Ledakan Peralatan Semikonduktor: Mengapa Momentum Applied Materials Penting untuk Perlombaan Chip AI

Industri peralatan semikonduktor sedang mengalami dorongan signifikan dari permintaan eksplosif untuk chip AI dan komputasi berkinerja tinggi. Applied Materials (AMAT), pemain dominan dalam peralatan pembuatan wafer (WFE), memanfaatkan pergeseran ini dengan peningkatan kinerja yang mengesankan.

Ledakan Peralatan Berbasis AI

Produsen chip berlomba membangun kapasitas semikonduktor canggih untuk memenuhi permintaan infrastruktur AI. Ini secara langsung menguntungkan pemasok peralatan seperti AMAT, yang menyediakan mesin untuk memproduksi chip generasi berikutnya. Portofolio perusahaan mencakup tantangan produksi paling kritis: transistor Gate-All-Around untuk proses sub-2nm, sistem pengiriman daya belakang, teknologi interkoneksi canggih, solusi stacking HBM, dan alat metrologi 3D. Kemampuan ini menjadi sangat penting saat produsen chip mendorong menuju produksi tingkat terdepan.

Peluncuran produk terbaru AMAT—termasuk Xtera epi, Kinex hybrid bonding, dan PROVision 10 eBeam—menunjukkan keberhasilan perusahaan dalam mengatasi hambatan manufaktur nyata. Foundry dan produsen logika meningkatkan lini produksi mereka, menciptakan angin sakal alami untuk pertumbuhan bisnis AMAT.

Momentum Keuangan yang Kuat

Angka-angka menceritakan kisah yang meyakinkan. Saham AMAT meningkat 53% selama setahun terakhir, secara signifikan mengungguli pertumbuhan industri peralatan semikonduktor sebesar 32,3%. Kesenjangan kinerja ini mencerminkan kepercayaan investor terhadap posisi perusahaan dalam rantai pasok chip AI.

Pada tahun fiskal 2025, AMAT menunjukkan daya tarik yang sangat kuat di segmen DRAM, dengan pendapatan dari pelanggan terdepan melonjak lebih dari 50%. Ini bukan lonjakan sesaat—perusahaan memperkirakan tren ini akan berlanjut seiring produksi chip generasi berikutnya yang meningkat secara global.

Dari perspektif valuasi, AMAT diperdagangkan dengan rasio harga terhadap penjualan ke depan sebesar 7,05X, di bawah rata-rata industri sebesar 7,46X, menunjukkan saham ini belum menghargai sepenuhnya ekspansi semikonduktor berbasis AI. Perkiraan laba untuk tahun fiskal 2026 dan 2027 telah direvisi naik baru-baru ini, dengan pertumbuhan tahunan yang diharapkan sebesar 1,27% dan 17,20% secara berurutan.

Posisi Kompetitif

Meskipun pesaing seperti Lam Research dan ASML Holdings mempertahankan posisi kuat dalam etsa dan litografi, keberhasilan AMAT berasal dari solusi komprehensifnya di berbagai node dan proses manufaktur. Lam Research telah mendapatkan pangsa pasar di DRAM dan Memori Non-Volatile dengan alat etsa Akara-nya, sementara ASML mendominasi litografi EUV dengan sistem NXE:3800E-nya. Namun, ASML menghadapi tekanan margin jangka pendek dari peralatan ber-margin rendah dan penurunan pendapatan upgrade.

Keunggulan AMAT terletak pada basis pelanggan yang beragam dan kemampuannya mengatasi hambatan di DRAM, logika, dan kemasan canggih secara bersamaan.

Tantangan yang Perlu Dipantau

Tidak semua angin sakal bersifat konsisten. AMAT menghadapi hambatan di tahun fiskal 2025 dari pembatasan perdagangan, terutama di China. Pangsa pendapatan dari sistem dan layanan di wilayah ini menurun menjadi 28% untuk seluruh tahun dan 25% di Q4. Manajemen memperkirakan pengeluaran untuk peralatan pembuatan wafer di China akan tetap rendah pada 2026 tanpa perubahan kebijakan yang signifikan.

Pembatasan geopolitik ini dapat membatasi potensi kenaikan, meskipun juga menyoroti bagaimana restrukturisasi rantai pasok mengarahkan investasi ke wilayah lain, yang berpotensi menciptakan peluang baru bagi AMAT di pasar terkait.

Apa Artinya ke Depan

Kemajuan AMAT dalam produk WFE mencerminkan pergeseran struktural nyata dalam manufaktur semikonduktor. Seiring adopsi AI yang semakin cepat, mesin untuk memproduksi chip generasi berikutnya menjadi semakin berharga. Kinerja keuangan perusahaan, keunggulan kompetitif, dan perkiraan pertumbuhan laba menunjukkan potensi apresiasi lebih lanjut—meskipun risiko geopolitik dan konsentrasi pasar perlu diperhatikan oleh investor yang mengikuti bidang ini.