Minggu keputusan bank sentral akan datang, mata uang Euro dan Yen menghadapi titik balik penting!

Tinjauan Volatilitas Pasar Valuta Asing Minggu Lalu

Minggu lalu (8 Desember hingga 12 Desember), indeks dolar AS turun sebesar 0,60%, sementara mata uang non-AS menunjukkan kinerja yang beragam. Di antaranya, euro menguat 0,84%, poundsterling naik 0,34%, dolar Australia sedikit meningkat 0,18%, sementara yen Jepang turun 0,29%. Fluktuasi mata uang ini mencerminkan penyesuaian ulang ekspektasi kebijakan bank sentral global, yang secara tidak langsung mempengaruhi arah pasangan mata uang seperti kurs dolar AS terhadap yuan RMB dan lainnya.

Sinyal “Pelonggaran” Fed Meningkatkan Euro, Rapat ECB Jadi Fokus Minggu Depan

Kekuatan utama di balik kenaikan euro

Euro/dolar AS naik 0,84% minggu lalu, terutama didorong oleh sinyal kebijakan Federal Reserve yang condong ke pelonggaran. Fed sesuai jadwal menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin, sekaligus mengumumkan pelaksanaan rencana pembelian cadangan (RMP) dengan menginvestasikan 400 miliar dolar setiap bulan untuk membeli surat utang jangka pendek, yang secara luas diartikan sebagai sinyal pelaksanaan QE. Pernyataan Ketua Fed Powell juga menunjukkan sikap dovish, sehingga kombinasi faktor ini menyebabkan indeks dolar AS melemah tajam selama dua hari perdagangan berturut-turut.

Perlu dicatat bahwa grafik dot plot terbaru menunjukkan hanya satu kali penurunan suku bunga direncanakan pada 2026, namun logika pasar saat ini memperkirakan Fed akan melakukan dua kali penurunan suku bunga tahun depan. Perbedaan ekspektasi ini bisa menjadi faktor yang mengganggu pergerakan pasar selanjutnya.

Akankah keputusan ECB minggu ini mampu mendorong euro lebih tinggi?

Pada 18 Desember, ECB akan mengumumkan keputusan suku bunga terbaru. Pandangan pasar secara umum adalah ECB akan mempertahankan tingkat suku bunga tetap, namun fokus utama tertuju pada pidato Presiden Lagarde dan pembaruan proyeksi kuartalan. Investor berharap dapat menemukan petunjuk kapan ECB mungkin beralih ke kebijakan pengetatan dari sinyal-sinyal tersebut.

Morgan Stanley memperkirakan, dalam konteks divergensi kebijakan moneter antara AS dan Eropa yang semakin dalam, euro/dolar AS berpotensi mencapai level 1,23 pada kuartal pertama 2026.

Analisis teknikal dan prospek ke depan

Euro/dolar AS telah menstabil di atas garis MA 100 hari, indikator RSI dan MACD menunjukkan kekuatan momentum bullish masih cukup kuat. Target kenaikan berikutnya mengarah ke 1,18, dan jika berhasil menembus level ini, resistansi berikutnya berada di sekitar level tertinggi sebelumnya di 1,192. Sebaliknya, jika koreksi terjadi dan tertahan, support terdekat berada di sekitar MA 100 hari di 1,164.

Bank of Japan Siap Naikkan Suku Bunga, Yen Jepang Berpotensi Tenang Kembali

Faktor kenaikan suku bunga sudah tercermin, pasar fokus pada sinyal jalur kebijakan

Dolar/Yen naik sedikit 0,29% minggu lalu, menunjukkan bahwa pasar tetap berhati-hati terhadap rencana Bank of Japan (BoJ) untuk menaikkan suku bunga pada 2026. Pada 19 Desember, BoJ akan mengumumkan keputusan suku bunga terbaru. Secara umum, pasar memperkirakan kenaikan sebesar 25 basis poin, sehingga suku bunga kebijakan akan mencapai 0,75%, level tertinggi dalam 30 tahun terakhir.

Karena hasil kenaikan suku bunga sendiri sudah cukup dipahami pasar, fokus beralih ke petunjuk dari Gubernur BoJ Ueda tentang ritme kenaikan suku bunga di masa depan, terutama terkait posisi dan pandangannya terhadap konsep “suku bunga netral”.

Prospek kenaikan suku bunga: kemungkinan besar dovish

Nippon Life Insurance memperkirakan Ueda cenderung menjaga ketidakjelasan dalam pernyataannya terkait isu suku bunga netral agar kebijakan tetap fleksibel. Oleh karena itu, kemungkinan sinyal kenaikan suku bunga hawkish yang melebihi ekspektasi pasar dalam rapat ini relatif kecil.

Bank of America menyatakan, jika BoJ mengambil sikap “dovish hike”, dolar/yen akan tetap tinggi, bahkan berpotensi menembus psikologis 160 di awal tahun depan. Namun, jika beralih ke sikap “hawkish hike”, bisa memicu pembelian kembali yen dan mendorong dolar/yen mendekati 150, meskipun peluang skenario ini relatif kecil.

Support teknikal utama

Dolar/yen telah menembus MA 21 hari, jika tekanan berlanjut di bawah garis ini, kemungkinan penurunan akan meningkat, dengan support utama di sekitar 153. Sebaliknya, jika kembali menembus MA 21 hari ke atas, resistansi berikutnya berada di kisaran 158.

Fokus Utama Minggu Ini

• 12 Desember: Keputusan suku bunga ECB dan pidato Lagarde
• 19 Desember: Keputusan suku bunga BoJ dan konferensi pers Ueda
• Akhir minggu ini: Data ketenagakerjaan non-pertanian AS November

Data non-pertanian sangat penting. Jika hasilnya di bawah ekspektasi, dolar akan kembali tertekan, dan euro/dolar AS berpotensi menguat lebih jauh. Sebaliknya, jika data lebih baik dari perkiraan, euro/dolar AS mungkin menghadapi tekanan koreksi jangka pendek. Selain itu, arah kebijakan dari kedua bank sentral dan penyesuaian ulang pasar terhadap ritme kenaikan/penurunan suku bunga di kedua negara akan mempengaruhi pergerakan jangka menengah kedua pasangan mata uang ini, serta berimbas pada pola pasar valuta asing yang lebih luas termasuk kurs dolar AS terhadap yuan RMB dan lainnya.