Pasar Minyak Mentah Menghadapi Sinyal Campuran karena Ketegangan Geopolitik Mengimbangi Kekhawatiran Permintaan

Perdagangan minyak tetap volatile pada hari Kamis di tengah kekuatan yang bersaing—risiko geopolitik mendorong harga naik sementara indikator permintaan AS yang lemah menarik sentimen turun.

Brent mentah naik sedikit sebesar 0,4% menjadi $62,89 per barel di awal jam Asia, dengan WTI mentah naik 0,5% menjadi $59,23 per barel (pada pukul 22:53 ET). Kenaikan modest ini mencerminkan kekhawatiran mendasar tentang gangguan pasokan minyak Rusia setelah serangan militer baru-baru ini pada pipa Druzhba di wilayah Tambov, Rusia. Negosiasi yang terhenti antara Washington dan Moskow juga menjaga premi risiko tetap utuh, karena pasar khawatir tentang potensi durasi sanksi yang mempengaruhi aliran minyak mentah global.

Namun, optimisme terbatas. Data dari Administrasi Informasi Energi AS menunjukkan gambaran yang berbeda—stok minyak mentah bertambah sebanyak 574.000 barel untuk minggu yang berakhir 28 November, melawan ekspektasi penurunan sebanyak 1,9 juta barel. Inventaris bensin melonjak 4,52 juta barel sementara distilat naik 2,1 juta barel, menandakan bahwa konsumsi bahan bakar di negara pengimpor minyak terbesar di dunia tetap lemah. Kelebihan pasokan produk olahan ini melemahkan narasi bullish yang didorong oleh gangguan pasokan dari sisi suplai.

Optimisme pemotongan suku bunga muncul sebagai penyeimbang

Pelaku pasar semakin memperhitungkan kemungkinan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada keputusan kebijakan minggu depan, dengan peluang saat ini mendekati 90%. Langkah ini akan melemahkan dolar dan secara teoritis meningkatkan konsumsi energi global—mekanisme dukungan tradisional untuk penilaian minyak mentah.

Kelemahan ekonomi terbaru memperkuat ekspektasi ini. Laporan ketenagakerjaan ADP mengejutkan analis dengan kontraksi sebanyak 32.000 pekerjaan di sektor swasta pada bulan November, sementara indikator layanan ISM mencatat 52,6—pembacaan terkuat dalam sembilan bulan. Yang menarik, ukuran inflasi yang menyertainya menunjukkan moderasi, menunjukkan bahwa Fed mungkin memiliki lebih banyak fleksibilitas untuk memotong suku bunga tanpa memicu tekanan harga.

Pasar minyak kini menunggu kejelasan dari berbagai aspek: apakah permintaan minyak mentah akan pulih seiring pelonggaran kebijakan moneter, apakah ketegangan geopolitik akan meningkat lebih jauh, dan apakah penumpukan inventaris AS menandakan jeda sementara atau perubahan struktural dalam pola konsumsi.