Pasokan Kopi Global Mengencang karena Tarif dan Cuaca Mengubah Dinamika Pasar

Dampak Tarif Mengubah Bentuk Perdagangan Kopi

Ekspor kopi Brasil menghadapi hambatan yang terus-menerus dengan pemerintahan Trump yang mempertahankan tarif sebesar 40% pada impor dari Brasil atas dasar keadaan darurat nasional. Sementara tarif timbal balik pada komoditas yang diproduksi di AS telah dicabut, kopi Brasil tetap terjebak dalam silang api. Perubahan kebijakan ini telah memberikan dampak: pembelian kopi Brasil oleh AS dari Agustus hingga Oktober menurun 52% tahun-ke-tahun menjadi hanya 983.970 kantong, karena pembeli Amerika ragu untuk mengikat kontrak baru pada tingkat harga yang dikenakan sanksi.

Akibatnya terlihat dari data gudang. Inventaris arabica ICE telah runtuh ke level terendah selama 1,75 tahun yaitu 403.190 kantong, sementara stok robusta turun ke minimum 3,75 bulan sebanyak 5.723 lot. Cadangan yang menyusut ini memberikan dukungan berarti terhadap harga berjangka, dengan kopi robusta Januari naik +252 poin (+5,97%) hari ini.

Kekhawatiran Cuaca Menambah Lapisan Dukungan Lain

Produksi kopi Brasil menghadapi tekanan yang meningkat dari cuaca yang tidak menguntungkan. Minas Gerais, wilayah penghasil arabica terbesar di negara ini, hanya menerima 19,8 mm hujan selama minggu yang berakhir 14 November—hanya 42% dari rata-rata historis. Stres kekeringan ini datang saat NOAA menaikkan kemungkinan kejadian La Niña di belahan bumi selatan menjadi 71% untuk Oktober-Desember, yang dapat membawa kekeringan berlebihan yang merugikan perkembangan panen Brasil 2026/27.

Badan peramalan panen Brasil, Conab, telah menurunkan proyeksi produksi arabica tahun 2025 sebesar 4,9% menjadi 35,2 juta kantong, mencerminkan tantangan pasokan saat ini. Sebagai produsen arabica terbesar di dunia, setiap pengurangan dari Brasil berdampak di seluruh pasar kopi global di meja perdagangan di seluruh dunia.

Kartu Wildcard Vietnam: Kelimpahan Pasokan

Sementara pasokan Brasil mengencang, Vietnam meningkatkan produksinya. Kantor Statistik Nasional Vietnam melaporkan ekspor kopi dari Januari-Oktober 2025 naik 13,4% tahun-ke-tahun menjadi 1,31 juta ton metrik. Lebih penting untuk harga jangka panjang: produksi Vietnam 2025/26 diproyeksikan naik 6% tahun-ke-tahun menjadi 1,76 juta ton metrik (29,4 juta kantong), menandai tertinggi dalam 4 tahun dan memperkuat posisi Vietnam sebagai produsen robusta terbesar di dunia.

Kelimpahan pasokan ini menekan harga robusta meskipun pasar secara keseluruhan ketat. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam mencatat bahwa kondisi cuaca yang menguntungkan dapat mendorong output 2025/26 10% lebih tinggi dari tahun panen sebelumnya.

Apa yang Dikatakan Angka tentang Pasokan Global

Organisasi Kopi Internasional melaporkan ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini (Oktober-September) turun 0,3% tahun-ke-tahun menjadi 138,658 juta kantong—sebuah tanda bahwa dinamika pasokan-permintaan semakin ketat meskipun produksi Vietnam kuat.

Melihat ke depan, Layanan Pertanian Luar Negeri USDA memproyeksikan produksi kopi dunia tahun 2025/26 akan meningkat 2,5% tahun-ke-tahun menjadi rekor 178,68 juta kantong. Namun, ini menyembunyikan tren yang berbeda: produksi arabica diperkirakan menurun 1,7% menjadi 97,022 juta kantong, sementara robusta melonjak 7,9% menjadi 81,658 juta kantong. Produksi Brasil diperkirakan meningkat secara modest sebesar 0,5% menjadi 65 juta kantong, sementara Vietnam naik 6,9% menjadi tertinggi dalam 4 tahun sebanyak 31 juta kantong.

Perkiraan awal StoneX untuk 2026/27 menggambarkan gambaran yang lebih optimis untuk Brasil, memproyeksikan total produksi sebanyak 70,7 juta kantong (+29% tahun-ke-tahun), termasuk 47,2 juta kantong arabica—menunjukkan potensi pemulihan jika cuaca mendukung.

Proyeksi Harga

Kopi arabica Desember saat ini turun 0,05%, mencerminkan sinyal yang bertentangan antara kendala pasokan yang didorong tarif dan peningkatan produksi global. Interaksi antara kebijakan tarif, pola cuaca, dan pasokan kompetitif dari Vietnam kemungkinan akan menentukan apakah harga kopi akan mempertahankan tingkat dukungan saat ini atau berbalik arah.