Portofolio Antariksa Alphabet Bisa Memberikan Keuntungan Besar pada 2026: Mengapa Investor Melewatkan Sudut Pandang Ini

Peluang Penilaian yang Terabaikan

Sementara Wall Street terfokus pada kemampuan AI Alphabet dan ambisi robotaxi Waymo, sedikit investor yang memperhatikan katalisator jangka pendek paling eksplosif dari perusahaan: sahamnya di SpaceX. Posisi tunggal ini bisa meningkatkan nilai portofolio perusahaan hingga lebih dari $100 miliar ketika SpaceX go public, kemungkinan besar pada akhir 2026—langkah yang secara fundamental akan mengubah cara pasar menilai basis aset diversifikasi Alphabet.

Perhitungannya mencolok. Alphabet menginvestasikan $900 juta ke SpaceX pada tahun 2015, saat perusahaan dirgantara ini dinilai sekitar $12 miliar. Saat ini, transaksi pasar sekunder menempatkan nilai SpaceX di $800 miliar, dan CEO Elon Musk secara terbuka menyampaikan target valuasi $1,5 triliun untuk IPO tersebut. Kepemilikan 7% Alphabet, yang diperoleh lebih dari satu dekade lalu, akan bernilai sekitar $105 miliar pada valuasi itu—pengembalian lebih dari 11.000% dari investasi awal.

Mengapa IPO SpaceX Penting Sekarang

SpaceX bukan lagi usaha spekulatif. Perusahaan ini telah berkembang menjadi mesin penghasil pendapatan yang terdiversifikasi dengan beberapa pusat keuntungan. Tahun ini saja, perusahaan meluncurkan lebih dari 100 roket, dengan lebih dari 70 di antaranya didedikasikan untuk menempatkan konstelasi satelit Starlink. Jaringan ini kini melayani lebih dari 8 juta pelanggan global di 150 pasar, termasuk sekitar dua lusin maskapai yang mengandalkan layanan ini untuk konektivitas di penerbangan.

Bisnis Starlink sangat menarik karena beroperasi di wilayah terpencil dan kurang terlayani di mana infrastruktur broadband tradisional tidak ada. Jangkauan global ini, dikombinasikan dengan pendapatan berulang bulanan dari pelanggan, memberikan SpaceX fondasi keuangan yang stabil yang menarik bagi investor pasar publik.

Selain satelit, SpaceX menghasilkan pendapatan substansial melalui layanan peluncuran untuk badan pemerintah AS dan pelanggan komersial. Teknologi roket yang dapat digunakan kembali milik perusahaan secara dramatis menurunkan biaya peluncuran, menciptakan keunggulan kompetitif terhadap kontraktor dirgantara tradisional. Pasar publik biasanya memberi penghargaan pada model pendapatan berulang dan keunggulan biaya struktural—membuat SpaceX menjadi kandidat IPO yang menarik.

Peran Ekosistem Ruang Angkasa Lebih Luas dari Alphabet

SpaceX hanyalah komponen utama dari strategi investasi berbasis ruang angkasa Alphabet. Perusahaan ini telah menyusun portofolio teknologi ruang angkasa yang saling melengkapi yang dapat menciptakan sinergi lintas bisnis yang signifikan.

Alphabet memiliki 10% dari Planet Labs, perusahaan citra satelit yang mengkhususkan diri dalam data pengamatan Bumi. Bersama-sama, mereka mengejar Project Suncatcher, inisiatif ambisius untuk menguji pusat data orbit—fasilitas yang didukung oleh akses langsung ke matahari di ruang angkasa dengan keunggulan pendinginan bawaan. Dua satelit prototipe akan diluncurkan pada 2027 untuk memvalidasi konsep ini. Kemitraan ini menunjukkan bagaimana Alphabet memikirkan infrastruktur ruang angkasa tidak hanya sebagai bisnis mandiri, tetapi sebagai teknologi dasar untuk ekosistem cloud dan data yang lebih besar.

