Bank of Japan baru-baru ini mengumumkan bahwa Gubernur Ueda Kazuo secara terbuka menyatakan bahwa pasar harus bersiap menghadapi perubahan besar—mantan "pendukung moderat" ini benar-benar akan mengubah arah kebijakannya.

Dalam pidatonya di Asosiasi Ekonomi Jepang, dia secara langsung menyatakan bahwa kenaikan upah telah dikonfirmasi, tren kenaikan harga sudah jelas, dan target inflasi 2% tidak lagi menjadi janji yang jauh. Lebih penting lagi, tingkat suku bunga riil tetap berada di level yang sangat rendah, dan melanjutkan kebijakan suku bunga negatif jelas sudah tidak bisa dipertahankan. Pesan tersirat dari pernyataannya sangat jelas: "Siklus suku bunga nol akan segera berakhir, kenaikan suku bunga sudah dimulai, dan akan berlanjut tahun depan."

Dibandingkan dengan konferensi pers yang ambigu satu minggu lalu, pasar saat itu langsung melepas yen ke level 157. Ueda tampaknya terpaksa mengeluarkan pernyataan tegas untuk mengoreksi interpretasi pasar yang terlalu pesimis.

Pernyataan hawkish menjelang Natal seperti terompet perang—para trader langsung terkejut. Strategi Carry Trade yang mengandalkan pelemahan yen menghadapi tekanan besar secara tiba-tiba. Posisi short yen di Wall Street mengeluh, dan para trader yang memegang posisi short yen mulai gelisah. Mereka menyadari bahwa "mesin penarik uang gratis" yang dulu ada sudah siap ditutup.

Ini tidak hanya menandai berakhirnya kebijakan moneter ultra-longgar Jepang secara resmi, tetapi juga menandai pergeseran besar dalam alokasi modal global. Obligasi Jepang tidak lagi menjadi "tong sampah dengan harga terendah di dunia," dan yen tidak lagi menjadi alat penarikan dana dalam arbitrase.

Dari "ninja" dengan suku bunga nol selama 30 tahun hingga tiba-tiba menarik pedang, peralihan Ueda mungkin adalah "pemberontak tengah usia" paling keras di kalangan bank sentral. Pasar sekarang harus segera menilai ulang nilai sebenarnya dari aset Jepang. Para investor yang masih bertanya "Apakah yen bisa dibeli di bawah" mungkin perlu mendengarkan rencana langkah selanjutnya Ueda—kali ini kenaikan suku bunga berikutnya akan segera datang.