Bagaimana Perpindahan Strategis Nokia Dapat Mengubah Profil Investasinya di 2026

Aliansi yang Mengubah Permainan dengan Nvidia Dijelaskan

Selama beberapa dekade, Nokia identik dengan penurunan. Sejak revolusi iPhone dari Apple menghancurkan bisnis ponsel mobile-nya, perusahaan ini berjuang untuk mendapatkan kembali relevansi meskipun beralih ke infrastruktur telekomunikasi. Narasi tersebut mungkin akhirnya mulai berubah. Pada 28 Oktober, perusahaan mengumumkan kolaborasi inovatif dengan Nvidia—langkah yang langsung menarik perhatian pasar dan menyebabkan saham melonjak, meskipun volatilitas berikutnya telah meredam antusiasme awal.

Kemitraan ini berfokus pada pengembangan infrastruktur jaringan berbasis AI yang mengintegrasikan solusi 5G dan 6G Nokia dengan kemampuan komputasi Nvidia. Hasil praktisnya: percepatan pengembangan jaringan mobile generasi berikutnya yang mampu menangani beban kerja AI besar, optimisasi edge computing, dan virtualisasi cloud. Dengan 6G yang diperkirakan akan membuka aplikasi di kota pintar dan sistem otonom pada akhir 2028, kolaborasi ini menempatkan kedua entitas di persimpangan telekomunikasi dan kecerdasan buatan—mungkin titik konvergensi paling penting dalam teknologi selama dekade mendatang.

Realitas Keuangan: Momentum Awal di Tengah Tantangan Struktural

Kenaikan saham sebesar 42% tahun ini mencerminkan kepercayaan yang meningkat, namun penurunan segera setelah pengumuman mengungkapkan kehati-hatian investor terhadap katalis jangka pendek. Memahami alasannya memerlukan peninjauan angka secara cermat.

Dalam sembilan bulan pertama tahun 2025, Nokia menghasilkan pendapatan sebesar 13,7 miliar euro ($16,0 miliar) dalam pendapatan, peningkatan modest sebesar 4% dari tahun sebelumnya. Kuartal 3 menunjukkan gambaran yang lebih menggembirakan, dengan pendapatan melonjak 12% karena permintaan yang kuat di solusi jaringan optik berbasis AI dan cloud. Namun, profitabilitas menunjukkan cerita yang berbeda: laba bersih turun menjadi 116 juta euro ($136 juta) untuk periode sembilan bulan, turun tajam dari 471 juta euro di periode 2024 yang sebanding. Penyebabnya? Biaya penjualan yang meningkat mengikis margin—tanda yang mengkhawatirkan di tengah pertumbuhan pendapatan yang cepat.

Dinamika ini telah meningkatkan rasio P/E Nokia saat ini menjadi 36, jauh di atas rata-rata S&P 500 sebesar 31. Namun, metrik valuasi ke depan—forward P/E sebesar 21—menunjukkan pasar mengantisipasi pemulihan laba yang berarti, memberikan sedikit penyeimbang terhadap kekhawatiran valuasi saat ini.

Mengapa Timeline Penting bagi Investor Jangka Panjang

Keterbatasan utama terletak pada waktu pelaksanaan. Sementara peningkatan infrastruktur 5G dapat memberikan kenaikan pendapatan dalam waktu dekat, penerapan 6G yang berarti masih memerlukan waktu bertahun-tahun. Spesifikasi teknis untuk 6G tidak akan final hingga akhir 2028, yang berarti aspek paling transformatif dari kemitraan ini memiliki jalur yang panjang sebelum berdampak nyata pada kinerja keuangan.

Timeline ini menjelaskan reaksi “jual saat berita”—antusiasme awal berganti pengakuan bahwa laporan keuangan Nokia tidak akan mencerminkan manfaat kemitraan ini secara signifikan selama beberapa kuartal, mungkin bertahun-tahun. Hasil saat ini masih mencerminkan tantangan operasional yang sedang berlangsung meskipun ada pertumbuhan pendapatan yang modest.

Kasus Investasi Kontra

Namun demikian, investor yang mampu mentolerir ketidakpastian jangka pendek mungkin menemukan nilai dalam situasi ini. Nokia dan Nvidia memiliki kekuatan yang saling melengkapi—keahlian mendalam Nokia dalam infrastruktur telekomunikasi digabungkan dengan kemampuan percepatan AI Nvidia yang tak tertandingi menciptakan keunggulan kompetitif yang nyata. Saat perusahaan di seluruh dunia menggerakkan triliunan dolar dalam investasi infrastruktur AI, produsen peralatan telekomunikasi yang berada di persimpangan ini menjadi sangat strategis.

Kemitraan ini menunjukkan kepercayaan institusional bahwa Nokia akan memainkan peran penting dalam mendukung ekspansi ekosistem AI Nvidia melalui penerapan 5G. Jika pelaksanaan berjalan sesuai jadwal, kuartal-kuartal berikutnya dapat menunjukkan percepatan momentum setelah proyek kolaboratif ini memasuki fase penerapan komersial.

Pertimbangan Akhir: Apa yang Harus Diketahui Investor

Situasi ini menggambarkan ketegangan antara valuasi saat ini dan opsi di masa depan. Saham Nokia diperdagangkan dengan premi dibandingkan norma historis, namun valuasi ke depan menunjukkan pertumbuhan yang membenarkan level ini—asalkan kemitraan Nvidia berjalan sesuai yang diharapkan. Perjanjian ini nyata, logika strategisnya masuk akal, tetapi hasilnya masih bersifat spekulatif sampai terlihat dalam hasil keuangan dan metrik operasional.

Investor yang mempertimbangkan masuk harus menyadari bahwa tahun 2026 kemungkinan akan menjadi tahun transisi—baik mengonfirmasi maupun membatalkan kasus bullish, tetapi berpotensi memberikan bukti awal apakah kemitraan yang dihidupkan kembali ini benar-benar dapat mengatur ulang trajektori jangka panjang Nokia dalam ekosistem infrastruktur AI.