Perusahaan juga memegang saham di AST SpaceMobile, yang telah mengembangkan teknologi memungkinkan jaringan satelit terhubung langsung dengan ponsel pintar standar. Ini menjembatani kesenjangan antara konektivitas darat dan berbasis ruang angkasa, memperluas pasar yang dapat dijangkau untuk layanan internet satelit.

Menghubungkan Strategi Ruang Angkasa dengan Kompetensi Inti

Investasi ruang angkasa ini bukanlah taruhan acak. Mereka sejalan dengan kekuatan yang sudah dimiliki Alphabet dalam infrastruktur cloud, kecerdasan buatan, dan konektivitas global. Google Cloud telah memposisikan diri sebagai pemimpin dalam AI perusahaan dengan mengembangkan Tensor Processing Units (TPUs) dan model bahasa Gemini. Infrastruktur orbital yang didukung perusahaan ruang angkasa dapat membuka kasus penggunaan baru untuk layanan komputasi—bayangkan ladang pemrosesan AI yang ditempatkan di ruang angkasa dengan tenaga surya tak terbatas dan lingkungan yang secara alami didinginkan.

Demikian pula, cakupan global Starlink mengatasi masalah utama layanan Alphabet: menjangkau populasi di wilayah terpencil di mana infrastruktur internet tradisional jarang ada. Ini menciptakan siklus virtuous di mana perangkat lunak dan layanan Alphabet menjadi dapat diakses oleh basis pelanggan baru, sementara investasi infrastruktur ruang angkasa meningkatkan posisi strategis perusahaan.

Narasi Lebih Besar tentang Alphabet

Investor sering mengkategorikan Alphabet sebagai perusahaan pencarian dan periklanan, tetapi kerangka ini semakin kehilangan gambaran tentang transformasi perusahaan. Google mempertahankan sekitar 90% pangsa pasar pencarian global, menghasilkan arus kas besar yang mendanai taruhan jangka panjang di berbagai bidang teknologi.

Divisi robotaxi perusahaan, Waymo, telah melampaui 450.000 perjalanan berbayar mingguan dan memperluas ke pasar baru termasuk Tokyo dan London. Komputasi kuantum, yang diwakili oleh chip Willow perusahaan, sedang maju dalam koreksi kesalahan—tantangan kritis di bidang ini. Google Cloud mengalami pertumbuhan yang semakin cepat saat pelanggan perusahaan membangun aplikasi AI.

Bisnis-bisnis ini—Waymo, kuantum, cloud—semuanya telah mendapatkan perhatian besar dari investor. Yang belum adalah portofolio ruang angkasa, yang bisa menjadi windfall lebih dari miliar dalam 12-18 bulan ke depan.

Valuasi dan Thesis Investasi

Saat ini, Alphabet diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba perkiraan 2026 sekitar 27 kali. Untuk perusahaan yang sedang menjalani transisi AI sambil menghasilkan arus kas dominan dari pencarian, valuasi ini tampak masuk akal tetapi tidak berlebihan. Namun, IPO SpaceX yang akan datang memperkenalkan opsi besar yang sebagian besar model tidak cukup hargai.

Kasus investasi ini berujung pada poin ini: investor mendapatkan infrastruktur AI kelas dunia Alphabet, mesin pertumbuhan cloud, dan bisnis robotaxi yang sedang berkembang dengan multiple yang masuk akal. Portofolio ruang angkasa—terutama saham SpaceX—sebenarnya dihargai sebagai kesalahan pembulatan, meskipun nilai besar yang akan segera direalisasikan.

Bagi investor yang nyaman dengan narasi transisi teknologi yang lebih luas dan mencari eksposur ke perusahaan yang menjembatani infrastruktur berbasis Bumi dan ruang angkasa, kombinasi katalis jangka pendek dan opsi jangka panjang Alphabet menawarkan peluang menarik saat kita memasuki 2026.