Penarikan Teknologi dan Kenaikan Imbal Hasil Menciptakan Hambatan Pasar di Seluruh Ekuitas

Indeks saham AS mengalami tekanan jual yang signifikan pada hari Jumat, didorong oleh panduan yang mengecewakan dari pemimpin semikonduktor dan komentar Federal Reserve yang semakin hawkish. Indeks S&P 500 turun 1,07%, sementara Nasdaq 100 turun 1,91%, menandai penutupan terendah dalam dua minggu. Rata-rata Industri Dow Jones mundur 0,51% dari rekor tertinggi terbaru. Kontrak berjangka Desember mencerminkan kelemahan ini, dengan E-mini S&P berkurang 1,07% dan E-mini Nasdaq turun 1,94%.

Sektor Semikonduktor Memimpin Penurunan Saat Kekhawatiran Pertumbuhan Muncul

Sektor teknologi menanggung beban terbesar dari penurunan hari Jumat, dengan saham semikonduktor yang sangat terpukul. Broadcom (AVGO) jatuh lebih dari 11% setelah manajemen gagal memenuhi ekspektasi penjualan dan secara signifikan tidak memberikan panduan pendapatan AI untuk 2026—sebuah sinyal penting kepada investor tentang ketidakpastian pertumbuhan jangka pendek dalam pengeluaran infrastruktur pusat data.

Kekecewaan ini menyebar ke seluruh ekosistem chip. Micron Technology (MU) turun 6%, sementara Marvell Technology (MRVL) dan Lam Research (LRCX) masing-masing turun lebih dari 5%. Tekanan tambahan muncul di Applied Materials (AMAT), Advanced Micro Devices (AMD), KLA Corp (KLAC), dan Intel (INTC), semuanya menutup turun 3-4%. Nvidia (NVDA), ASML Holding (ASML), GlobalFoundries (GFS), dan ARM Holdings (ARM) juga mundur lebih dari 3%.

Kekecewaan laba minggu ini dari Oracle dan Broadcom telah mendorong manajer portofolio untuk menilai kembali alokasi teknologi di tengah valuasi yang tinggi dan ketidakpastian apakah pengeluaran modal besar-besaran untuk infrastruktur AI akan menghasilkan pengembalian yang sepadan. Namun, rotasi ke sektor industri dan energi ini telah memberikan dukungan kepada Dow Jones, mengimbangi kelemahan pasar yang lebih luas.

Saham Infrastruktur Terkait AI Menghadapi Kerusakan Kolateral

Selain saham semikonduktor murni, perusahaan yang menyediakan infrastruktur penting untuk pusat data mengalami penurunan tajam. Vertiv Holdings (VRT) turun 9%, mencerminkan kekhawatiran tentang perlambatan pesanan untuk sistem manajemen daya. Amphenol (APH) dan Constellation Energy (CEG) masing-masing turun 7%, sementara Eaton Corp (ETN) turun 5%. Kelemahan ini meluas ke GE Vernova (GEV), yang kehilangan 4%.

Kelemahan Bitcoin Memberi Tekanan pada Saham yang Terkait Kripto

Saham yang terkait dengan cryptocurrency juga menghadapi hambatan saat Bitcoin turun lebih dari 3%. Galaxy Digital Holdings (GLXY) turun 10%, sementara Riot Platforms (RIOT) dan MARA Holdings (MARA) masing-masing turun 2%. Coinbase Global (COIN) berakhir turun 0,58%.

Fed Hawk Mendorong Imbal Hasil Treasury Lebih Tinggi

Imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun naik 3,5 basis poin menjadi 4,192%, ditekan oleh komentar Fed yang berbeda yang menekankan kekhawatiran inflasi. Presiden Federal Reserve Chicago Austan Goolsbee, yang memilih menentang pemotongan suku bunga terbaru, menyatakan: “Mengingat inflasi telah di atas target kami selama 4,5 tahun, kemajuan lebih lanjut dalam hal ini telah terhenti selama beberapa bulan…Saya merasa langkah yang lebih bijaksana adalah menunggu informasi lebih lanjut.”

Presiden Fed Kansas City Jeff Schmid dan Presiden Fed Cleveland Beth Hammack keduanya menunjukkan ketidaksetujuan terhadap keputusan pemotongan suku bunga terbaru, lebih memilih kebijakan “sedikit restriktif” untuk terus menekan inflasi. Di sisi dovish, Presiden Fed Philadelphia Anna Paulson menyatakan kekhawatiran yang lebih besar tentang kelemahan pasar tenaga kerja daripada risiko inflasi.

Pasar saat ini memperkirakan hanya 24% kemungkinan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan FOMC 27-28 Januari. Sementara itu, kurva imbal hasil menjadi lebih curam setelah pengumuman Fed untuk membeli hingga $40 billion dalam surat utang Treasury jangka pendek setiap bulan guna meningkatkan likuiditas sistem keuangan.

Pasar Internasional Menunjukkan Sinyal Campuran

Indeks luar negeri menunjukkan gambaran yang campur aduk. Euro Stoxx 50 Eropa turun 0,58%, sementara Shanghai Composite China pulih dari level terendah 2,5 minggu untuk ditutup naik 0,41%. Nikkei Stock 225 Jepang menguat ke level tertinggi 4 minggu, berakhir naik 1,37%. Imbal hasil obligasi pemerintah Eropa bergerak lebih tinggi, dengan imbal hasil bund Jerman 10 tahun naik 1,4 basis poin menjadi 2,857% dan imbal hasil gilt Inggris 10 tahun naik 3,3 basis poin menjadi 4,517%. Pasar swap Bank Sentral Eropa memperkirakan tidak ada kemungkinan pemotongan suku bunga pada pertemuan kebijakan 18 Desember.

Laba Perusahaan Memberikan Sinyal Positif

Meskipun kelemahan hari Jumat, musim laba kuartal ketiga berakhir dengan catatan positif. Dari 500 perusahaan dalam indeks S&P 500 yang melaporkan hasil, 83% melampaui perkiraan—menempatkan kuartal ini sebagai yang terbaik sejak 2021. Laba kuartal ketiga meningkat 14,6%, lebih dari dua kali lipat dari perkiraan pertumbuhan tahunan sebesar 7,2%, menurut data Bloomberg Intelligence.

Sorotan Saham Individu

Peningkat: Lululemon Athletica (LULU) melonjak 9% setelah melaporkan EPS kuartal 3 sebesar $2,59 versus konsensus $2,22, dan menaikkan panduan EPS 2026 menjadi $12,92-$13,02. Quanex Building Products (NX) naik 9% setelah EPS disesuaikan Q4 sebesar 83 sen, jauh di atas konsensus 52 sen. General Electric (GE) naik 3% berdasarkan peringkat beli dari Citigroup dengan target harga. Linde Plc $386 LIN( naik 3% setelah Citigroup menempatkannya sebagai pilihan utama dengan target. Bristol-Myers Squibb )BMY$520 naik 2% setelah upgrade dari Guggenheim menjadi buy.

Penurunan: Sandisk (SNDK) memimpin kerugian, jatuh 14% setelah GF Securities menurunkan peringkat menjadi hold. Netskope (NTSK) turun 11% karena hasil Q3 yang mengecewakan dan panduan kerugian tahun penuh. Ciena Corp (CIEN) turun 9% setelah downgrade dari Northland Securities. Roblox (RBLX) turun 6% setelah JPMorgan menurunkan peringkat menjadi netral.