PER: Metode yang Tidak Pernah Boleh Hilang dalam Analisis Investasimu

Cuando nos adentramos en el mundo de la inversión bursátil, existe una pregunta fundamental que todo analista debe hacerse: ¿está realmente valorada correctamente esta empresa? La respuesta a menudo reposa en una métrica específica que ha perdurado décadas en los mercados financieros. En este análisis, desentrañaremos los secretos de este indicador, su utilidad práctica y cómo aplicarlo correctamente para tomar decisiones de inversión más informadas.

Entendiendo la Métrica Fundamental: Qué es Realmente el PER

El PER, cuyo nombre completo es Price/Earnings Ratio o Ratio Precio/Beneficio, funciona como una lente a través de la cual podemos observar la relación entre lo que paga el mercado por una empresa y lo que esa empresa genera como ganancias periódicamente. En esencia, el PER nos revela cuántos años de beneficios actuales (proyectados a 12 meses) tardarían en igualar el valor total de la compañía en bolsa.

Si decimos que una empresa cotiza con un PER de 15, esto significa que necesitarían transcurrir 15 años de beneficios netos al nivel actual para que éstos equivalgan al valor de mercado de la compañía. Esta métrica se encuentra entre las seis ratios más críticas para evaluar la salud corporativa, junto con el BPA (Beneficio Por Acción), el Precio/Valor Contable, el EBITDA, el ROE y el ROA.

Cómo Se Traduce el PER en la Bolsa Real

El comportamiento del PER en los mercados financieros reales es variado y complejo. Tomemos como ejemplo el histórico de Meta Platforms: durante años, el PER bajaba consistentemente mientras el precio de la acción subía. Esto era indicativo de un negocio que crecía de manera sostenida, generando beneficios cada vez mayores. Sin embargo, a partir del último trimestre de 2022, este patrón se invirtió. Pese a que los ratios PER alcanzaban mínimos históricos, la cotización continuaba cayendo. ¿La razón? Las políticas monetarias restrictivas implementadas por los bancos centrales, que impactaban especialmente en las valoraciones tecnológicas, independientemente del desempeño operativo.

Otro caso instructivo es el de Boeing. En esta compañía, observamos cómo el PER se mantiene dentro de un rango relativamente estable, oscilando entre valores positivos y negativos según el período, mientras la acción sube y baja en correlación directa. Este ejemplo es particularmente revelador porque muestra que no siempre la métrica explica el movimiento del precio: factores externos como cambios regulatorios o eventos geopolíticos juegan papeles determinantes.

La Matemática Detrás del Indicador: Dos Formas de Calcular

El cálculo del PER admite dos enfoques equivalentes que proporcionan el mismo resultado:

Primer método (utilizando magnitudes globales):