Biasa atau Preferensial? Pahami perbedaan antara ON, PN, dan Units sebelum berinvestasi

Jika Anda baru memulai di pasar saham, kemungkinan besar Anda menghadapi pertanyaan mendasar: jenis saham apa yang harus dipilih? Jawabannya tidak sesederhana yang terlihat. Ketika kita berbicara tentang saham biasa atau preferen, kita dihadapkan pada dua jalur berbeda dengan karakteristik, hak, dan manfaat yang sepenuhnya berbeda. Dan masih ada jalur ketiga: Units, yang menggabungkan yang terbaik (atau terburuk) dari kedua dunia.

Panduan praktis ini akan menguraikan kategori tersebut secara sederhana, memberikan pemahaman nyata tentang bagaimana masing-masing berfungsi di pasar dan mana yang paling cocok dengan profil investor Anda.

Apa sebenarnya saham itu?

Sebelum masuk ke kategori, mari kita mulai dari dasar: saham adalah potongan dari sebuah perusahaan. Ketika Anda membeli saham, Anda menjadi mitra perusahaan tersebut, meskipun sangat kecil.

Perusahaan menjual “reruntuhan” modalnya ini untuk mengumpulkan dana. Dana ini digunakan untuk membiayai proyek, memperluas operasi, berinvestasi dalam riset – singkatnya, menggerakkan bisnis ke depan.

Bagi investor, saham membuka dua pintu keuntungan: apresiasi nilai (jika perusahaan tumbuh, saham Anda menjadi lebih mahal) dan dividen (perusahaan dapat berbagi laba dengan Anda).

Namun, saham tidak sama dengan investasi lain. Surat utang, misalnya, menjanjikan keuntungan yang dapat diprediksi. Saham? Tidak pasti. Bisa menghasilkan banyak atau sedikit. Bisa naik atau anjlok. Oleh karena itu disebut “rencana variabel”.

Perbedaan utamanya terletak pada hak yang Anda miliki. Sebagai pemegang saham, tergantung dari jenis saham yang Anda miliki, Anda memiliki hak suara dalam pengambilan keputusan perusahaan. Mereka yang berinvestasi dalam surat utang tidak memiliki hak ini. Dan saat berbicara tentang menerima dividen, pemegang saham dari berbagai jenis saham bisa memiliki prioritas berbeda – dan inilah alasan utama adanya kategori.

Saham Biasa (ON): kekuasaan suara di tangan Anda

Saham biasa (ON) adalah untuk mereka yang ingin suara aktif dalam perusahaan. Titik.

Ketika Anda memiliki ON, Anda berhak hadir dalam rapat umum dan memberikan suara dalam keputusan penting: siapa yang akan menjadi presiden, bagaimana laba akan dibelanjakan, apakah perusahaan akan melakukan merger atau tidak. Semakin banyak saham ON yang Anda miliki, semakin besar kekuasaan suara yang Anda miliki.

Di Brasil, saham biasa selalu berakhir dengan “3” dalam kode perdagangannya. PETR3 adalah saham biasa, VALE3 adalah saham biasa, ITUB3 adalah saham biasa. Mudah dikenali.

Hak-hak yang menyertai saham biasa adalah:

Suara dalam rapat umum: Ciri utama. Anda mempengaruhi keputusan perusahaan. Tapi jujur saja? Investor kecil jarang mampu mempengaruhi apa pun sendirian. Anda membutuhkan banyak saham untuk memiliki bobot nyata.

Dividen: Ya, Anda menerima. Tapi tidak prioritas. Jika perusahaan memiliki laba terbatas dan harus memilih antara membayar saham biasa dan preferen, yang preferen mendapatkan duluan.

Hak langganan: Jika perusahaan menerbitkan saham baru, Anda berhak membeli terlebih dahulu, menjaga porsi persentase Anda di perusahaan.

Bonus saham: Kadang perusahaan mendistribusikan saham baru sebagai pengganti uang tunai. Semakin banyak saham yang Anda miliki sebelumnya, semakin banyak yang Anda terima.

Kelebihan dan kekurangan saham biasa

Jika Anda ingin benar-benar mempengaruhi, saham biasa menarik. Anda memiliki kekuasaan suara nyata dan bisa mengikuti keputusan strategis. Jika perusahaan berkembang, saham Anda naik juga. Begitu saja.

