Mengapa Investasi Pasar Berkembang Bisa Mendominasi 2026: Sebuah Kasus untuk ICICI Bank, TSMC, dan MercadoLibre

Investor yang mencari alpha di tahun 2026 harus melihat melampaui pasar berkembang tradisional. Lanskap investasi pasar berkembang telah mengalami perubahan fundamental, menghadirkan konvergensi langka antara potensi pertumbuhan dan peluang valuasi.

Kasus Valuasi yang Mengubah Segalanya

Inilah yang sebagian besar investor lewatkan: saham pasar berkembang saat ini diperdagangkan sekitar diskon 35% terhadap rekan-rekan pasar maju berdasarkan metrik harga-pendapatan ke depan—celah terlebar dalam 15 tahun, menurut RBC Global Asset Management. Ini bukan kelemahan; ini peluang. Sementara itu, momentum laba di seluruh pasar berkembang semakin cepat. Analisis J.P. Morgan tahun 2025 menunjukkan bahwa ini adalah tahun pertama sejak 2020 bahwa saham pasar berkembang mengungguli saham pasar maju, didorong oleh fundamental yang membaik dan lingkungan dolar AS yang lebih lembut.

Latar belakang makro mendukung kekuatan yang berkelanjutan. Ekonomi EM diproyeksikan tumbuh 4,2% di tahun 2025, menurut pembaruan IMF Oktober 2025—hampir tiga kali lipat dari pertumbuhan yang diharapkan sebesar 1,6% di ekonomi maju. Pasar berkembang kini mewakili 50,6% dari PDB global dan telah menyumbang 66,5% dari pertumbuhan PDB global selama dekade terakhir. Keunggulan struktural ini, dikombinasikan dengan diskon valuasi, membuka jalan untuk kemungkinan penilaian ulang saat profitabilitas pulih.

Dua Angin Topan Struktural yang Membentuk Ulang Kinerja EM

Perluasan kredit mendorong pertumbuhan layanan keuangan: Pelonggaran moneter di berbagai negara berkembang secara dramatis meningkatkan kondisi pinjaman. Suku bunga global yang lebih rendah, inflasi yang moderat, dan stabilisasi mata uang telah mengurangi volatilitas pendanaan dan tekanan risiko kredit bagi bank pasar berkembang. Hasilnya: pertumbuhan kredit dua digit tahun-ke-tahun di ekonomi utama seperti India, Filipina, dan Vietnam dari 2024 hingga pertengahan 2025. Permintaan pinjaman yang meningkat dari rumah tangga dan usaha kecil mendukung pengembalian ekuitas yang lebih kuat dan margin yang lebih luas.

Diversifikasi rantai pasok mendorong momentum manufaktur: Perusahaan multinasional secara aktif memindahkan produksi dari ketergantungan pada satu negara. India meraih FDI manufaktur sebesar (19.04 miliar selama tahun fiskal 2024-25, dengan ekspor ponsel meningkat menjadi )20.5 miliar di tahun 2024—naik dari hampir nol di 2016. Vietnam dan Indonesia juga mendapatkan manfaat dari pergeseran produksi ini.

Tiga Taruhan Investasi Pasar Berkembang yang Posisi untuk 2026

ICICI Bank (IBN): Institusi keuangan yang berbasis di Mumbai ini menjadi contoh tesis investasi pasar berkembang. Transformasi digital ICICI Bank semakin mendapatkan momentum, dengan platform iMobile Pay mendorong adopsi ritel dan penggunaan korporat. Platform digital yang berfokus pada bisnis ini menunjukkan momentum pertumbuhan yang luar biasa. Dengan peringkat Zacks #2 (Buy), ICICI Bank diperkirakan akan menghasilkan pertumbuhan laba sebesar 13,9% dengan pertumbuhan pendapatan 13,1% di tahun fiskal 2027. Pertumbuhan laba jangka panjang sebesar 32,2% ini jauh melampaui industri yang sebesar 9,3%. Diperdagangkan dengan P/E forward 17,25—jauh di bawah 23,44 dari S&P 500—saham ini menawarkan nilai yang menarik dalam ruang investasi pasar berkembang.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM): TSMC tetap menjadi pemain dasar untuk infrastruktur kecerdasan buatan secara global. Dominasi perusahaan dalam manufaktur semikonduktor canggih, terutama kepemimpinannya dalam produksi sub-3nm dengan 2nm di depan mata, menempatkannya sebagai mitra penting untuk akselerator AI dan silikon kustom. Klien utama termasuk NVIDIA, Marvell Technology, dan Broadcom mengandalkan kemampuan TSMC. Perusahaan ini diproyeksikan oleh Zacks dengan peringkat #2 untuk pertumbuhan laba 20,2% dan pertumbuhan pendapatan 20,6% di tahun 2026, dengan pertumbuhan laba jangka panjang sebesar 28,7% yang secara signifikan mengungguli pasar secara umum. Dengan P/E forward 25,72x—di bawah rata-rata sektor semikonduktor sebesar 29,09—TSMC menawarkan eksposur menarik terhadap tema investasi pasar berkembang yang terkait dengan kemajuan teknologi global.

MercadoLibre MELI: MercadoLibre yang berbasis di Buenos Aires secara unik menangkap dua tren besar: penetrasi e-commerce dan inklusi keuangan di seluruh Amerika Latin. Skala perusahaan, infrastruktur teknologi, dan eksekusi regional menciptakan keunggulan yang tidak dapat ditiru pesaing. Hasil kuartal ketiga 2025 menegaskan kekuatan ini: pertumbuhan pendapatan 39% dan ekspansi volume pembayaran total 41% menunjukkan bahwa pasar yang dapat dijangkau masih dalam tahap awal pertumbuhan. Untuk tahun 2026, MercadoLibre diproyeksikan mencatat pertumbuhan laba sebesar 50,3% dengan pertumbuhan pendapatan 28,5%—jauh melampaui rekan-rekan ritel dan fintech tradisional. Pertumbuhan laba jangka panjang sebesar 34,6% ini jauh di atas rata-rata industri sebesar 18,1%. Diperdagangkan dengan rasio harga terhadap penjualan forward 2,75x, jauh di bawah 5,3x dari S&P 500, MercadoLibre mewakili peluang investasi pasar berkembang dengan pertumbuhan tinggi dan margin yang akan meningkat secara signifikan.

Mengapa Ini Penting untuk 2026

Kesempatan investasi pasar berkembang di tahun 2026 bergantung pada tiga pilar: valuasi dengan diskon historis, pertumbuhan laba yang semakin cepat melampaui pasar maju, dan angin topan struktural dari perluasan kredit dan pergeseran rantai pasok. ICICI Bank, TSMC, dan MercadoLibre masing-masing menawarkan eksposur terhadap tren ini sambil diperdagangkan pada titik masuk yang menarik. Bagi investor yang menata portofolio untuk tahun mendatang, investasi pasar berkembang layak mendapatkan alokasi yang serius.