Pasar Mata Uang Merespons Divergensi Bank Sentral: Pound Inggris dan Yen Di Bawah Tekanan Saat Dolar Menguat

Indeks dolar naik 0,17% hari ini, memanfaatkan pergeseran pasangan mata uang utama saat investor menilai kembali ekspektasi seputar kebijakan moneter global. Di antara pergerakan yang mencolok, pound Inggris melemah terhadap dolar setelah data inflasi konsumen Inggris yang mengecewakan untuk bulan November, sementara yen menghadapi tekanan jual yang signifikan di tengah kekhawatiran fiskal Jepang—dinamika ini menyoroti hubungan yang lebih luas antara pergerakan pound Inggris terhadap yen dan fundamental ekonomi yang mendasarinya.

Sinyal Kebijakan Federal Reserve Dukung Kekuatan Dolar, Meski Prospek Pemotongan Suku Bunga

Gubernur Fed Christopher Waller menyampaikan komentar hari ini yang menunjukkan fleksibilitas berkelanjutan untuk pengurangan suku bunga di bulan-bulan mendatang, mencatat bahwa suku bunga saat ini tetap 50-100 basis poin di atas tingkat netral. Namun, peserta pasar juga mempertimbangkan pengumuman terbaru Fed untuk menyuntikkan $40 miliar setiap bulan ke dalam T-bill untuk mendukung likuiditas, yang sedikit membatasi kenaikan dolar. Wildcard sebenarnya bagi pasar mata uang berasal dari spekulasi tentang pilihan administrasi yang akan datang untuk Ketua Federal Reserve berikutnya. Laporan menunjukkan bahwa Kevin Hassett, yang dipandang sebagai pendukung kebijakan dovish, menjadi kandidat terdepan untuk posisi tersebut—sebuah perkembangan yang membebani sentimen dolar saat trader memperhitungkan kemungkinan sikap kebijakan yang lebih akomodatif di masa depan.

Sterling Mengalami Kesulitan karena Data UK Mengecewakan; Yen Jatuh Akibat Kekhawatiran Fiskal

GBP/USD diperdagangkan lebih rendah sebesar 0,04% setelah inflasi harga konsumen November di bawah perkiraan, menghapus dukungan dari sterling. Sementara itu, yen mengalami pelemahan yang lebih nyata, dengan USD/JPY menguat 0,48% karena kekhawatiran tentang prospek fiskal Jepang muncul ke permukaan. Tokyo dilaporkan sedang mempertimbangkan anggaran rekord yang melebihi 120 triliun yen ($775 miliar) untuk tahun fiskal 2026, memicu kekhawatiran pasar tentang stabilitas mata uang.

Menariknya, sementara dinamika pound Inggris terhadap yen mencerminkan pandangan berbeda dari bank sentral, data ekonomi Jepang yang positif memberikan sedikit dukungan kepada yen sepanjang hari. Ekspor November naik 6,1% tahun-ke-tahun, mengalahkan ekspektasi, dan pesanan mesin inti mencatat lonjakan 7,0% bulanan—pencapaian terkuat dalam tujuh bulan. Namun, kenaikan ini tidak cukup untuk mengimbangi hambatan fiskal. Ke depan, pasar uang memperkirakan ada 96% kemungkinan bahwa Bank of Japan akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan kebijakan hari Jumat, yang berpotensi memberikan dukungan jangka pendek untuk yen.

Euro Menghadapi Tekanan di Tengah Sinyal Ekonomi Dovish

Euro menurun 0,04% karena data ekonomi Zona Euro memperkuat ekspektasi siklus pemotongan suku bunga ECB yang telah selesai. Inflasi CPI November direvisi menjadi 2,1% tahun-ke-tahun dari 2,2%, sementara pertumbuhan biaya tenaga kerja kuartal ketiga melambat menjadi 3,3% dari 3,9%—pace terlembat dalam tiga tahun. Indeks sentimen bisnis IFO Jerman bulan Desember secara tak terduga turun ke level terendah dalam tujuh bulan sebesar 87,6, menambah momentum bearish untuk mata uang tunggal. Pasar swap saat ini memperkirakan tidak ada kemungkinan pemotongan 25 basis poin dari ECB pada keputusan kebijakan besok.

Logam Mulia Menguat karena Permintaan Safe-Haven dan Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga

Emas COMEX Februari melonjak $43,20 per troy ons (1,00%), sementara perak Maret melompat $2,86 (4,52%), dengan perak spot mencapai puncak tertinggi sepanjang masa sebesar $65,28 per troy ons. Beberapa faktor mendukung reli ini: meningkatnya ketegangan politik Venezuela memicu pembelian safe-haven tradisional, komentar dovish Fed meningkatkan permintaan terhadap aset tanpa hasil, dan ketidakpastian fiskal Jepang mendorong investor global mencari alternatif penyimpan nilai.

Akumulasi dari bank sentral semakin memperkuat sentimen emas. PBOC China menambah cadangan sebesar 30.000 ons di bulan November, menandai bulan ketiga belas berturut-turut pertumbuhan cadangan, sehingga total kepemilikan mencapai 74,1 juta troy ons. Secara global, bank-bank sentral membeli 220 metrik ton di kuartal ketiga, meningkat 28% dari kuartal sebelumnya. Perak mendapatkan manfaat dari kekhawatiran pasokan yang terpisah, karena inventaris gudang Shanghai Futures Exchange merosot menjadi 519.000 kilogram pada 21 November—terendah dalam satu dekade—menunjukkan potensi kekurangan pasokan ke depan.

Namun, pengambilan keuntungan baru-baru ini menciptakan hambatan; kepemilikan ETF logam mulia mencapai puncak tiga tahun pada 21 Oktober sebelum mengalami penurunan. Posisi long ETF perak telah sebagian stabil di dekat level tertinggi 3,5 tahun per Selasa, menawarkan pengaruh stabilisasi bagi harga meskipun tekanan likuidasi.