Tapi ada jebakan. Saham biasa sangat volatil seperti saham lainnya – pasar berfluktuasi, Anda bisa kehilangan uang. Selain itu, dividen tidak dijamin. Perusahaan bisa mendapatkan banyak uang dan memutuskan untuk menginvestasikan kembali semuanya daripada membayar pemegang saham. Dan biasanya, saham biasa memiliki likuiditas lebih rendah di pasar – lebih sulit menemukan pembeli dibanding saham preferen.

Contoh nyata saham biasa yang Anda kenal:

• Petrobras (PETR3): perusahaan minyak terbesar di Brasil
• Vale (VALE3): salah satu perusahaan pertambangan terbesar di dunia
• Itaú Unibanco (ITUB3): bank swasta terbesar di Brasil

Bagi yang bersedia mengambil risiko variabel dan ingin memiliki suara di perusahaan, saham biasa bisa masuk akal. Tapi membutuhkan komitmen nyata terhadap pengetahuan tentang perusahaan tersebut.

Saham Preferen (PN): prioritas dividen, tanpa suara

Sekarang kita beralih ke mata uang lain: saham preferen (PN).

Dengan PN, Anda melepaskan hak suara (@E5@atau memiliki suara sangat terbatas@E5@) sebagai gantinya mendapatkan prioritas mutlak dalam dividen. Jika perusahaan memiliki laba terbatas untuk didistribusikan, pemegang saham preferen yang pertama kali mendapat bagian. Pemegang saham biasa mendapatkan sisanya.

Banyak perusahaan menetapkan persentase tetap dari dividen ekstra untuk preferen. Bank Santander Brasil, misalnya, selalu membayar 10% lebih banyak dividen untuk pemegang PN (SANB4) dibandingkan yang memiliki ON (SANB3).

Saham preferen berakhir dengan “4” atau “5” di bursa. PETR4, SANB4, BBDC4 – Anda bisa langsung mengenali.

Hak-hak khusus dari saham preferen adalah:

Prioritas dalam dividen: Jika perusahaan memiliki dana terbatas untuk didistribusikan, pemegang preferen yang pertama kali menerima. Perlindungan nyata.

Prioritas dalam pengembalian modal: Jika perusahaan bangkrut dan dilikuidasi, pemegang preferen menerima uang mereka terlebih dahulu.

Suara terbatas atau tidak sama sekali: Anda tidak memilih atau hanya memilih dalam situasi tertentu.

Langganan dan bonus saham: Sama seperti saham biasa, Anda berhak membeli saham baru terlebih dahulu dan menerima bonus saham.

Kelebihan dan kekurangan saham preferen

Daya tarik utama dari preferen adalah keamanan dalam dividen. Jika Anda mencari pendapatan tetap, PN lebih dapat diandalkan daripada ON. Selain itu, saham preferen biasanya memiliki likuiditas lebih tinggi di pasar – lebih mudah membeli dan menjual karena lebih banyak orang yang bertransaksi.

Kekurangan yang jelas? Tidak punya kekuasaan suara (@E5@pada umumnya@E5@. Jika perusahaan membuat keputusan buruk dan Anda tidak setuju, Anda tidak bisa berbuat apa-apa selain menjual saham Anda.

Contoh saham preferen di Brasil:

• Petrobras )PETR4(: perusahaan minyak yang sama, tapi versi preferen
• Bradesco )BBDC4(: bank swasta terbesar kedua
• Gerdau )GGBR4(: salah satu perusahaan baja terbesar di Amerika Latin

Jika Anda menginginkan aliran dividen yang lebih dapat diprediksi dan tidak keberatan dengan suara, preferen lebih aman.

Units: paket gabungan saham

Ada jalur ketiga yang sedikit diketahui pemula: Units. Anggap saja sebagai paket tertutup yang menggabungkan saham biasa dan preferen dari perusahaan yang sama dalam satu transaksi.

Misalnya, perusahaan Santander membentuk Unit dengan 1 saham biasa )SANB3( + 4 saham preferen )SANB4(. Ketika Anda membeli Unit )SANB11(, Anda membeli seluruh paket sekaligus. Otomatis, tanpa perlu bertransaksi satu per satu.

Karena Units menggabungkan keduanya, Anda mendapatkan secara bersamaan: hak suara )dari saham biasa( dan prioritas dalam dividen )dari saham preferen(. Semacam memiliki yang terbaik dari kedua dunia dalam satu aset.

) Kelebihan dan kekurangan Units

Manfaat terbesar? Diversifikasi instan. Dengan satu transaksi, Anda mendapatkan eksposur ke berbagai kelas saham. Tidak perlu berpikir, tidak perlu menghitung proporsi – sudah lengkap.

