Dolar Menurun karena Penurunan Produksi Menguatkan Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Fed Bulan Ini

Data Ekonomi Lemah Mengubah Pandangan Pasar

Dolar menghadapi tekanan jual yang meningkat pada hari Selasa karena indikator ekonomi terbaru menunjukkan Federal Reserve kemungkinan akan melanjutkan pemotongan suku bunga pada pertemuan Desember. Kelemahan di sektor manufaktur menjadi tidak bisa diabaikan, mendorong para trader untuk secara dramatis menilai kembali ekspektasi mereka terhadap penyesuaian kebijakan moneter dalam beberapa minggu mendatang.

Kontraksi Manufaktur Memperdalam Kekhawatiran

Tren aktivitas pabrik di AS menunjukkan cerita yang menyedihkan. Indeks Manajer Pembelian (PMI) manufaktur Institute for Supply Management bulan November turun ke 48.2, menandai kelanjutan dari tren kontraksi selama sembilan bulan dan menurun dari angka 48.7 di bulan Oktober. Bersamaan dengan kelemahan utama, laporan tersebut menunjukkan penurunan dalam pesanan baru dan tingkat pekerjaan, sementara biaya input tetap tinggi karena tekanan tarif yang berkelanjutan membatasi dinamika impor.

Brian Martin, kepala ekonomi G3 di ANZ London, menafsirkan sinyal-sinyal ini sebagai mengarah ke momentum ekonomi yang berkurang. Analis ini tidak hanya mengharapkan pengurangan suku bunga di bulan Desember tetapi juga memproyeksikan pelonggaran moneter tambahan sebesar 50 basis poin sepanjang tahun 2026, menegaskan kedalaman kekhawatiran tentang perlambatan permintaan.

Harga Pasar Mencerminkan Kemungkinan Pemotongan Suku Bunga

Pasar keuangan telah dengan cepat menyesuaikan posisi mereka. Futures dana Fed kini memperhitungkan probabilitas sebesar 88% bahwa bank sentral akan menyetujui pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin saat pertemuan pada 10 Desember—lonjakan besar dari probabilitas 63% yang dikutip hanya empat minggu lalu, menurut alat FedWatch dari CME Group. Perubahan ini menunjukkan betapa dramatisnya sentimen yang telah bergeser berdasarkan aliran data ekonomi.

Indeks Dolar Dalam Tekanan

Indeks Dolar AS, yang mengukur kekuatan mata uang terhadap sekeranjang enam mata uang utama, turun ke 99.408 selama perdagangan Asia. Ini menandai penurunan harian ketujuh berturut-turut dan merupakan level terendah dalam sekitar dua minggu, mengikuti sentimen risiko-asing yang melanda pasar ekuitas dan pasar obligasi tetap selama sesi AS sebelumnya.

Hasil Obligasi Naik di Tengah Penjualan Obligasi Global

Hasil obligasi AS 10-tahun naik ke 4.086% setelah pasar obligasi internasional mengalami penjualan besar pada hari Senin, menambah lapisan lain pada dinamika pasar yang berubah saat para investor menyesuaikan posisi mereka di berbagai kelas aset.

Pasangan Mata Uang Menunjukkan Sinyal Campuran

Dolar diperdagangkan di 155.51 yen, tidak berubah dari perdagangan AS terakhir, meskipun komentar terbaru Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda tentang mempertimbangkan “pro dan kontra” dari kenaikan suku bunga di masa depan terbukti mendukung mata uang Jepang. Pernyataannya berkontribusi pada hasil obligasi dua tahun Jepang yang menembus di atas 1% untuk pertama kalinya sejak 2008.

Euro tetap stabil di $1.1610 selama sesi Asia, dengan aktivitas diplomatik terkait negosiasi perdamaian Ukraina memberikan dukungan dasar untuk sentimen risiko. Sementara itu, poundsterling Inggris berada di $1.3216, tetap dekat level terkuat dalam sebulan setelah kekacauan di pengawas fiskal Inggris. Dolar Australia tetap stabil di sekitar $0.6544, sementara dolar Selandia Baru tetap dekat $0.5727 dengan aktivitas minimal saat pembukaan perdagangan Asia.

Implikasi bagi Peserta Pasar

Konvergensi data manufaktur yang lemah dan ekspektasi pemotongan suku bunga yang tinggi menandakan titik balik potensial untuk valuasi mata uang. Investor yang memantau posisi dolar menjelang pengumuman 10 Desember harus memperhatikan data ekonomi tambahan yang dapat memperkuat atau menantang konsensus saat ini tentang pelonggaran moneter.