## Saat Harga Saham Turun, Investor Harus Mengetahui P.E. Ratio dengan Jelas

Ketika pasar saham menurun dan harga saham berada pada tingkat yang tampaknya menarik, pertanyaan yang membuat investor ragu adalah "Apakah harga ini benar-benar murah?" "Sekarang saatnya membeli atau belum?" dan "Kalau membeli, kapan akan mendapatkan keuntungan?"

Kesulitan dalam pengambilan keputusan investasi ini berasal dari penilaian nilai saham berdasarkan data dan angka. Investor nilai (Value Investor) sering mengacu pada P.E. Ratio, yang merupakan indikator yang sangat populer untuk menunjukkan apakah saham tersebut murah atau mahal. Tetapi banyak orang sering tidak memahami secara mendalam apa itu P.E. Ratio dan bagaimana penggunaannya dalam pengambilan keputusan investasi.

## Apa Itu P.E. Ratio? Makna yang Harus Diketahui Investor

**P.E. Ratio** singkatan dari "Price per Earnings Ratio" atau "rasio harga terhadap laba", yaitu angka yang menunjukkan bahwa "jika investor mengeluarkan uang untuk membeli saham pada harga saat ini, berapa tahun yang dibutuhkan untuk mendapatkan kembali modal dari laba perusahaan." Secara matematis, angka ini dihitung dari membagi harga saham saat ini dengan earnings per share (EPS) perusahaan.

Pentingnya P.E. Ratio terletak pada kemampuannya memberikan standar yang sama untuk membandingkan banyak saham di pasar. Tidak peduli berapa berbeda harga masing-masing saham, P.E. Ratio dapat menunjukkan apakah saham tersebut relatif mahal atau murah dalam sudut pandang relatif.

## Cara Menghitung P.E. Ratio dan Pentingnya EPS

Penghitungan P.E. Ratio sangat sederhana: **P.E. = Harga Saham ÷ EPS**

Kedua variabel ini memiliki peran penting:

**Harga saham (Price)** adalah harga saat ini yang harus dibayar investor untuk membeli satu saham. Jika membeli dengan harga rendah, P.E. juga akan rendah, yang berarti investor harus menunggu lebih sedikit waktu untuk mendapatkan keuntungan.

**Laba per saham (EPS - Earnings Per Share)** dihitung dari laba bersih perusahaan dibagi jumlah saham total. Ini menunjukkan berapa bagian laba yang diperoleh setiap saham per tahun. Saham dengan EPS tinggi menunjukkan perusahaan mampu menghasilkan laba lebih besar. Meskipun harga saham tinggi, P.E. Ratio bisa tetap rendah karena pembagi (EPS) yang tinggi akan mengimbangi harga yang mahal.

**Contoh:** Investor membeli saham seharga 5 rupiah, sementara EPS adalah 0,5 rupiah. P.E. Ratio akan menjadi 10, yang berarti harus menunggu 10 tahun untuk mendapatkan kembali modal dari laba tersebut (0.5 × 10) dan akan kembali modal penuh pada tahun ke-10. Setelah itu, seluruh laba yang diperoleh adalah laba bersih.

**Semakin rendah P.E. Ratio, semakin murah saham dan semakin cepat pengembalian modalnya.**

## Forward P.E. vs Trailing P.E. Data Mana yang Harus Digunakan untuk Investasi

Investor akan melihat dua jenis P.E. Ratio di pasar, masing-masing dihitung dan didasarkan pada data yang berbeda:

### Forward P.E. - Melihat ke depan

**Forward P.E.** menggunakan harga saham saat ini dibagi dengan EPS yang diperkirakan untuk tahun berikutnya. Alat ini membantu investor melihat gambaran seberapa besar kemampuan perusahaan menghasilkan laba di masa depan. Keunggulan metode ini adalah mencerminkan pertumbuhan yang diharapkan dari perusahaan dan membantu menentukan waktu yang tepat untuk membeli saham sebelum laba meningkat.

Namun, Forward P.E. memiliki keterbatasan: perusahaan sering kali memperkirakan laba lebih rendah untuk melebihi target saat mengumumkan hasil, sehingga terjadi "perkiraan palsu" yang dapat menyesatkan investor. Selain itu, analis eksternal mungkin memberikan perkiraan yang berbeda dari target perusahaan, menyebabkan kebingungan.

### Trailing P.E. - Mengacu pada masa lalu

**Trailing P.E.** menggunakan harga saham saat ini dibagi dengan EPS yang sebenarnya terjadi dalam 12 bulan terakhir. Ini adalah yang paling populer di kalangan investor karena datanya berasal dari kenyataan yang sudah terjadi, bukan perkiraan. Penghitungannya mudah dan cepat.

Namun, memiliki kekurangan: kinerja masa lalu tidak menjamin kinerja di masa depan. Jika perusahaan baru mengalami kejadian penting yang menyebabkan harga saham naik atau turun secara signifikan, Trailing P.E. akan mencerminkan perubahan tersebut dengan lambat.

## Keterbatasan P.E. Ratio yang Harus Diperhatikan Investor

Poin utama yang sering diabaikan adalah bahwa P.E. Ratio bukan angka yang tetap. EPS dapat berubah sesuai dengan kinerja perusahaan, sehingga P.E. Ratio juga akan berubah.

**Situasi 1: Laba meningkat** Misalnya, investor membeli saham seharga 5 rupiah dengan EPS 0,5 rupiah (P.E. = 10), mengharapkan pengembalian modal dalam 10 tahun. Tetapi, selama periode itu, perusahaan membuka cabang baru dan memperluas pasar ekspor, sehingga EPS naik menjadi 1 rupiah. P.E. Ratio pun turun menjadi 5, yang berarti titik impas menjadi 5 tahun. Investor yang memegang saham ini diuntungkan.

**Situasi 2: Laba menurun** Jika perusahaan menghadapi masalah seperti hambatan perdagangan atau masalah hukum yang menyebabkan laba turun menjadi 0,25 rupiah, P.E. Ratio akan melonjak menjadi 20, dan harus menunggu 20 tahun untuk kembali modal.

Risiko ini menunjukkan bahwa **P.E. Ratio saja tidak cukup**. Perlu juga mempelajari kualitas laba, prospek masa depan perusahaan, dan faktor lain yang dapat mempengaruhi EPS.

## Tidak Ada Satu Alat Investasi yang Bisa Digunakan Semuanya

Investor yang sukses biasanya tidak hanya bergantung pada satu alat. Dalam pasar yang volatil, mereka mungkin menggunakan analisis tambahan. Tetapi saat peluang memilih saham yang baik muncul, jangan lewatkan.

P.E. Ratio adalah alat yang berguna untuk menilai nilai saham dan membantu menentukan waktu yang tepat untuk berinvestasi. Tetapi ingat, ini hanyalah bagian dari pengambilan keputusan. Menggabungkan penilaian P.E. Ratio dengan analisis fundamental perusahaan, potensi pertumbuhan, dan faktor lain akan menjadi cara yang cerdas untuk memilih saham yang harganya sesuai dan berkualitas tinggi agar portofolio Anda semakin solid.