Perusahaan Investasi Montreal Mengambil Posisi $4.7M di Galaxy Digital di Tengah Penjualan Terbaru

Titik Masuk yang Dihitung

Dalam langkah yang menunjukkan kepercayaan diri meskipun ada turbulensi baru-baru ini, Formula Growth—sebuah dana investasi berbasis di Montreal—telah mengakumulasi 139.195 saham Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY) melalui pengajuan kuartal ketiga ke Securities and Exchange Commission. Pembelian ini, yang bernilai sekitar $4,71 juta per 30 September, mewakili langkah masuk yang disengaja ke dalam ruang infrastruktur kripto di saat kelas aset menghadapi skeptisisme.

Konteks: Penurunan 40% dan Pertanyaan Pasar

Waktu dari investasi ini patut dicatat. Saham Galaxy Digital telah jatuh hampir 40% dari puncaknya akhir Oktober setelah pengumuman perusahaan tentang penawaran catatan tukar $1 miliar—sebuah keputusan pendanaan yang membangkitkan kembali kekhawatiran dilusi di antara pemegang saham yang ada. Latar belakang ini membuat langkah Formula Growth menjadi sangat menarik, menunjukkan bahwa dana tersebut melihat peluang di mana orang lain melihat risiko.

Pada saat pengajuan, Galaxy Digital diperdagangkan di $24 per saham, telah berkinerja jauh di bawah pasar yang lebih luas. Dalam setahun terakhir, GLXY naik hanya 2%, sementara S&P 500 melonjak 16,5%, menyoroti kelemahan relatif sektor kripto dan skeptisisme terhadap aset digital.

Di Dalam Konstruk Portfolio Formula Growth

Posisi sebesar $4,71 juta ini mewakili sekitar 1,67% dari total kepemilikan ekuitas AS yang dilaporkan sebesar $281,08 juta—alokasi yang modest yang sejalan dengan strategi keseluruhan dana. Pendekatan portofolio ini lebih mengutamakan keseimbangan dan pengambilan risiko yang terukur daripada taruhan yang terkonsentrasi.

Lima kepemilikan teratas dana per pengajuan menunjukkan metodologi yang terdiversifikasi:

• NASDAQ SWIM: $7,53 juta (2,7% dari aset)
• NYSE JHX: $7,24 juta (2,6% dari aset)
• NASDAQ TEAM: $6,39 juta (2,3% dari aset)
• NASDAQ SSYS: $6,38 juta (2,3% dari aset)
• NASDAQ MU: $6,36 juta (2,3% dari aset)

Posisi Galaxy Digital, yang sedikit di bawah kepemilikan ini, menunjukkan pendekatan yang disengaja daripada taruhan dengan keyakinan tinggi.

Kasus Bisnis: Mengapa Fundamental Penting

Meskipun pasar pesimis, kinerja operasional Galaxy Digital menunjukkan cerita yang berbeda. Hanya di kuartal ketiga, perusahaan mencatat laba bersih sebesar $505 juta dan EBITDA yang disesuaikan sebesar $629 juta—angka yang didorong oleh aktivitas perdagangan yang mencatat rekor dan keuntungan investasi dari model bisnis yang beragam.

Kekuatan keuangan perusahaan mencakup $1,9 miliar dalam kas dan stablecoin serta $3,2 miliar dalam total ekuitas pemegang saham di akhir kuartal, menempatkannya dengan bantalan likuiditas yang substansial selama penurunan pasar.

Galaxy Digital beroperasi di berbagai aliran pendapatan: perdagangan aset digital, struktur derivatif, pinjaman institusional, layanan penasihat M&A yang mencakup sektor kripto, manajemen aset, operasi penambangan bitcoin, dan layanan validator blockchain. Diversifikasi ini melampaui eksposur perdagangan murni, mengurangi kerentanan terhadap kegagalan titik tunggal yang umum di perusahaan kripto tahap awal.

Ambisi Infrastruktur: Katalisator Helios

Salah satu katalisator utama terletak pada inisiatif pusat data Helios Galaxy Digital, yang sekarang sepenuhnya didanai dengan potensi menghasilkan hingga $1 miliar pendapatan tahunan setelah semua fase mencapai kapasitas operasional. Infrastruktur ini menempatkan perusahaan di persimpangan AI dan blockchain—dua narasi teknologi yang menarik aliran modal institusional.

Aset infrastruktur semacam ini menyediakan potensi pendapatan berulang, menggerakkan model bisnis dari keuntungan perdagangan siklik menuju operasi yang lebih stabil dan dapat diskalakan.

Mengapa Ini Penting untuk Memahami Investasi Kripto

Keputusan Formula Growth mencerminkan sebuah tesis bahwa proposisi nilai dasar Galaxy Digital—sebuah platform komprehensif yang memenuhi permintaan institusional dan korporat untuk aset digital dan solusi blockchain—lebih berat daripada gangguan sementara dari pengumuman pendanaan. Dana ini bertaruh bahwa kemampuan penasihat, infrastruktur perdagangan, platform manajemen aset, dan operasi pusat data terkait AI akhirnya terbukti lebih tahan lama daripada noise dilusi jangka pendek.

Ini bukan permainan volatilitas maupun taruhan spekulatif, tetapi keyakinan bahwa posisi Galaxy Digital sebagai penyedia layanan keuangan terkemuka dalam ekosistem kripto dan blockchain membenarkan masuk meskipun menghadapi hambatan jangka pendek.

Pertanyaan bagi investor lain: Apakah pasar cukup menghukum fundamental bisnis Galaxy Digital, atau apakah Formula Growth telah mengidentifikasi peluang asimetris yang nyata?