Kenaikan dolar meredam optimisme pemangkasan suku bunga, Yen melemah ke level terendah sembilan bulan

Yen Jepang merosot ke level terlemahnya dalam sembilan bulan, turun ke 155,29 terhadap dolar AS saat pasar menilai kembali ekspektasi kebijakan Federal Reserve. Penurunan mata uang ini dari kekuatan sebelumnya mencerminkan reli dolar yang lebih luas, didorong oleh berkurangnya taruhan bahwa The Fed akan melakukan pemotongan suku bunga pada pertemuan 10 Desember.

Perubahan Ekspektasi Pasar terhadap Tindakan Fed

Seminggu yang lalu, trader memperkirakan probabilitas 62% untuk pengurangan suku bunga sebesar 25 basis poin dari Federal Reserve. Keyakinan itu telah menguap—futures dana Fed saat ini menunjukkan hanya peluang 43% untuk langkah tersebut. Perubahan dramatis ini berasal dari kekhawatiran yang terus-menerus tentang ketahanan ekonomi, terutama karena pasar tenaga kerja AS menunjukkan tanda-tanda melemah.

Rilis data penggajian bulan September yang dijadwalkan pada hari Kamis menjadi peristiwa pasar yang penting. Data ketenagakerjaan akan menjadi indikator utama bagi pembuat kebijakan Fed, yang berpotensi menentukan apakah Desember akan mempertahankan kebijakan atau melakukan pemotongan suku bunga lebih lanjut.

Krisis Mata Uang Jepang dan Respon Kebijakan

Level terlemahnya yen selama sembilan bulan telah memicu alarm di Tokyo. Menteri Keuangan Satsuki Katayama memperingatkan dalam briefing pers tentang “gerakan sepihak dan cepat” di pasar forex dan dampaknya yang merugikan terhadap stabilitas ekonomi. Kekhawatiran pemerintah dapat dimengerti—kelemahan mata uang yang berkelanjutan menyulitkan biaya impor dan perencanaan perusahaan.

Perdana Menteri Sanae Takaichi dijadwalkan bertemu dengan Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda hari ini untuk membahas situasi mata uang. Waktu pertemuan ini menyoroti ketegangan antara berbagai tujuan kebijakan: sementara Takaichi mendukung langkah-langkah ekspansif yang secara historis mendukung yen yang lebih lemah, depresiasi cepat tetap menjadi hambatan ekonomi.

Kelemahan Pasar Tenaga Kerja AS Mendorong Perubahan Sentimen

Pejabat Federal Reserve mengakui kekhawatiran yang meningkat tentang dinamika ketenagakerjaan pada hari Senin. Wakil Ketua Philip Jefferson menggambarkan pasar tenaga kerja sebagai “lambat,” mencatat bahwa perusahaan menjadi lebih berhati-hati dalam merekrut di tengah ketidakpastian kebijakan dan adopsi kecerdasan buatan yang semakin cepat di berbagai industri.

Analis ING memperingatkan bahwa “jika Fed mempertahankan kebijakan di Desember, kemungkinan besar itu hanya jeda sementara,” menandakan bahwa pemotongan suku bunga di masa depan masih mungkin terjadi jika data ekonomi terus memburuk.

Dampak Gelombang Pasar di Berbagai Aset

Gabungan dari berkurangnya ekspektasi pemotongan suku bunga dan keraguan pasar tenaga kerja mengirimkan gelombang kejutan ke seluruh pasar global. Ketiga indeks saham utama AS ditutup lebih rendah, mencerminkan menurunnya minat investor terhadap saham dalam lingkungan suku bunga yang lebih tinggi dan bertahan lebih lama.

Hasil obligasi menunjukkan sinyal yang beragam: obligasi dua tahun turun 0,2 basis poin ke 3,6039%, sementara obligasi 10 tahun naik 0,6 basis poin ke 4,1366%, menunjukkan bahwa investor tetap tidak yakin tentang trajektori ekonomi.

Di pasar mata uang, euro tetap bertahan di $1,1594, sementara poundsterling Inggris melemah 0,1% ke $1,3149 untuk sesi kerugian ketiga berturut-turut. Dolar Australia turun ke $0,6493, dan dolar Selandia Baru tetap stabil di sekitar $0,56535.

Level terlemahnya yen selama sembilan bulan menegaskan pentingnya keputusan Fed bulan Desember—taruhannya terhadap stabilitas mata uang dan pertumbuhan global bergantung pada apakah kebijakan moneter AS akan melanjutkan postur restriktif saat ini.