Emas pada 2026.. dari 4300 ke 5000 dolar? Skenario kenaikan dan koreksi yang mungkin

Selama 2025, pasar emas mengalami gelombang kenaikan yang belum pernah terjadi sebelumnya, menembus batas ( 4300 dolar per ons pada Oktober sebelum menarik kembali ke sekitar 4000 dolar. Gerakan tajam ini memicu pertanyaan mendesak tentang apa yang menanti logam mulia ini di 2026: apakah akan terus naik menuju 5000 dolar seperti yang diperkirakan beberapa orang, atau ada koreksi besar yang menunggu?

Jawabannya tidak sederhana, karena prediksi harga emas besok bergantung pada interaksi kompleks antara dinamika ekonomi global, kebijakan moneter yang berbeda, dan risiko geopolitik yang meningkat. Laporan ini membongkar faktor-faktor tersebut dan menggambarkan peta jalan yang jelas untuk pergerakan logam kuning ini.

Data Saat Ini: Kapan Pesta Dimulai?

Rata-rata harga emas di 2025 sekitar 3455 dolar per ons, tetapi angka ini menyembunyikan kenyataan yang lebih ekstrem. Pada kuartal kedua tahun ini, total permintaan emas )investasi + industri + perhiasan( sekitar 1249 ton, senilai 132 miliar dolar, meningkat 45% dibanding periode yang sama tahun 2024.

Mengapa lonjakan besar ini? Investor ritel memainkan peran kunci. Menurut data Bloomberg, sekitar 28% dari investor baru di pasar maju menambahkan emas ke portofolio mereka untuk pertama kalinya, dan tidak cepat panik saat terjadi koreksi pertama.

Adapun dana ETF ), yang diperdagangkan(, menyerap aliran dana besar sebesar 21 miliar dolar hanya di paruh pertama 2025, meningkatkan aset yang dikelola menjadi 472 miliar dolar dan kepemilikan menjadi 3838 ton, mendekati puncak historis sebesar 3929 ton.

Siapa Pembeli Emas? Bank Sentral Memimpin

Bank sentral kini menjadi aktor utama dalam permainan ini. Pada kuartal pertama 2025 saja, institusi ini menambah 244 ton emas ke cadangan mereka, meningkat sekitar 24% dari rata-rata kuartalan lima tahun terakhir.

Hanya China )melalui People’s Bank of China( yang menambah lebih dari 65 ton di paruh pertama 2025, dan terus berlanjut selama 22 bulan berturut-turut. Turki meningkatkan cadangannya menjadi lebih dari 600 ton. India tetap diam-diam.

Angka-angka ini mengungkapkan niat yang jelas: 44% dari bank sentral dunia sekarang mengelola cadangan emas, naik dari 37% di 2024. Ini adalah perubahan strategis. Para sentralis bertaruh pada emas sebagai lindung nilai terhadap dolar AS dan utang pemerintah yang besar.

Penawaran Berusaha Mengejar Permintaan

Di sinilah kejutan muncul. Meskipun produksi tambang mencapai rekor 856 ton di kuartal pertama 2025, angka ini nyaris tidak cukup. Pertumbuhan tahunan hanya sekitar 1%, sementara permintaan melonjak hingga 45%.

Yang paling buruk? Emas daur ulang turun 1% dalam periode yang sama. Penyebabnya sederhana: pemilik perhiasan dan barang emas menolak menjual karena mereka mengharapkan kenaikan berkelanjutan. Ini memperdalam kesenjangan antara penawaran dan permintaan.

Ada masalah tambahan: biaya penambangan meningkat. Rata-rata biaya ekstraksi global mencapai 1470 dolar per ons di pertengahan 2025, tertinggi dalam satu dekade. Ini membatasi produksi masa depan dan mendukung harga yang tinggi.

Kebijakan Moneter: Pedang Bermata Dua

The Federal Reserve AS menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin di Oktober 2025 )menjadi kisaran 3,75-4,00%(, ini adalah penurunan kedua sejak Desember 2024. Pasar keuangan memperhitungkan penurunan ketiga sebesar 25 poin lagi dalam rapat 9-10 Desember.

Ini positif untuk emas karena satu alasan: penurunan suku bunga melemahkan imbal hasil obligasi riil. Ketika imbal hasil turun, emas )yang tidak menghasilkan bunga( menjadi lebih menarik secara relatif.

Namun skenario Eropa berbeda. Bank Sentral Eropa (ECB) keras dalam 2025 untuk melawan inflasi. Bank Jepang tetap longgar. Perbedaan ini menciptakan lingkungan yang kacau dan memperkuat peran emas sebagai alat lindung nilai global.

Ada poin sensitif: prediksi BlackRock menunjukkan bahwa Federal Reserve bisa mencapai suku bunga 3,4% pada akhir 2026. Jika terealisasi, ini akan secara signifikan mengurangi biaya peluang emas.

Faktor Tambahan yang Tekan Harga ke Atas

Utang pemerintah besar: Dana Moneter Internasional (IMF) memperingatkan bahwa utang publik global telah melampaui 100% dari PDB. Ini menakut-nakuti investor dan mendorong mereka ke emas sebagai lindung nilai.

Dolar melemah: Indeks dolar turun sekitar 7,64% dari puncaknya awal 2025 hingga November. Ini meningkatkan permintaan asing terhadap emas.

Imbal hasil obligasi rendah: Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,6% di kuartal pertama menjadi 4,07% di November. Ini mengurangi daya tarik obligasi dibandingkan emas.

