Kenaikan Pasar Didukung oleh Optimisme Fed dan Kejutan Pendapatan

11 Desember 2025 menandai hari yang kuat untuk ekuitas, dengan Dow, S&P 500, dan Russell 2000 semuanya menutup pada level rekor baru. Momentum positif berasal dari indikator ekonomi yang menguat dan nada dovish Federal Reserve terkait ekspektasi suku bunga tahun 2026.

Rincian Kinerja Indeks

Dow Jones Industrial Average melonjak 646 poin, mewakili kenaikan 1,34%. Sementara itu, S&P 500 naik 14 poin (+0,21%), dan Russell 2000 menunjukkan daya tarik yang signifikan dengan kenaikan +1,21% sebanyak 31 poin. Namun, Nasdaq mengalami penurunan kecil sebesar -60 poin (-0,25%), memutuskan dominasi tiga tahun sebagai indeks berkinerja terbaik.

Divergensi ini menceritakan kisah yang menarik. Nasdaq yang berfokus pada teknologi, yang telah mendominasi pengembalian selama tiga tahun berturut-turut, sedikit tersandung saat investor menilai kembali valuasi setelah hasil kuartalan Oracle yang kurang memuaskan. Laporan tersebut menimbulkan pertanyaan tentang apakah ledakan kecerdasan buatan — yang menjadi mesin utama penggerak kenaikan pasar selama setahun terakhir — mungkin mencapai batas valuasi untuk beberapa pemain tertentu.

Pendapatan Menyoroti Divergensi Pasar

Momentum AI Broadcom Meningkat

Produsen semikonduktor raksasa Broadcom (AVGO) merilis hasil keuangan kuartal keempat setelah pasar tutup yang membenarkan tesis AI. Perusahaan mencatat laba sebesar $1,95 per saham, melampaui perkiraan konsensus sebesar $1,87 dan angka tahun sebelumnya sebesar $1,42. Pendapatan mencapai $18,02 miliar, mengungguli proyeksi sebesar $17,50 miliar.

Metode yang menonjol: pendapatan semikonduktor AI melonjak 74% dari tahun ke tahun. Ke depan, manajemen menaikkan panduan pendapatan kuartal fiskal pertama menjadi $19,1 miliar — hampir $1 miliar lebih tinggi dari ekspektasi sebelumnya. Segmen semikonduktor AI saja diproyeksikan menyumbang $8,2 miliar di tahun fiskal 2026, secara efektif menggandakan kontribusi periode tahun lalu. Saham naik lagi 3% dalam perdagangan setelah jam kerja, menambah apresiasi tahun ini yang mengesankan sebesar 75%.

Costco Memberikan Sinyal Campuran

Costco (COST) menawarkan narasi yang lebih kompleks dengan laporan kuartal fiskal pertamanya. Laba mencapai $4,50 per saham, dengan mudah mengalahkan konsensus $4,26 (dibantu oleh manfaat pajak sebesar 16 sen dibandingkan kenaikan 22 sen tahun lalu). Namun, pendapatan sebesar $65,98 miliar kurang dari perkiraan $67,33 miliar. Saham hampir tidak bergerak setelah berita tersebut dan tetap turun 3,5% sepanjang tahun.

Lululemon Tampil Kuat Meski Ada Perpindahan Kepemimpinan

Lululemon (LULU) melampaui ekspektasi dengan hasil kuartal ketiga yang diumumkan setelah pasar tutup. Saham retailer pakaian olahraga ini melonjak lebih dari 10% setelah pengumuman laba, yang membawa berita penting bahwa CEO Calvin McDonald akan mengundurkan diri efektif 31 Januari. Meskipun pengganti permanen belum ditunjuk, kuartal terakhir McDonald di posisi tersebut terbukti sukses — laba sebesar $2,39 per saham melampaui konsensus sebesar 16,7%, sementara pendapatan sebesar $2,6 miliar melebihi perkiraan $2,48 miliar.

Kesimpulan Lebih Luas

Kekuatan pasar meluas pada hari Kamis saat investor menunjukkan kembali minat terhadap permainan nilai kapitalisasi besar (dibuktikan oleh kekuatan Dow dan daya tarik Russell 2000) serta peluang pertumbuhan tertentu. Perdagangan AI tetap berpengaruh tetapi semakin membutuhkan validasi eksekusi perusahaan-perusahaan secara individual. Hasil campuran dari nama-nama teknologi dan konsumen utama hari Kamis menegaskan bahwa tidak semua valuasi telah dibenarkan, menciptakan diferensiasi antara pemenang dan yang tertinggal dalam reli bullish pasar yang diperpanjang.