Pasar kripto kembali menunjukkan operasi yang mengejutkan. Pada tanggal 25 Desember, data pemantauan on-chain menunjukkan bahwa seorang whale terkenal melakukan taruhan besar dengan leverage tinggi di Ethereum—membuka posisi long dengan 7525 ETH dengan leverage 25x, dengan nilai total sekitar 22,02 juta dolar AS, dan harga rata-rata saat membuka posisi sebesar 2975,54 dolar AS.

Biasanya, operasi besar seperti ini dianggap sebagai sinyal pembalikan pasar, mengingat indra penciuman whale biasanya dijadikan indikator arah pasar oleh trader ritel. Tapi kali ini, ritme tidak tepat, posisi ini saat ini sudah mengalami kerugian floating sebesar 37,5 ribu dolar AS. Bisa dibilang kerugian besar, bahkan membuat pasar ikut merasa cemas.

Leverage 25x sendiri sudah seperti menari di atas pisau. Fluktuasi harga beberapa poin persen saja bisa memicu margin call otomatis, apalagi untuk whale sekalipun, siapa pun yang menghadapi leverage sebesar ini harus berhati-hati. Operasi Huang Licheng kali ini juga menunjukkan satu prinsip: jika prediksi arah benar, leverage tinggi dapat memperbesar keuntungan; jika salah, kerugian juga bisa membesar tanpa batas.

Pasar saat ini sedang menebak—apakah ini adalah strategi melawan tren jangka panjang Ethereum, atau sekadar mengejar posisi di harga tinggi setelah tertinggal? Apapun situasinya, kerugian ini menjadi alarm bagi semua orang yang bermain di pasar leverage. Leverage sendiri tidak masalah, asalkan memiliki kemampuan manajemen risiko yang solid.