Sorotan Pasar: Mata Uang Jepang Menembus Level Terendah Baru dalam Sembilan Bulan karena Prospek Pemotongan Suku Bunga Fed Menghilang di Tengah Kekhawatiran Tenaga Kerja

Jepang mengeluarkan peringatan pada hari Selasa saat yen merosot ke level terlemah dalam lebih dari sembilan bulan, diperdagangkan di 155,29 per dolar selama jam awal Asia. Penurunan tajam mata uang ini memicu reaksi politik cepat, dengan Menteri Keuangan Satsuki Katayama memperingatkan terhadap “gerakan sepihak dan cepat” di pasar forex dan dampaknya yang dapat menyebabkan ketidakstabilan ekonomi. Sebuah pertemuan tingkat tinggi antara Perdana Menteri Sanae Takaichi dan Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda dengan cepat dijadwalkan untuk kemudian hari.

Kekuatan Dolar Mencerminkan Perubahan Kalkulasi Pemotongan Suku Bunga

Di balik penurunan yen terdapat perubahan mendasar dalam penetapan harga pasar terkait kebijakan moneter AS. Ekspektasi awal terhadap pengurangan suku bunga Federal Reserve pada pertemuan kebijakan Desember telah runtuh secara dramatis. Futures dana Fed kini hanya memberikan probabilitas 43% untuk pemotongan 25 basis poin—penurunan tajam dari 62% hanya tujuh hari sebelumnya. Pembalikan ini menunjukkan penurunan signifikan dari apa yang sebelumnya dianggap trader sebagai langkah kebijakan yang hampir pasti.

Pemicu dari perubahan harga ini berasal dari sinyal campuran di bidang tenaga kerja Amerika. Pejabat Federal Reserve, termasuk Wakil Ketua Philip Jefferson, mengakui bahwa momentum perekrutan telah melambat, menggambarkan pasar tenaga kerja sebagai “lambat” dan mencatat meningkatnya keengganan perusahaan untuk memperluas jumlah karyawan. Data penggajian bulan September yang akan dirilis pada hari Kamis diharapkan memberikan kejelasan penting tentang dinamika pasar tenaga kerja dan lebih lanjut membentuk ekspektasi kebijakan Fed.

Dampak Lebih Luas di Pasar: Saham Turun, Imbal Hasil Obligasi Berubah

Sentimen risiko memburuk seiring ketidakpastian ekonomi yang semakin dalam. Ketiga indeks saham utama AS mencatat kerugian, sementara imbal hasil Treasury bergerak ke arah yang berbeda. Imbal hasil Treasury dua tahun menyusut 0,2 basis poin menjadi 3,6039%, mencerminkan harga pemotongan suku bunga jangka pendek, sementara obligasi sepuluh tahun naik 0,6 basis poin menjadi 4,1366%.

Kompak mata uang menunjukkan tekanan di seluruh pasar maju. Euro tetap datar di $1,1594, meskipun pound Inggris melemah 0,1% menjadi $1,3149, memperpanjang tren penurunan selama tiga hari. Mata uang antipodean juga melemah, dengan dolar Australia turun ke $0,6493 dan dolar Selandia Baru stabil di sekitar $0,56535.

Apa Selanjutnya?

Seiring peluang pemotongan suku bunga memudar dan data ekonomi menjadi pusat perhatian, mata uang yang terkait dengan eksportir komoditas dan posisi carry-trade—terutama yen—menghadapi volatilitas yang berkelanjutan. Ujian kritis akan tiba hari Kamis dengan data ketenagakerjaan AS, yang bisa memperkuat pergeseran hawkish atau memicu penyesuaian kebijakan lainnya.