Jam Streaming Menjadi Mesin Pendapatan ROKU—Bisakah Momentum Ini Bertahan di Seluruh Dunia Video Digital?

Paradoks Streaming: Mengapa Pertumbuhan Penonton ROKU Melebihi Netflix dan Amazon

Televisi terhubung secara fundamental mengubah cara platform memonetisasi keterlibatan. Sementara Netflix dan Amazon membangun kerajaan di sekitar pendapatan langganan dan sinergi ritel, Roku telah mengukir keunggulan unik: setiap jam tambahan yang ditonton secara langsung diterjemahkan menjadi peningkatan inventaris iklan dan peluang iklan premium.

Pada kuartal 3 tahun 2025, Roku mencatat 36,5 miliar jam streaming—peningkatan 4,5 miliar jam dibanding tahun sebelumnya. Melihat ke depan, analis memproyeksikan jam streaming kuartal 4 tahun 2025 mencapai 38,72 miliar, mewakili pertumbuhan 13,55% YoY. Trajektori ini penting karena, berbeda dengan pesaing, ekonomi platform Roku mengarahkan waktu tontonan langsung ke momen yang dapat dimonetisasi bagi pengiklan dan pembuat konten.

Konten sebagai Katalis: Dari Saluran FAST hingga Original

Perluasan jam streaming Roku bukanlah kebetulan—ini adalah hasil dari strategi konten yang disengaja. Platform ini secara agresif memperluas portofolio saluran FAST (Televisi Gratis Beriklan), memperkenalkan waralaba yang layak ditonton secara berulang seperti The First 48 sambil meluncurkan saluran khusus untuk Shark Tank, NYPD Blue, dan Law & Order. Yang terakhir menandai tonggak sejarah: saluran FAST pertama yang secara eksklusif didedikasikan untuk satu seri dalam alam semesta produksi Dick Wolf.

Pemrograman original menambahkan lapisan daya tarik lainnya. Honest Renovations mendapatkan perpanjangan musim keempat berdasarkan metrik penonton yang kuat, sementara judul mendatang seperti NFL Hometown Eats memanfaatkan fandom olahraga langsung—sebuah segmen penonton yang selalu menarik. Konten olahraga, khususnya, membuktikan keunggulannya: kunjungan ke NFL Zone meningkat lebih dari 300% tahun-ke-tahun selama minggu kickoff, secara bersamaan meningkatkan durasi tontonan dan pendaftaran percobaan langganan.

Keunggulan Iklan: Inventaris Premium Bertemu Kepercayaan Terverifikasi

Jam streaming yang lebih tinggi memperkuat model bisnis inti Roku dengan menyediakan pengiklan inventaris premium yang berskala. Integrasi dengan Amazon DSP dan Trade Desk telah memperluas jangkauan pengiklan di seluruh funnel atas, sementara Roku Ads Manager terus menarik bisnis kecil dan menengah yang mencari solusi CTV yang mudah diakses dan efektif.

Kepercayaan telah menjadi pembeda kompetitif. Kemitraan Roku dengan DoubleVerify telah memblokir miliaran permintaan iklan palsu di seluruh televisi terhubung, meningkatkan standar pengukuran baik untuk penempatan layar utama maupun format native. Bagi pengiklan, ini berarti ROI yang lebih bersih; bagi Roku, ini memperkuat kredibilitas platform.

Lanskap Kompetitif: Di Mana Netflix dan Amazon Kurang

Netflix mendominasi jam streaming global melalui original premium, namun memonetisasi terutama melalui langganan. Waktu tontonan mendukung pengurangan churn tetapi tidak secara langsung memperluas inventaris iklan. Amazon, melalui Fire TV, menekankan metrik keterlibatan dan memanfaatkan data ritel untuk meningkatkan ketepatan iklan—namun keterlibatan tersebut pada akhirnya melayani ekosistem yang lebih luas daripada pendapatan platform yang terkonsentrasi.

Roku beroperasi dalam alam strategi yang berbeda: di dalam ekosistemnya, jam streaming sama dengan unit iklan, momen penemuan langganan, dan korelasi pendapatan langsung. Secara khusus di pasar AS, model ini menciptakan keunggulan yang sulit ditiru pesaing.

Valuasi dan Prospek Ke Depan

saham ROKU telah naik 32,7% dalam enam bulan terakhir, mengungguli penurunan industri Radio dan Televisi sebesar 8,1% dan sektor Konsumen Diskresioner sebesar 3,5%. Dengan rasio Harga/Penjualan 12 bulan ke depan sebesar 3,05X dibandingkan rata-rata industri 4,3X, Roku diperdagangkan dengan diskon relatif meskipun fundamentalnya semakin cepat berkembang.

Perkiraan konsensus untuk laba kuartal 4 tahun 2025 adalah 28 sen per saham—sebuah perubahan besar dari kerugian 24 sen pada kuartal tahun sebelumnya. Roku mendapatkan peringkat Zacks Rank #2 (Buy), menandakan kepercayaan analis terhadap momentum berkelanjutan saat jam streaming diterjemahkan menjadi pertumbuhan pendapatan.

Inti dari tesis tetap utuh: saat televisi linier terus mengalami penurunan struktural, setiap jam yang diperoleh dalam ekosistem Roku mewakili nilai iklan yang tertangkap dan potensi penemuan pelanggan yang berkembang di seluruh jagat konten streaming.