Pertumbuhan Pesat Celestica vs Momentum Terhenti Pinterest: Ke mana Harus Dilihat Investor Sekarang?

Kisah Dua Trajektori

Sektor teknologi tidak pernah kekurangan drama, dan saat ini Celestica Inc. (CLS) dan Pinterest, Inc. (PINS) menawarkan contoh buku pelajaran tentang kisah pertumbuhan yang berbeda. Salah satu bersiap untuk melompat maju dengan permintaan yang meningkat pesat, sementara yang lain berjuang untuk menemukan pijakan di lanskap yang kompetitif. Memahami apa yang membedakan kedua perusahaan ini—dan prospek investasi mereka—memerlukan melihat di luar metrik permukaan ke dinamika bisnis mendasar yang mendorong masing-masing.

Angka Mengungkapkan Cerita

Mari mulai dengan apa yang diungkapkan data. Celestica diproyeksikan akan memberikan peningkatan penjualan yang menakjubkan sebesar 26,3% pada tahun 2025, dengan laba per saham (EPS) melonjak 52,1% dari tahun ke tahun. Bahkan lebih mencolok, konsensus analis terhadap EPS Celestica telah menguat selama dua bulan terakhir, naik 6,3%—sebagai tanda kepercayaan yang meningkat terhadap eksekusi perusahaan. Dalam 12 bulan terakhir, saham CLS telah melonjak 227,2%, secara substansial mengungguli kenaikan sektor yang lebih luas sebesar 91,6%.

Pinterest menunjukkan gambaran yang sangat berbeda. Pertumbuhan penjualan yang diproyeksikan sebesar 16,1% pada 2025 cukup dihormati tetapi modest dibandingkan Celestica, sementara pertumbuhan EPS sebesar 27,1%—meskipun solid—terlihat kalah dibandingkan trajektori Celestica. Yang menarik, estimasi analis untuk Pinterest telah menurun, turun 8,9% selama periode yang sama. Menambah tantangan ini, saham PINS telah turun 18,2% selama setahun terakhir.

Mengapa Celestica Memiliki Keunggulan

Posisi kompetitif Celestica berasal dari keahliannya yang mendalam dalam layanan manufaktur elektronik, yang telah berkembang selama lebih dari 20 tahun dalam penyempurnaan operasional. Perusahaan telah membangun jejak manufaktur global yang dioptimalkan, dirancang untuk menyediakan solusi infrastruktur generasi berikutnya tepat saat permintaan sedang melonjak.

Ledakan investasi kecerdasan buatan di seluruh ekosistem teknologi telah menjadi kekuatan pendorong utama. Organisasi di seluruh dunia berlomba-lomba untuk menerapkan infrastruktur AI, mendorong permintaan yang tak terpuaskan untuk produk tingkat perusahaan yang menjadi spesialisasi Celestica: interkoneksi pusat data, router canggih, switch jaringan, server, dan solusi penyimpanan. Gelombang AI ini menciptakan siklus permintaan yang menguntungkan selama beberapa tahun untuk produsen infrastruktur yang canggih.

Basis pelanggan Celestica yang beragam—meliputi komunikasi, dirgantara, pertahanan, kesehatan, semikonduktor, dan penyedia layanan cloud—mengurangi risiko bisnis terhadap penurunan sektor tertentu. Ketika satu industri menghadapi kelemahan siklik, industri lain mengimbanginya. Ketahanan ini adalah keunggulan kompetitif yang nyata di pasar yang volatil.

Namun, Celestica tidak tanpa tantangan. Perusahaan menghadapi tekanan margin struktural yang berasal dari investasi riset dan pengembangan besar-besaran yang diperlukan untuk memproduksi produk mutakhir. Persaingan dari pemain mapan seperti Foxconn dan Flex tetap intens. Selain itu, siklikalitas alami industri semikonduktor—yang diperburuk oleh ketegangan perdagangan terbaru—menciptakan latar belakang yang tidak pasti.

Perjuangan Pinterest untuk Mendapatkan Pijakan

Pinterest telah menerapkan strategi yang dipikirkan matang untuk memperkuat platform iklannya, termasuk peningkatan personalisasi berbasis AI, alat merchant baru, dan kemitraan seperti kolaborasinya dengan Amazon untuk memperdalam kemampuan belanja. Akuisisi The Yes, sebuah platform mode berbasis AI, menandakan ambisi untuk mengembangkan fungsi perdagangan.

Namun inisiatif ini tertutupi oleh beban operasional yang meningkat. Pinterest memperkirakan akan ada kenaikan biaya yang substansial saat memperluas secara geografis, memperbesar basis pengguna dan pengiklan, serta berinvestasi dalam infrastruktur. Pengeluaran yang membengkak ini menekan profitabilitas dan mengurangi antusiasme investor—terlihat dari penurunan estimasi analis dan penurunan saham selama setahun.

Ruang perdagangan sosial semakin padat, dengan raksasa teknologi dan pemain khusus bersaing sengit untuk pengeluaran pengiklan. Skala kecil Pinterest bekerja melawannya saat bersaing untuk anggaran pemasaran melawan pesaing yang lebih besar dan lebih berkapitalisasi.

Keputusan Valuasi

Dari sudut pandang valuasi, keunggulan Celestica menjadi jelas. Diperdagangkan pada 2,06x penjualan proyeksi, jauh lebih murah dibandingkan dengan rasio 3,54x Pinterest. Diskon ini tidak hanya mencerminkan skeptisisme pasar terhadap prospek jangka pendek Pinterest, tetapi juga pengakuan terhadap trajektori pertumbuhan dan momentum profitabilitas yang lebih unggul dari Celestica.

Pemenang yang Jelas

Kerangka investasi Zacks memperkuat apa yang disarankan oleh fundamental: Celestica memegang peringkat Strong Buy (#1 Rank) designation, while Pinterest sits at Sell (#4). Kedua perusahaan mengantisipasi peningkatan penjualan dan laba di 2025, tetapi trajektori mereka sangat berbeda. Celestica secara konsisten memberikan kenaikan pendapatan dan EPS yang tajam dan meningkat pesat, sementara pertumbuhan Pinterest tetap linier dan penuh tantangan.

Bagi investor yang mempertimbangkan peluang di antara kedua bisnis yang secara fundamental berbeda ini, kombinasi pertumbuhan yang lebih baik, momentum analis yang lebih kuat, metrik valuasi yang lebih baik, dan posisi yang menguntungkan dalam siklus infrastruktur AI menjadikannya pilihan yang lebih menarik saat ini.