AUD/USD Bersiap Menembus, Ekspektasi Inflasi Mendorong Kekuatan Mata Uang Komoditas

Dukungan Likuiditas Federal Reserve dan Peluang untuk AUD

Federal Reserve dalam keputusan suku bunga terbaru bulan Desember memotong suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi kisaran 3.50%-3.75%, dengan total penurunan sepanjang tahun mencapai 75 basis poin. Peta titik (dot plot) yang dirilis menunjukkan sinyal bahwa hanya akan ada satu kali lagi penurunan suku bunga hingga 2026, berbeda dari ekspektasi pasar sebelumnya yang memperkirakan dua kali penurunan. Meski begitu, Powell secara tegas menolak kemungkinan kenaikan suku bunga, menciptakan lingkungan yang relatif ramah risiko untuk aset berisiko.

Lebih menarik lagi, Federal Reserve mengumumkan akan memulai program Pembelian Manajemen Cadangan (RMP) pada bulan Desember, dengan membeli obligasi pemerintah jangka pendek sebesar 400 miliar dolar AS dalam 30 hari ke depan. Langkah ini meskipun bukan Quantitative Easing (QE) tradisional, secara esensial menyuntikkan likuiditas ke sistem keuangan dan mencegah risiko sistem perbankan. Perlu dicatat bahwa Departemen Keuangan AS juga menerbitkan sejumlah besar obligasi jangka pendek secara bersamaan untuk menghindari kenaikan yield jangka panjang, dan pembelian obligasi yang sama oleh Federal Reserve menyoroti kompleksitas pengelolaan likuiditas sistem keuangan.

Risiko Inflasi Meningkat, Komoditas Menguat

Injeksi likuiditas ini langsung tercermin pada harga aset. Dolar AS melemah, harga logam mulia melonjak, dengan perak mencapai rekor tertinggi di 64,3 dolar AS, kenaikan tahunan hingga 120%. Logam industri seperti tembaga dan aluminium diperkirakan akan mengikuti kenaikan ini, menandai terbentuknya tren pasar bullish komoditas.

Perbedaan kebijakan Federal Reserve menyoroti kekhawatiran terhadap inflasi yang meningkat. Sebanyak 9 anggota Dewan Federal Reserve mendukung, sementara 3 menentang pemotongan suku bunga ini, menandai pertama kalinya dalam enam tahun ada tiga suara keberatan. Ketua Federal Reserve Kansas City, Esther George, dan Ketua Federal Reserve Chicago, Goolsbee, berpendapat bahwa suku bunga harus tetap tidak berubah, mencerminkan kekhawatiran hawkish terhadap kenaikan inflasi. Sementara itu, anggota Federal Reserve Milan mendukung pemotongan besar sebesar 50 basis poin, menunjukkan adanya perbedaan pandangan internal yang mencolok.

Posisi Hawkish Bank Sentral Australia dan Peluang Nilai Tukar

Berbeda dengan sikap longgar Federal Reserve, Reserve Bank of Australia (RBA) mengambil arah kebijakan yang sangat berbeda. Ketua RBA, Lowe, menyatakan bahwa siklus penurunan suku bunga telah berakhir, dan para pengambil kebijakan sedang menilai apakah perlu memperpanjang jeda atau beralih ke kebijakan pengetatan. Indeks Harga Konsumen (CPI) November mencapai 3,8%, jauh di atas target bank sebesar 2-3%, dan diperkirakan inflasi baru akan kembali ke target hingga pertengahan 2027.

Berdasarkan tekanan inflasi ini, pasar saat ini memperkirakan RBA akan menaikkan suku bunga lagi pada Februari tahun depan, sementara Federal Reserve cenderung akan melanjutkan penurunan suku bunga. Divergensi kebijakan moneter ini memberi dorongan kenaikan bagi AUD/USD. Sebagai produsen terbesar bijih besi dan eksportir utama emas, Australia mendapatkan manfaat dari kenaikan harga komoditas, dengan lebih dari 8% PDB berasal dari industri pertambangan.

Sementara itu, mata uang lain seperti Yen Jepang juga menunjukkan volatilitas dalam lingkungan likuiditas yang berubah, dan pergerakan Yen terhadap dolar AS di angka 400 juga patut diperhatikan sebagai indikator perbandingan pengaruh kebijakan regional.

Dukungan Jangka Panjang dari Perbaikan Lingkungan Makro

Federal Reserve menaikkan proyeksi pertumbuhan GDP hingga 2,3% untuk 2026, meningkat 0,5 poin persentase. Ekspektasi pertumbuhan ekonomi yang membaik membantu mengurangi risiko stagflasi. Di bawah kerangka kebijakan Trump, stimulus fiskal AS diharapkan memberi dorongan ekonomi, tetapi juga memperburuk masalah utang—utang nasional yang belum terbayar pertama kali menembus 30 triliun dolar AS, dalam waktu kurang dari tujuh tahun meningkat dua kali lipat.

Perdagangan tarif, defisit fiskal, dan inflasi membentuk sebuah segitiga yang tidak mungkin, namun inflasi sebenarnya mengurangi beban utang. Dengan inflasi yang kembali naik, negosiasi perdagangan AS-China diharapkan dapat berkembang, menyoroti peluang aset berisiko. Perbaikan kondisi ekonomi AS dan China juga akan semakin mendukung AUD.

Breakout Teknis Menunjukkan Tren Kuat

Grafik mingguan AUD/USD menunjukkan bahwa pasangan mata uang ini sebelumnya berkonsolidasi di sekitar 0.6500, kini telah menembus 0.6600, menunjukkan pola penguatan dasar yang kuat dan minat beli yang jelas di pasar. Jika AUD/USD mampu bertahan di atas 0.6600, potensi rebound menuju 0.6900 terbuka, dengan 0.6550 sebagai batas tengah jangka menengah antara bullish dan bearish.

Dengan faktor-faktor seperti divergensi kebijakan, kenaikan komoditas, dan perbaikan lingkungan makro, AUD/USD telah siap untuk bergerak. Investor disarankan untuk memantau peluang rebound setelah menembus level kunci ini.