Dalam beberapa kasus, Units memiliki likuiditas lebih tinggi daripada saham individual, terutama jika saham biasa memiliki sedikit transaksi. Kadang, Unit adalah cara paling aman untuk berinvestasi di perusahaan tersebut.

Tapi ada batasan. Anda tidak memilih proporsi – itu tergantung keputusan perusahaan. Jika menurut Anda rasio tersebut tidak cocok untuk tujuan Anda, ya sudah, Anda harus mengambil seluruh paket atau tidak sama sekali. Dan dalam beberapa kasus, jika Anda ingin mengubah Unit menjadi saham terpisah nanti, mungkin ada biaya yang terlibat.

Contoh Units di pasar Brasil:

• Santander ###SANB11(: 1 saham biasa + 4 saham preferen
• Klabin )KLBN11(: 1 saham biasa + 4 saham preferen
• Sanepar )SAPR11(: 1 saham biasa + 4 saham preferen

Units cocok jika Anda menginginkan kesederhanaan dan eksposur seimbang.

Bagaimana memilih antara saham biasa, preferen, atau Unit?

Berikut peta keputusan praktisnya:

Pilih Saham Biasa jika:

• Anda ingin mempengaruhi keputusan perusahaan
• Anda punya waktu dan pengetahuan untuk mengikuti rapat umum
• Anda bersedia mengambil risiko variabel
• Percaya bahwa perusahaan akan tumbuh pesat

Pilih Saham Preferen jika:

• Anda mencari pendapatan dividen yang lebih stabil
• Tidak ingin repot dengan rapat atau voting
• Mengutamakan likuiditas pasar
• Menginginkan perlindungan jika perusahaan mengalami masalah keuangan

Pilih Unit jika:

• Anda menginginkan kesederhanaan dalam satu transaksi
• Mencari keseimbangan antara suara dan dividen
• Unit memiliki likuiditas dan sesuai dengan tujuan Anda
• Tidak ingin repot menghitung proporsi ideal

Sejujurnya? Kebanyakan investor pemula tidak perlu memilih di antara mereka seperti mereka bersaing. Anda bisa memiliki portofolio dengan saham biasa dari perusahaan yang Anda percaya akan tumbuh, saham preferen dari perusahaan mapan yang membayar dividen baik, dan mungkin satu atau dua Unit untuk diversifikasi.

Hak Tag Along: perlindungan Anda saat segalanya berubah

Tak peduli jenis apa yang Anda pilih, ada mekanisme penting yang jarang diketahui investor: Tag Along.

Bayangkan Anda adalah pemegang saham minoritas. Seorang investor besar datang dan menawarkan banyak uang untuk membeli kendali perusahaan. Anda tidak diajak bicara. Pemilik utama menjual dan pergi. Lalu apa? Anda tetap dengan perusahaan yang bisa mengubah manajemen, strategi, semuanya.

Tag Along adalah hak Anda untuk “mengikuti” penjualan tersebut. Jika pemilik utama menjual saham mereka dengan harga tertentu, Anda berhak menjual saham Anda dengan harga yang sama dan dalam kondisi yang sama. Perlindungan terhadap kerugian tidak adil.

Contohnya, Perusahaan Transmisi Energi Paulista )TRPL3( menawarkan Tag Along 80% untuk saham biasa dan 0% untuk preferen. Artinya: jika perusahaan dijual, pemegang ON bisa mendapatkan 80% dari harga beli. Pemegang PN tidak terlindungi – tidak ada perlindungan sama sekali.

Saat memilih saham, selalu periksa berapa persen Tag Along-nya. Kadang informasi ini menyelamatkan Anda dari jebakan.

Kesimpulan: saham biasa atau preferen? Terserah Anda

Saham adalah bagian nyata dari modal perusahaan. Mereka berfungsi berbeda dari investasi lain karena membawa partisipasi bisnis nyata. Dalam dunia saham, Anda memiliki kategori berbeda – biasa dengan hak suara, preferen dengan prioritas dividen, dan Units yang menggabungkan keduanya.

Tidak ada pilihan “benar” secara universal. Ada pilihan yang tepat untuk Anda, berdasarkan profil investor, toleransi risiko, apakah ingin berpartisipasi aktif atau sekadar menerima dividen, dan horizon investasi.

Rahasia? Memahami setiap kategori secara mendalam, mempelajari perusahaan di baliknya, dan menyelaraskan strategi dengan tujuan nyata Anda. Saham biasa atau preferen, masing-masing punya tempat dalam portofolio yang terkelola dengan baik.