Ketegangan geopolitik: Konflik dagang antara AS dan China, ketegangan di Timur Tengah, dan kekhawatiran tentang Selat Taiwan, semuanya mendorong investor ke emas. Reuters melaporkan bahwa ketidakpastian geopolitik di 2025 meningkatkan permintaan sebesar 7% secara tahunan.

Kesadaran investor yang meningkat: Data Bloomberg Economics menunjukkan bahwa 42% dari hedge fund besar meningkatkan posisi mereka di emas selama kuartal ketiga 2025. Emas tidak lagi sebagai komoditas pinggiran, melainkan investasi utama.

Prediksi Bank Besar: Siapa Katanya Apa?

Lembaga keuangan besar mengeluarkan prediksi berani:

• HSBC: Emas akan mencapai 5000 dolar di paruh pertama 2026, dengan rata-rata 4600 dolar sepanjang tahun.
• Bank of America: prediksi 5000 dolar sebagai puncak di 2026, rata-rata 4400 dolar, tetapi dengan peringatan koreksi jangka pendek.
• Goldman Sachs: menyesuaikan prediksinya menjadi 4900 dolar, menunjukkan aliran besar ke dana emas.
• JPMorgan: memperkirakan 5055 dolar menjelang pertengahan 2026.

Rentang paling umum? 4800-5000 dolar sebagai puncak, dan 4200-4800 dolar sebagai rata-rata tahun.

Sisi Gelap: Koreksi Potensial

Tapi tidak semuanya cerah. HSBC sendiri memperingatkan bahwa momentum bisa kehilangan kekuatannya di paruh kedua 2026, dengan kemungkinan koreksi ke sekitar 4200 dolar jika investor mulai ambil keuntungan.

Goldman Sachs juga mengeluarkan peringatan lain: harga di atas 4800 dolar akan menjalani “pengujian kredibilitas harga”, yaitu apakah emas mampu mempertahankan level ini?

Risiko nyata:

• Penurunan inflasi )yang mungkin(
• Kembalinya kepercayaan pasar keuangan konvensional
• Guncangan ekonomi yang mengubah kebijakan moneter

Dalam kondisi ini, harga emas bisa jatuh ke minimal 3800 dolar.

Namun JPMorgan dan Deutsche Bank berbeda pandangan: emas masuk ke “wilayah harga baru” yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategi pandangan investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang.

Bagaimana dengan Timur Tengah?

Bank sentral Mesir, Qatar, dan Arab Saudi semuanya meningkatkan cadangan emas mereka. Prediksi harga emas di Mesir menunjukkan level tertinggi: mungkin mencapai 522.580 pound Mesir per ons )kenaikan 158% dari harga saat ini(.

Di Arab Saudi, jika harga mencapai 5000 dolar per ons )skenario ambisius(, ini bisa diterjemahkan menjadi sekitar 18750-19000 riyal Saudi )dengan kurs 3,75-3,80(.

Di UEA, skenario serupa: sekitar 18375-19000 dirham UEA per ons.

Tapi prediksi ini bergantung pada stabilitas nilai tukar )dan stabil( dan permintaan global yang terus berlanjut.

Analisis Teknis: Apa Kata Grafik?

Pada 21 November 2025, emas ditutup di 4065 dolar, setelah menyentuh level tertinggi 4381 dolar pada 20 Oktober.

Harga menembus garis saluran naik, tetapi tetap bertahan di garis tren utama jangka pendek dan menengah di sekitar 4050 dolar.

Support kuat di 4000 dolar sangat penting. Jika ditembus dengan penutupan harian yang jelas, target berikutnya adalah 3800 dolar )50% koreksi Fibonacci(.

Resistansi pertama di 4200 dolar, kemudian 4400 dolar, lalu 4680 dolar.

Indikator RSI )Relative Strength Index( stabil di 50, menunjukkan pasar dalam kondisi netral. MACD masih dalam tren naik.

Analisis teknis memperkirakan bahwa pergerakan akan tetap dalam kisaran 4000-4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran besar tetap positif selama harga tetap di atas garis tren utama.

Bagaimana Berinvestasi dalam Peluang Ini?

Berbagai opsi menanti Anda:

1. Pembelian fisik: Batangan dan koin emas )praktis tetapi memerlukan penyimpanan aman(
2. Dana ETF: Investasi mudah dan likuid
3. Saham pertambangan: Peluang meraih keuntungan dari kenaikan produksi
4. Kontrak Perbedaan Harga )CFDs: Spekulasi pergerakan jangka pendek

CFDs menawarkan leverage tetapi berisiko tinggi. Anda membutuhkan broker terpercaya yang menyediakan eksekusi cepat, alat analisis yang kuat, dan manajemen risiko yang efektif.

Kesimpulan: Apakah 2026 Tahun Emas?

Prediksi harga emas besok masih tinggi, tetapi tergantung pada benang tipis.

Jika imbal hasil riil terus menurun, dolar tetap lemah, bank sentral membeli, dan investor menahan, emas berpotensi mencapai puncak historis mendekati 5000 dolar.

Sebaliknya, jika inflasi tiba-tiba mereda, kepercayaan pasar kembali, dan kebijakan moneter berbalik, harga emas bisa tetap jauh dari target tersebut.

Intinya? 2026 akan menjadi tahun keputusan penting bagi siapa saja yang memiliki atau berencana memiliki emas.