Pasangan utama runtuh melewati $25k level di salah satu bursa spot terkemuka tadi hari, mengungkapkan masalah likuiditas kritis yang mengejutkan banyak trader.

Pelakunya? Produk tabungan berimbal tinggi yang baru diluncurkan pada 24 Desember 2025, menawarkan sekitar 20% APY pada stablecoin USD1. Berikut apa yang terjadi selanjutnya:

Rotasi modal dimulai segera. Trader ritel dan cerdas mulai menaruh USD1 mereka ke dalam rekening tabungan ini daripada menyimpannya dalam posisi spot aktif. Terlihat masuk akal di atas kertas—siapa yang tidak akan mengunci hasil sebesar itu?

Tapi di sinilah kekacauan mulai terjadi: buku pesanan menghilang. Dengan likuiditas USD1 yang mengering di seluruh bursa, pasangan perdagangan BTC/USD1 menjadi sangat tipis. Akibatnya sangat brutal—ketika order jual pasar BTC yang besar masuk, tidak cukup dinding tawaran untuk menyerapnya dengan lancar. Harga langsung anjlok.

Ini adalah contoh klasik bagaimana mekanisme hasil, bahkan yang berniat baik sekalipun, dapat secara fundamental mengubah mikrostruktur pasar. Ketika penyedia likuiditas menghilang, kedalaman pasar pun menghilang bersama mereka. Pergerakan harga yang volatil menjadi tak terhindarkan.

Patut diamati jika Anda aktif di bursa yang menawarkan insentif tabungan serupa.