Mengapa Pilihan Vanguard Terbaru di Wall Street Mungkin Mengecewakan: Pemeriksaan Realitas tentang Pasar Internasional

Perangkap Prediksi: Apa yang Salah Ditebak Morgan Stanley Sebelumnya

Ketika analis investasi meramalkan pengembalian tujuh tahun ke depan, mereka pada dasarnya sedang menebak. Itulah kenyataan tidak nyaman yang jarang diakui Wall Street. Prediksi terbaru Morgan Stanley—bahwa ekuitas internasional akan mengalahkan S&P 500 selama tujuh tahun mendatang—terdengar meyakinkan sampai Anda memeriksa catatan hasil dari tujuh tahun terakhir.

Berikut perbandingan yang brutal:

• S&P 500: +198% total pengembalian
• Vanguard FTSE Emerging Markets ETF: +71% pengembalian
• Vanguard FTSE Pacific ETF: +77% pengembalian

Pasar AS menghancurkan pasar berkembang dan Asia-Pasifik dengan margin yang begitu besar sehingga Morgan Stanley pada dasarnya bertaruh pada pembalikan total. Itu mungkin terjadi. Tapi data Goldman Sachs menunjukkan analis Wall Street gagal memprediksi S&P 500 pada akhir tahun dengan rata-rata selisih 18 poin persentase setiap tahun. Jika prediksi satu tahun saja tidak dapat diandalkan, prediksi tujuh tahun layak diragukan.

Kasus Baru Vanguard: Apa yang Sebenarnya Dikatakan Morgan Stanley

Meskipun menghadapi hambatan historis, analis Morgan Stanley yang dipimpin oleh Lisa Shalett tetap melihat peluang untuk eksposur internasional. Mereka memproyeksikan S&P 500 akan memberikan pengembalian hanya 6,3% per tahun—penurunan tajam dari kinerja terbaru. Penyebabnya: valuasi yang sangat tinggi. Saat ini, S&P 500 diperdagangkan pada rasio harga terhadap laba yang disesuaikan siklus (CAPE) yang paling mahal dalam sejarah.

Sebaliknya, analis memperkirakan ekuitas pasar berkembang bisa memberikan pengembalian 8,9% per tahun, sementara saham Asia-Pasifik mungkin mengembalikan 7,9% per tahun. Premium 2-3% itu terdengar modest, tetapi akan terakumulasi secara signifikan seiring waktu.

Memahami Makna Vanguard dalam Strategi Portofolio

Apa arti Vanguard bagi investor cerdas? Biasanya menandakan eksposur indeks pasif berbiaya rendah dengan biaya minimal yang menggerogoti pengembalian. Kedua dana yang direkomendasikan memiliki rasio biaya hanya 0,07%—berarti Anda membayar $7 per tahun untuk setiap $10.000 yang diinvestasikan. Itu jauh lebih baik dibandingkan rata-rata 1,2% untuk dana pasar berkembang dan 0,68% untuk dana yang fokus di Pasifik. Bagi siapa saja yang mencari diversifikasi internasional tanpa biaya manajemen premium, makna Vanguard sangat sederhana: pasar global yang dapat diakses.

Strategi Pasar Pasar Berkembang: Tempat Taruhan Utama

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF melacak 6.000 perusahaan di negara-negara berkembang, dengan konsentrasi besar di China, Taiwan, dan India. Kepemilikan terbesar fund ini menceritakan kisah pertumbuhan:

• Taiwan Semiconductor: 10,3%
• Tencent Holdings: 4,5%
• Alibaba Group: 3,2%
• HDFC Bank: 1,1%
• Reliance Industries: 1,1%

Teknologi, keuangan, dan barang konsumsi diskresioner mendominasi alokasi sektornya. Pertanyaannya: bisakah raksasa teknologi Asia ini mendapatkan kembali momentum setelah kehilangan begitu banyak terhadap rekan-rekan AS selama tujuh tahun terakhir?

Asia-Pasifik: Taruhan pada Jepang, Korea Selatan, dan Australia

Vanguard FTSE Pacific ETF mencakup 2.300 perusahaan dari ekonomi Asia yang lebih matang plus Australia. Lima kepemilikan teratas mencerminkan kekuatan manufaktur dan keuangan:

• Samsung Electronics: 3,2%
• Toyota Motor: 2,1%
• SK Hynix: 1,9%
• Sony Group: 1,7%
• Mitsubishi UFJ Financial Group: 1,7%

Di sini juga, bobot sektornya menekankan keuangan, industri, dan barang konsumsi diskresioner. Risikonya tetap sama dengan pasar berkembang: wilayah ini secara substansial berkinerja lebih buruk dari AS selama dua dekade terakhir, dan pembalikan jarang terjadi dalam semalam.

Alokasi Pintar: Posisi untuk Kehati-hatian

Jika Anda mempertimbangkan dana Vanguard ini, pikirkan dalam hal diversifikasi portofolio daripada taruhan outperform. Pendekatan yang masuk akal mungkin mengalokasikan 10-20% ke eksposur internasional melalui dana berbiaya rendah ini sambil mempertahankan 70-80% di ekuitas AS melalui dana indeks S&P 500 atau pilihan saham individual.

Bukti historis sulit diabaikan: pasar AS mengalahkan tolok ukur Eropa, Asia, dan pasar berkembang selama 5, 10, dan 20 tahun terakhir. Ramalan tujuh tahun Morgan Stanley akan membutuhkan pergeseran kapital dan valuasi relatif yang belum pernah terjadi sebelumnya. Itu bisa saja terjadi. Tapi bertaruh besar portofolio Anda padanya bertentangan dengan data pasar selama beberapa dekade.

Langkah yang lebih cerdas? Tetap skeptis terhadap prediksi tujuh tahun—baik dari Morgan Stanley maupun siapa pun. Gunakan struktur biaya rendah Vanguard sebagai alat untuk eksposur internasional yang terukur, tetapi tempatkan inti portofolio Anda di mana yang benar-benar berhasil: ekuitas AS.