Keputusan Federal Reserve segera diumumkan, dolar AS dan euro menghadapi titik balik penting

Perubahan Diam-Diam dalam Pola Pasar

Minggu lalu pasar valuta asing tidak menunjukkan gejolak, indeks dolar AS turun 0.50%, mata uang non-AS menguat secara kolektif, euro naik 0.36%, yen naik 0.53%, dolar Australia naik 1.36%, poundsterling naik 0.74%. Di balik data yang tampak tenang, sebenarnya pasar sedang melakukan penyesuaian ulang terhadap kecenderungan kebijakan Federal Reserve.

Sinyal Pemotongan Suku Bunga Federal Reserve pada Desember Sangat Kuat, Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Euro Menjadi Variabel Kunci

Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Meningkat Tekan Dolar AS

Data ketenagakerjaan AS bulan November menunjukkan keanehan, ADP turun tak terduga sebanyak 32.000 orang, terbesar sejak Maret 2023. Pada saat yang sama, indeks harga PCE bulan September terus menurun, tekanan inflasi secara signifikan mereda. Dua data ini menciptakan alasan yang cukup untuk penyesuaian kebijakan Federal Reserve pada bulan Desember.

Berdasarkan alat CME FedWatch, probabilitas pasar terhadap pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Federal Reserve pada 10 Desember telah mencapai 87.2%, dan ekspektasi jalur pemotongan suku bunga hingga 2026 juga meningkat—diperkirakan akan ada dua kali lagi pemotongan suku bunga.

Diagram Titik dan Pernyataan Jerome Powell akan Menentukan Arah Pasar

Fokus utama minggu ini adalah sinyal yang disampaikan oleh diagram titik Federal Reserve. Jika diagram titik Desember menunjukkan lebih dari dua kali pemotongan suku bunga pada 2026, atau disertai penyesuaian skala pembelian obligasi yang melebihi ekspektasi, pasar akan menafsirkannya sebagai sikap dovish, dolar AS akan tertekan, dan ekspektasi kenaikan suku bunga euro akan mendukung kenaikan euro/USD; sebaliknya, jika diagram titik hanya menunjukkan satu kali pemotongan suku bunga pada 2026 dan pernyataan Jerome Powell cenderung hawkish, ini akan dianggap sebagai sikap hawkish dan menguntungkan dolar AS.

Analisis Teknikal: EUR/USD Mendominasi Uptrend

EUR/USD telah menembus garis MA 100 hari, indikator RSI terus menanjak, momentum bullish belum menunjukkan penurunan. Level resistance utama di 1.18 dan high sebelumnya di 1.1918; jika terjadi penurunan dari level tinggi, support utama berada di MA 21 di 1.1593 dan 1.1491.

Probabilitas Kenaikan Suku Bunga Bank of Japan Meningkat Hingga 90%, tetapi Kekuatan Penguatan Yen Terbatas

Perbedaan Antara Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga dan Kekuatan Penguatannya yang Aneh

Gubernur Bank of Japan, Ueda Kazuo, mengirim sinyal hawkish yang didukung oleh sikap toleran pemerintah, sehingga harga pasar terhadap kemungkinan kenaikan suku bunga pada Desember telah melonjak hingga 90%. Namun yang mengejutkan, meskipun ekspektasi kenaikan suku bunga tinggi, USD/JPY tetap berkisar di sekitar 155, dan penguatan yen jauh dari ekspektasi.

Alasannya adalah pasar memiliki pandangan pesimis terhadap kemungkinan penyempitan selisih suku bunga jangka panjang nyata (suku bunga nominal jangka panjang dikurangi CPI) antara Jepang dan AS. Di tengah kebijakan ekspansif pemerintahan Fumio Kishida, inflasi Jepang sulit cepat mereda; sekaligus pasar memperkirakan Bank of Japan hanya akan menaikkan suku bunga sekali lagi pada 2026, sehingga tidak cukup untuk mengimbangi pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve.

Perbedaan Ekspektasi Institusional Semakin Meningkat

Mizuho Securities memprediksi USD/JPY akan mencapai 158 pada akhir 2026, sedangkan Nomura Securities memprediksi hanya 140, selisih hampir 18, menunjukkan ketidakpastian tinggi terhadap prospek nilai tukar yen.

Analisis Teknikal: USD/JPY Mengalami Konsolidasi

USD/JPY telah menembus MA 21 hari, jika terus ditekan oleh MA tersebut, risiko penurunan akan meningkat, support utama di 153. Jika kembali di atas MA 21 hari, peluang untuk bergerak sideways dan naik akan meningkat, resistance di 157.

Fokus Pasar Minggu Ini

• Keputusan suku bunga Federal Reserve (12 Desember 10): data diagram titik paling krusial
• Pernyataan Jerome Powell: nada komunikasi akan memimpin arah jangka pendek dolar AS
• Perkembangan negosiasi Rusia-Ukraina: dampak margin dari premi geopolitik terhadap euro
• Sinyal Bank of Japan: konfirmasi apakah ekspektasi kenaikan suku bunga sesuai prediksi pasar