Mengapa Uang Australia Menurun terhadap USD Meski Tekanan Inflasi Meningkat

Dolar Australia terus melemah selama enam sesi perdagangan berturut-turut meskipun sinyal ekonomi mendukung potensi tindakan RBA. Ekspektasi inflasi yang meningkat dan posisi bank sentral yang hawkish gagal memberikan dukungan berarti bagi Aussie. Sementara itu, dolar menguat karena prospek pemotongan suku bunga Federal Reserve berkurang menjelang tahun baru.

Analisis Teknis: Perdagangan AUD/USD di Bawah Dukungan Kunci

Nilai tukar uang Australia terhadap USD (AUD/USD) telah menembus di bawah zona dukungan kritis 0.6600, menandakan percepatan momentum penurunan. Analisis grafik harian menunjukkan pasangan ini diperdagangkan di bawah tren saluran naik dan Rata-Rata Pergerakan Eksponensial sembilan hari di 0.6619, indikator yang menunjukkan melemahnya struktur bullish.

Target downside langsung muncul di level psikologis 0.6500, dengan potensi kelemahan lebih lanjut yang dapat memperpanjang ke level terendah enam bulan di 0.6414 yang tercapai pada Agustus. Jika pasangan ini stabil, EMA sembilan hari menjadi titik resistensi pertama. Bounce yang berkelanjutan di atas level ini dapat membangkitkan kembali minat di level tertinggi tiga bulan mendekati 0.6685, dengan kenaikan lebih jauh berpotensi mencapai 0.6707 (tertinggi sejak Oktober 2024) dan batas atas saluran di sekitar 0.6760.

Sinyal Inflasi Gagal Menghentikan Penurunan Dolar Australia

Ekspektasi Inflasi Konsumen Australia naik ke 4.7% pada Desember, naik dari dasar tiga bulan November di 4.5%. Data ini menunjukkan tekanan harga yang terus-menerus tetap tertanam dalam psikologi konsumen, biasanya faktor yang mendukung tindakan pengencangan bank sentral.

Latar belakang ini memicu spekulasi baru tentang penyesuaian kebijakan Reserve Bank of Australia. Commonwealth Bank dan National Australia Bank keduanya mengubah perkiraan mereka setelah sikap hawkish RBA selama rapat terakhir 2025, kini mengharapkan kenaikan suku bunga lebih awal dari yang diperkirakan sebelumnya. Harga pasar mencerminkan sikap hawkish ini: derivatif swap saat ini memperkirakan probabilitas 28% untuk pengetatan di Februari, hampir 41% untuk Maret, dengan Agustus sebagian besar sudah dihargai.

Namun, secara paradoks, sinyal inflasi dan hawkish ini terbukti tidak cukup untuk secara berarti mengangkat level uang Australia terhadap USD. Mata uang ini memperpanjang kerugiannya meskipun fundamental yang mendukung, menunjukkan bahwa kekuatan dolar global dan sentimen risiko yang berlawanan lebih mendominasi pertimbangan lokal.

Dolar AS Menguat Sementara Ekspektasi Pemotongan Fed Memudar

Indeks Dolar AS, yang mengikuti dolar terhadap enam mata uang utama, tetap stabil di sekitar 98.40, mencerminkan kekuatan kembali mata uang Amerika. Ketahanan ini berasal dari meredanya ekspektasi terkait pelonggaran moneter Federal Reserve lebih lanjut.

Data ketenagakerjaan November memberikan sinyal campuran ke pasar. Penambahan pekerjaan sebanyak 64.000 sedikit melebihi perkiraan, namun angka Oktober mengalami revisi penurunan yang signifikan. Tingkat pengangguran naik menjadi 4.6%, menandai level tertinggi sejak 2021 dan menunjukkan perlambatan pasar tenaga kerja secara bertahap. Penjualan ritel tetap datar dari bulan ke bulan, menandakan moderasi momentum permintaan konsumen.

Presiden Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic menggambarkan kondisi lapangan kerja sebagai “gambar yang campur aduk” dan menunjukkan preferensinya untuk mempertahankan suku bunga di level saat ini hingga 2026. Yang penting, dia memperingatkan bahwa “tekanan harga tidak hanya berasal dari tarif, Fed tidak boleh terburu-buru menyatakan kemenangan,” mencatat bahwa berbagai survei menunjukkan kenaikan biaya input saat perusahaan berusaha menjaga margin keuntungan melalui penyesuaian harga.

Pejabat Fed tetap terbagi pendapat tentang prospek pelonggaran di 2026. Proyeksi median pembuat kebijakan hanya memperkirakan satu pemotongan suku bunga tahun depan, sementara beberapa memperkirakan tidak ada pengurangan tambahan. Sebaliknya, trader memperkirakan dua kali pemotongan. Data CME FedWatch menunjukkan pasar berjangka memperkirakan probabilitas 74.4% suku bunga tidak berubah pada rapat Januari, naik dari sekitar 70% seminggu sebelumnya, mencerminkan pergeseran dari ekspektasi pemotongan.

Sinyal Ekonomi Campuran dari China dan Australia

Data ekonomi China yang dirilis Senin menunjukkan gambaran yang lebih lembut. Penjualan Ritel hanya tumbuh 1.3% tahun-ke-tahun pada November dibandingkan perkiraan 2.9%, dan lebih rendah dari angka 2.9% Oktober. Produksi Industri naik 4.8% secara tahunan, sedikit di bawah perkiraan 5.0% dan angka sebelumnya 4.9%.

Investasi Aset Tetap mengecewakan secara tahunan, mencapai -2.6% dibandingkan perkiraan -2.3%, dengan Oktober mencatat -1.7%. Angka-angka ini menegaskan tantangan momentum ekonomi yang terus-menerus di ekonomi terbesar kedua di dunia.

Indikator aktivitas Australia menunjukkan gambaran yang campur aduk. PMI Manufaktur S&P Global awalnya naik ke 52.2 di Desember dari 51.6 sebelumnya. Namun, PMI Jasa turun ke 51.0 dari 52.8, sementara PMI Gabungan turun ke 51.1 dari 52.6, menunjukkan momentum ekonomi yang tidak merata.

Data ketenagakerjaan tetap lemah. Tingkat Pengangguran November tetap di 4.3%, bahkan melampaui ekspektasi konsensus sebesar 4.4%. Namun, Perubahan Ketenagakerjaan memburuk secara signifikan, mencatat penurunan -21.3K di November dibandingkan Oktober yang awalnya dilaporkan 42.2K (direvisi menjadi 41.1K), jauh di bawah perkiraan 20K.

Ikhtisar Performa Mata Uang

Dolar Australia muncul sebagai mata uang terlemah di antara pasangan mata uang utama hari ini, mencatat kerugian sebesar 0.19% terhadap Dolar AS. Kelemahan ini yang berlanjut terhadap dolar mencerminkan konvergensi dari berbagai hambatan: tren ketenagakerjaan yang memburuk, indikator aktivitas yang lemah, dan daya tarik safe haven dolar di tengah kondisi global yang tidak pasti meskipun inflasi yang mendukung dan sikap hawkish RBA.

Dinamik nilai tukar uang Australia terhadap USD terus dipengaruhi lebih banyak oleh aliran dolar global dan sentimen risiko daripada fundamental spesifik Australia, meninggalkan Aussie rentan terhadap penurunan lebih lanjut dalam waktu dekat.