan dengan itu, USDT tradisional menghadapi tekanan regulasi dan tantangan kepercayaan yang semakin meningkat, dan lingkungan pasar pun sudah berbeda dari sebelumnya. Kompetisi stablecoin kini memasuki tahap yang baru.