Rebound Yen terhambat oleh batas atas, dukungan dolar AS masih bertahan

Ekspektasi Intervensi Kebijakan Mendukung Rebound Jangka Pendek Yen, tetapi Tekanan Fundamental Sulit Dihilangkan

Selasa siang di sesi Asia, yen (JPY) memulihkan sebagian kerugian semalam, didorong oleh ekspektasi pasar terhadap kemungkinan intervensi pemerintah Jepang di pasar valuta asing. Menteri Keuangan Jepang, Satsuki Katayama, mengeluarkan sinyal kebijakan paling tegas sejauh ini, mengisyaratkan bahwa langkah “langkah yang tepat” akan diambil jika yen terlalu melemah. Kemudian, anggota kunci pemerintah, Takushi Aida, menyatakan bahwa Jepang dapat melakukan intervensi aktif di pasar valuta asing untuk meredakan dampak pelemahan yen terhadap ekonomi.

Serangkaian pernyataan kebijakan ini membuat posisi short yen menjadi berhati-hati, tetapi pelaku pasar menyadari bahwa potensi rebound akan dibatasi oleh berbagai faktor fundamental. Pekan lalu, kabinet Jepang menyetujui paket stimulus ekonomi terbesar sejak pandemi COVID-19, sebesar 21,3 triliun yen, yang secara langsung menambah tekanan pada pasokan obligasi pemerintah, dengan hasil obligasi jangka panjang Jepang mencapai rekor tertinggi. Sementara itu, ekonomi Jepang kuartal ketiga mengalami kontraksi untuk pertama kalinya dalam enam kuartal, yang diperkirakan akan memaksa Bank of Japan (BoJ) menunda langkah pengetatan kebijakan.

Mata uang negara-negara berkembang Asia seperti peso Filipina terhadap dolar AS juga menghadapi efek limpahan akibat tekanan pelemahan yen, sehingga seluruh kawasan mata uang tertekan.

Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Fed Menguat, Dolar AS Mendapat Dukungan Tersembunyi

Meskipun dolar AS (USD) akhir-akhir ini berada dalam tren konsolidasi secara keseluruhan, fluktuasi ekspektasi penurunan suku bunga sedang mempengaruhi pasar valuta secara halus. Direktur Federal Reserve, Christopher Waller, pada hari Senin menyatakan bahwa data ketenagakerjaan yang lemah saat ini cukup untuk mendukung penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Desember. Presiden Federal Reserve New York, John Williams, menyebut kebijakan saat ini “cukup moderat”, mengisyaratkan bahwa masih ada ruang untuk penurunan suku bunga.

Pasar dengan cepat mencerna sinyal-sinyal ini, dan harga untuk penurunan suku bunga Fed pada 10 Desember telah mencapai sekitar 80%. Hal ini tampaknya tidak menguntungkan dolar, tetapi dari sisi fundamental, Gubernur BoJ, Ueda Kazuo, tetap terbuka terhadap kemungkinan kenaikan suku bunga pada Desember dan menekankan risiko pelemahan yen yang mendorong kenaikan harga—inflasi Jepang telah melebihi target 2% selama lebih dari tiga tahun berturut-turut. Perbedaan kebijakan ini memberikan dukungan struktural bagi pasangan mata uang USD/JPY.

Analisis Teknikal: USD/JPY Berpotensi Sentuh Level Tertinggi Bulanan di Atas 157.00

Dari sudut pandang teknikal, pasangan USD/JPY sedang mendekati level konfirmasi 157.00. Setelah level penting ini terkonfirmasi, ruang kenaikan berikutnya akan mengarah ke zona resistansi tengah di 157.45-157.50, kemudian menargetkan area 157.85-157.90—yang merupakan level tertinggi sepuluh bulan yang tercapai minggu lalu. Jika berhasil menembus angka bulat 158.00, maka fase penguatan baru akan terbuka.

Sebaliknya, setiap koreksi teknikal akan mencari dukungan awal di kisaran 156.25-156.20. Jika level ini ditembus, garis pertahanan kedua adalah angka bulat 156.00. Dukungan yang lebih dalam berturut-turut berada di 155.45-155.40 dan 155.00 secara psikologis, sementara zona 154.50-154.45 merupakan dukungan kuat jangka menengah yang berpotensi menarik kekuatan beli masuk.

Para trader saat ini disarankan menunggu data indeks harga produsen (PPI) dan data penjualan ritel AS yang akan dirilis nanti malam di pasar Amerika Utara. Selasa juga akan dirilis data penjualan rumah dan indeks manufaktur Richmond, yang akan langsung mempengaruhi pergerakan dolar dan memberikan panduan untuk trading jangka pendek. Pada pasangan mata uang terkait seperti peso Filipina terhadap dolar AS dan lainnya, perubahan sentimen risiko di kawasan Asia juga patut diperhatikan.