Rencana Saham IPO SpaceX 2026: Apa arti sebenarnya dari valuasi sebesar $1,5 Triliun

Gambaran Besar: Kapan SpaceX Go Public

Perusahaan eksplorasi luar angkasa ini telah mengumumkan secara resmi—IPO akan datang pada 2026. Tetapi sebelum penawaran umum perdana, SpaceX merencanakan putaran modal swasta sebesar $800 miliar, dirancang untuk memberikan likuiditas kepada karyawan dan investor saat ini. IPO skala penuh berikutnya dapat mendorong valuasi perusahaan hingga $1,5 triliun, lonjakan yang mencengangkan dan akan membandingkan sebagian besar perusahaan yang diperdagangkan secara publik.

Untuk memberi gambaran, angka $1,5 triliun ini hampir 4x lipat dari nilai pasar swasta perusahaan dari putaran pendanaan terakhir.

Mengapa Sekarang? Taruhan Satelit AI

Waktunya bukan tanpa alasan. Pendiri SpaceX, Elon Musk, telah menandakan bahwa modal yang dikumpulkan melalui penawaran saham IPO akan mendanai babak berikutnya yang berani: membangun pusat data di luar angkasa menggunakan satelit Starlink yang dimodifikasi sebagai fondasi.

Tujuan akhirnya? Menempatkan pabrik satelit di Bulan dan membangun railgun elektromagnetik di sana untuk meluncurkan satelit berfokus AI tanpa roket tradisional. SpaceX bertujuan untuk menempatkan “>100TW/tahun kapasitas komputasi AI” ke orbit, memposisikan dirinya sebagai penyedia layanan kecerdasan buatan secara global.

Intinya, penawaran publik ini adalah mesin keuangan untuk pergeseran SpaceX menuju infrastruktur AI berbasis luar angkasa.

Mesin SpaceX: Apa yang Sudah Berfungsi

Sebelum menolak visi ini sebagai fiksi ilmiah murni, pertimbangkan apa yang telah dicapai SpaceX pada tahun 2025 saja:

• Lebih dari 160 peluncuran roket Falcon 9—mewakili lebih dari 50% dari semua peluncuran global
• 500 pendaratan booster yang berhasil, dengan pesaing terdekat (Blue Origin) hanya mengelola satu
• Falcon booster B1067 telah menyelesaikan 32 peluncuran dan pendaratan, dengan waktu turnaround serendah 21 hari
• Ritme peluncuran sekitar satu roket setiap dua hari

Konstelasi Starlink perusahaan kini mengoperasikan lebih dari 9.000 satelit di orbit, menyediakan internet broadband dan komunikasi langsung ke ponsel. Roket Starship yang lebih besar di horizon menjanjikan percepatan dalam penyebaran ini.

Secara terpisah, SpaceX sedang mengerjakan pendarat lunar untuk misi manusia, usaha pariwisata luar angkasa, dan sekarang—data center AI orbital yang disebutkan di atas.

Memberi Harga pada IPO: Apakah $1,5 Triliun Beralasan?

Di sinilah valuasi menjadi kontroversial. Pertama, konteks historis:

Snapshot 2019: SpaceX menghasilkan sekitar $2 miliar dalam pendapatan tahunan dengan valuasi swasta sebesar $30,5 miliar.

Realitas 2025: Perusahaan kini diperkirakan menghasilkan $15 miliar per tahun, terutama dari Starlink. Sebagian besar analis memproyeksikan pendapatan mencapai $22-24 miliar dalam tahun mendatang, menunjukkan tingkat pertumbuhan lebih dari 50%.

Perhitungan Valuasi: IPO sebesar $1,5 triliun akan memberi harga SpaceX sebesar 62-68x pendapatan—premi yang dramatis dibandingkan dengan rasio 12,2x yang dimiliki secara privat enam tahun lalu.

Ini menciptakan paradoks: Sementara pertumbuhan pendapatan SpaceX tampaknya mempercepat (dari kenaikan tahunan historis 33% menuju lebih dari 50% saat ini), valuasi IPO tetap sulit untuk direkonsiliasi dengan metrik tradisional. Sebagian besar perusahaan sektor luar angkasa hanya memiliki valuasi sekitar 4x penjualan, meskipun metrik profitabilitas SpaceX (EBITDA positif dan aliran kas positif selama bertahun-tahun) bisa menjadi pengecualian.

Kesimpulan

Ketika penawaran saham IPO SpaceX tersedia pada 2026, investor akan menghadapi pilihan: bertaruh pada kemampuan eksekusi perusahaan dan ambisi AI lunar-nya, atau tetap skeptis terhadap valuasi yang melampaui preseden historis. Perusahaan telah mendapatkan kredibilitas melalui iterasi cepat dan dominasi pasar dalam penerbangan luar angkasa komersial—tetapi apakah $1,5 triliun secara adil menilai potensi masa depan tetap menjadi perdebatan terbuka.