Investasi Saham Tembaga 2024: Mengapa Sekarang Waktu yang Tepat untuk Masuk?

Harga tembaga saat ini berkisar di $8500/ton, apa arti posisi ini bagi investor? Singkatnya, ketatnya pasokan ditambah dengan pemulihan permintaan, rekomendasi saham tembaga jelas meningkat.

Sisi Penawaran: Ekspansi Tambang Jauh dari Harapan

Pertama, lihat fakta menyakitkan: pasokan tambang tembaga global terkonsentrasi di beberapa negara saja. Chili menyumbang 27%, Peru 11%, Republik Demokratik Kongo 7%, negara lain membagi sisa 55%. Tahun lalu, produksi tambang tembaga global mencapai 316 juta ton, tetapi yang mengkhawatirkan adalah tidak ada rencana ekspansi besar yang sedang berjalan.

Mengapa? Karena membangun tambang berskala besar membutuhkan bertahun-tahun, perusahaan enggan mengambil risiko. Ini menyebabkan fenomena kunci: Stok tembaga di London Metal Exchange (LME) berada di posisi rendah. Berdasarkan pengalaman sejarah, semakin rendah stok, semakin besar tekanan harga.

Pada tahun 2023, beberapa tambang utama mengalami pengurangan produksi, dan hingga kini belum sepenuhnya pulih. Ditambah dengan musim libur Tahun Baru Imlek di China (biasanya di pertengahan Februari), stok awalnya akan meningkat, tetapi setelah Maret diperkirakan akan terus menurun. Ini menciptakan dasar yang kokoh untuk kenaikan harga tembaga.

Sisi Permintaan: Energi Baru adalah Mesin Penggeraknya

Pertumbuhan konsumsi tembaga di bidang tradisional hanya sekitar 0,5%-1,5% per tahun. Tapi lihat ke energi baru—itu benar-benar dunia lain.

Penggunaan tembaga per kendaraan listrik adalah 4 kali lipat dari mobil berbahan bakar fosil. Turbin angin membutuhkan 1 ton tembaga per megawatt, dan pembangkit surya membutuhkan 4 ton per megawatt. Industri baru ini menunjukkan pertumbuhan tahunan antara 10%-20%.

Meskipun saat ini energi baru hanya menyumbang sekitar 7% dari konsumsi tembaga global (284 juta ton vs 2880 juta ton untuk aplikasi tradisional), jejak pertumbuhannya sangat jelas. Dengan kecepatan ini, pada tahun 2030, konsumsi tembaga di bidang energi baru akan berlipat ganda menjadi sekitar 17%.

Ekonomi global sedang rebound dari dasar. Federal Reserve memperkirakan akan mulai menurunkan suku bunga pada Maret, Eropa mengikuti pada pertengahan Juni, dan China sudah melakukan relaksasi kebijakan pada Januari. Pelepasan likuiditas ini akan mendorong ekspektasi pertumbuhan secara keseluruhan, dan selanjutnya meningkatkan komoditas utama.

Saham Tembaga vs ETF Tembaga vs Kontrak Berjangka: Bagaimana Pilihannya?

Perusahaan tambang tembaga yang terdaftar (seperti Freeport-McMoRan, Southern Copper) memiliki korelasi sekitar 80% dengan harga tembaga. Keuntungannya adalah mereka membayar dividen, melakukan buyback saham, dan menikmati manfaat inovasi serta pengendalian biaya perusahaan. Kekurangannya adalah fluktuasi karena faktor non-harga seperti mogok kerja, kenaikan pajak, gangguan teknis.

ETF Tembaga (ada 7 pilihan di pasar) pergerakannya lebih dekat dengan harga spot, dan tidak memiliki risiko operasional dari satu perusahaan tertentu. Tapi biaya tahunan bisa mencapai 1%, dan tidak ada dividen. Untuk investor yang mencari kestabilan dan pelacakan yang akurat, ini adalah solusi tengah yang baik.

Kontrak berjangka tembaga dengan ukuran $9600 per kontrak, terlalu berat untuk investor ritel. Selain itu, berjangka membawa leverage, risiko sangat tinggi, dan hanya cocok untuk lindung nilai posisi yang ada, tidak disarankan untuk investor biasa yang ingin membeli secara langsung.

Secara keseluruhan, rekomendasi saham tembaga paling tinggi—memiliki potensi kenaikan harga sekaligus mendapatkan manfaat dari penciptaan nilai perusahaan.

Panduan Investasi

Investor jangka panjang harus mencari perusahaan dengan fundamental kuat, pengendalian biaya yang baik, dan portofolio tambang yang beragam. Tapi satu hal yang harus dipahami: tembaga adalah aset siklikal, bukan saham pertumbuhan. Saat ekonomi melemah (seperti 2008, pandemi 2020, konflik Ukraina 2022), saham tembaga akan mengikuti pasar turun.

Saran:

• Alokasikan 5%-10% dari total aset
• Tentukan level stop-loss sebelumnya
• Pantau siklus makro global, masuk saat awal pemulihan ekonomi, dan kurangi posisi saat pasar terlalu panas

Trader jangka pendek membutuhkan kemampuan analisis teknikal yang lebih tinggi. Intinya adalah mengikuti data stok LME dan sinyal pertumbuhan global secara bersamaan, mengikuti tren pasar. Hubungan tertinggi dengan harga tembaga adalah Freeport-McMoRan, jadi ini pilihan utama untuk trading jangka pendek.

Prinsip utama: potensi keuntungan harus lebih besar atau sama dengan jarak stop-loss, dan tingkat kemenangan harus di atas 50%. Ini membutuhkan pengawasan pasar yang terus-menerus.

Dukungan Makro: Mengapa Tembaga Akan Menguat di 2024-2025

Dunia sedang keluar dari tekanan suku bunga tinggi dan pertumbuhan rendah. Probabilitas ekonomi AS menghindari resesi cukup besar, Eropa meskipun pertumbuhan rendah, tidak akan mengalami keruntuhan, dan China tetap mampu menjaga pertumbuhan 4%-5% berkat kebijakan.

Siklus penurunan suku bunga biasanya memicu rebound komoditas utama. Ditambah lagi, stok yang sudah sangat rendah, permintaan energi baru yang meningkat, dan pasokan tambang yang sulit diperluas secara cepat, meningkatkan peluang harga tembaga naik ke kisaran $9500-$10500 (dengan ruang kenaikan saat ini sekitar 24%).

Tentu saja, risiko tetap ada—kejutan inflasi mendadak, konflik geopolitik yang memburuk, atau peristiwa black swan lainnya bisa mengacaukan rencana. Tapi berdasarkan fundamental saat ini, risiko-risiko ini relatif terkendali.

Daftar Tindakan

Saat memilih saham, gunakan alat analisis fundamental (data gratis dari situs Macrotrends), fokus pada kurva biaya perusahaan, kualitas cadangan, dan tingkat diversifikasi. Selain itu, pantau pengumuman terbaru di halaman hubungan investor perusahaan.

Dalam pengelolaan posisi, tetapkan level stop-loss yang jelas, jangan berharap keberuntungan semata. Rutin tinjau data ekonomi global dan tren stok LME, lalu sesuaikan posisi.

Pada titik ini, rekomendasi saham tembaga tidak hanya didasarkan pada peluang rebound jangka pendek, tetapi juga pada posisi strategis tembaga dalam era energi baru selama dekade mendatang. Tapi, semua harus diimbangi dengan manajemen risiko yang baik, jangan terlalu terkonsentrasi, agar peluang siklik ini menjadi sumber keuntungan yang berkelanjutan.