Investor Institusional Bertaruh Besar pada Celestica: Strategi Infrastruktur AI yang Semakin Sulit Diabaikan

Dalam setahun terakhir, Celestica (NYSE: CLS) secara diam-diam menjadi favorit di kalangan pemain institusional utama. Dengan aliran modal institusional sebesar $6,32 miliar masuk berbanding keluar sebesar $4,28 miliar, perusahaan ini menarik perhatian dari dana-dana besar seperti Viking Global Investors, Divisadero Street, Balyasny, dan Lazard—semuanya secara signifikan memperluas posisi mereka di Q3 2025. Tapi apa yang mendorong kepercayaan institusional ini? Jawabannya terletak pada badai sempurna permintaan jangka pendek dan katalis pertumbuhan jangka panjang.

Model Bisnis: Mengapa Hyperscalers Tidak Bisa Cukup

Celestica bukan nama yang dikenal luas, tetapi telah menjadi sangat penting dalam ledakan infrastruktur AI. Perusahaan ini merancang dan memproduksi solusi jaringan berkinerja tinggi—pikirkan switch Ethernet dan interkoneksi—bersama server AI kustom, sistem pendingin, dan infrastruktur rack-scale yang terintegrasi penuh untuk pusat data hyperscale. Dengan kata lain, Celestica berada di pusat perlombaan perangkat keras yang mendorong revolusi AI.

Posisi ini telah menghasilkan angka yang mengesankan. Pendapatan Q3 2025 melonjak 28% tahun-ke-tahun menjadi $3,19 miliar, sementara EPS yang disesuaikan naik 52% tahun-ke-tahun menjadi $1,58. Manajemen jelas percaya momentum akan berlanjut, menaikkan panduan pendapatan tahun penuh 2025 dari $11,55 miliar menjadi $12,2 miliar dan EPS yang disesuaikan dari $5,50 menjadi $5,90. Melihat ke depan, perusahaan memproyeksikan $16 miliar dalam pendapatan untuk 2026—percepatan 31% tahun-ke-tahun dari perkiraan 2025 yang diperbarui.

Dominasi Pasar dan Angin Segar Struktural

Apa yang membuat Celestica menjadi permata tersembunyi adalah posisi pasar yang dominan dikombinasikan dengan visibilitas multi-tahun. Perusahaan menguasai lebih dari 50% pasar switch Ethernet—komponen infrastruktur penting yang bergantung pada hyperscalers untuk pusat data mereka. Saat raksasa teknologi beralih dari switch 400G ke 800G untuk menangani bandwidth yang lebih tinggi dan kebutuhan latensi yang lebih rendah untuk klaster AI besar, Celestica berpotensi mendapatkan pangsa yang tidak proporsional.

Permintaan untuk sistem komputasi AI kustom perusahaan, yang dibangun di atas sirkuit terintegrasi khusus aplikasi (ASICs), juga sangat kuat. Salah satu hyperscaler utama saat ini sedang meningkatkan program komputasi kustom generasi berikutnya, dan Celestica telah mengunci permintaan selama 12 hingga 15 bulan ke depan dari berbagai hyperscalers—sebuah horizon perencanaan yang tidak biasa panjang dalam sektor yang biasanya volatil.

Peluang Tersembunyi: Kisah Pertumbuhan Multi-Tahun

Mungkin yang paling menarik adalah panduan ke depan perusahaan dan kemenangan program baru. Celestica mengharapkan manfaat dari apa yang disebutnya siklus peningkatan jaringan senilai 1,6 triliun dolar hingga 2027. Lebih dari itu, perusahaan berencana memulai produksi massal sistem AI kustom rack-scale untuk pelanggan digital-native utama pada 2027. Manajemen telah menunjukkan bahwa keterlibatan tunggal ini saja dapat menyumbang “beberapa miliar dolar” dalam pendapatan tambahan pada saat itu.

Kombinasi faktor ini—infleksi pendapatan jangka pendek, kepemimpinan pasar yang terbukti, komitmen pelanggan yang terkunci, dan jalur yang jelas untuk memperluas ke segmen margin tinggi yang berdekatan—menjelaskan mengapa uang institusional diam-diam mengakumulasi saham. Celestica merupakan permata tersembunyi dalam rantai pasokan infrastruktur AI: kurang glamor dibandingkan perancang chip tetapi mungkin lebih penting untuk penerapan model bahasa besar dan beban kerja AI secara skala besar.