Pasar kripto baru-baru ini terasa seperti terjebak dalam kabut, baik bullish maupun bearish sama-sama kesulitan menemukan jalan keluar.

"Setiap malam jam 11 tepat waktu melakukan penjualan besar-besaran, pola ini sudah berulang selama beberapa minggu." Para trader mengeluhkan fenomena ini secara online dan memberi nama fenomena ini sebagai "Kutukan Jam 11". Penjualan besar-besaran ini telah menjadi bagian dari skenario harian pasar.

Kondisi likuiditas yang melemah memang sangat serius. Data on-chain menunjukkan — cadangan Bitcoin di bursa mulai menurun sejak awal Agustus, dengan penurunan sekitar 8%, nilai totalnya dari 300 miliar dolar menjadi 250 miliar dolar.

Bahkan beberapa analis bullish terkenal pun mulai menyerah, seperti 半木夏 yang baru-baru ini mengumumkan perubahan sikap dan mulai mengambil pendekatan konservatif. Ditambah lagi, negosiasi antara El Salvador dan Dana Moneter Internasional penuh ketidakpastian, pasar yang sebelumnya sudah rapuh kini semakin tertekan.

**Pasar terjebak dalam kebuntuan, volatilitas ditekan ke level terendah**

Bitcoin saat ini terjebak dalam fase konsolidasi teknikal yang membuat napas sesak. Pada grafik 4 jam, BTC berulang kali berputar di sekitar 87.000 dolar selama beberapa hari. Di atasnya terdapat resistansi di kisaran 88.300 hingga 88.900 dolar, di bawahnya ada support di kisaran 86.000 hingga 84.000 dolar. Rentang volatilitas telah dikompresi ke tingkat ekstrem.

Volatilitas yang sangat rendah ini menunjukkan satu hal — pasar sedang membuat pilihan, dan arah besar akan segera muncul.

Jumlah kontrak futures yang belum ditutup tetap stabil di kisaran 55 hingga 60 miliar dolar, para trader tidak memilih untuk menutup posisi, malah terus memegang posisi leverage. Ini seperti menambah kekuatan secara terus-menerus pada pegas yang tegang, begitu pintu keluar terbuka, volatilitas yang datang bisa sangat keras. Pasar saat ini berada di ambang titik kesiapan untuk bergerak.