Grafik pergerakan TWD terhadap USD sedang diperbarui secara hangat! Setelah menembus angka 30, apakah akan terus naik? Panduan investasi 2025 sekaligus.

Berapa jauh sebenarnya nilai tukar NT$ terhadap USD akan melonjak? Simak indikator kunci berikut

Performa NT$ akhir-akhir ini memang mencuri perhatian, tetapi apakah masih ada ruang untuk kenaikan lebih lanjut? Penilaian dari berbagai sudut akan lebih akurat.

Indeks nilai tukar efektif nyata(REER) dari Bank for International Settlements(BIS) adalah acuan penting dalam menilai apakah nilai tukar wajar. Dengan nilai 100 sebagai keseimbangan, angka di atas 100 menunjukkan mata uang terlalu tinggi, di bawah 100 menunjukkan adanya ruang undervalued. Hingga akhir Maret:

• Indeks USD sekitar 113 → jelas dalam status overvalued
• Indeks NT$ sekitar 96 → posisi wajar cenderung undervalued
• Indeks Yen hanya 73, Won 89 → mata uang negara eksport utama Asia lebih jelas undervalued

Ini menunjukkan dari sudut pandang valuasi, NT$ masih memiliki ruang untuk naik.

Riset terbaru dari UBS menunjukkan tren penguatan USD terhadap NT$ mungkin akan berlanjut. Model valuasi mereka menunjukkan NT$ telah beralih dari undervalued moderat ke nilai yang lebih adil, lebih tinggi 2.7 standar deviasi; pasar derivatif valas juga menunjukkan “ekspektasi penguatan terkuat dalam 5 tahun”; dan pola historis menunjukkan bahwa kenaikan besar dalam satu hari biasanya tidak langsung koreksi. UBS menyarankan investor tidak perlu buru-buru melakukan operasi berlawanan, tetapi saat indeks perdagangan berbobot NT$ naik lagi 3% (mendekati batas toleransi bank sentral), kemungkinan intervensi resmi akan dilakukan untuk menstabilkan volatilitas.

Mengapa NT$ tiba-tiba melonjak? Tiga kekuatan utama sekaligus

Negosiasi tarif AS-Taiwan memicu kenaikan

Setelah pemerintahan Trump mengumumkan penundaan penerapan tarif seimbang selama 90 hari, pasar langsung menimbulkan dua ekspektasi besar. Pertama, pembelian global akan terkonsentrasi, Taiwan sebagai negara eksport utama berpotensi mendapat manfaat jangka pendek, memberikan dukungan kuat pada NT$; kedua, IMF secara tak terduga menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi Taiwan, ditambah performa pasar saham Taiwan yang cemerlang. Berita positif ini menarik masuk banyak investasi asing, menjadi kekuatan pertama yang mendorong penguatan NT$.

Rencana “timbal balik adil” pemerintahan Trump secara tegas menempatkan “intervensi nilai tukar” sebagai fokus pengawasan, membuat pasar lebih memperhatikan ruang kebijakan bank sentral. Surplus perdagangan Taiwan di kuartal pertama mencapai 23,57 miliar USD (naik 23% YoY), surplus terhadap AS melonjak 134% menjadi 22,09 miliar USD. Jika bank sentral sulit melakukan intervensi kuat seperti dulu, NT$ memang akan menghadapi tekanan penguatan besar.

Bank sentral terjebak dalam dilema kebijakan

Pada 2 Mei, NT$ terhadap USD melonjak 5% dalam satu hari, mencatat kenaikan harian terbesar selama 40 tahun, bahkan sempat menembus level psikologis penting di 30, tertinggi mencapai 29,59. Setelah akhir pekan, 5 Mei NT$ kembali menguat 4,92%. Dalam dua hari perdagangan, NT$ melonjak hampir 10%, memecahkan berbagai rekor sejarah dan memicu volume transaksi terbesar ketiga dalam sejarah pasar valas.

Namun, pernyataan darurat bank sentral hari itu tidak langsung menjawab kekhawatiran utama pasar—apakah negosiasi tarif AS-Taiwan melibatkan klausul nilai tukar. Bank sentral menyebut fluktuasi ini karena “ekspektasi pasar terhadap kemungkinan permintaan AS agar mitra dagang mengapresiasi mata uang mereka”, tetapi dalam konteks negosiasi AS-Taiwan, bank sentral mungkin sulit melakukan intervensi sekuat dulu.

Operasi lindung nilai lembaga keuangan memperbesar volatilitas

Laporan UBS mengungkapkan alasan yang lebih dalam. Kenaikan 5% dalam satu hari sudah melebihi batas penjelasan indikator ekonomi tradisional. Selain sentimen pasar, operasi lindung nilai besar-besaran dari perusahaan asuransi dan perusahaan Taiwan terhadap risiko valas, serta penutupan posisi arbitrase pembiayaan NT$, turut menyebabkan pergerakan ini.

Yang perlu diperhatikan adalah, hanya dengan mengembalikan skala lindung nilai valas/deposito ke level tren, bisa memicu tekanan jual USD sekitar 100 miliar USD (setara 14% dari GDP Taiwan), risiko potensial ini tidak boleh diabaikan.

Pada 3 Mei, Financial Times Inggris menyebutkan bahwa kekuatan utama di balik lonjakan nilai tukar ini sebenarnya adalah operasi lindung nilai besar-besaran dari perusahaan asuransi jiwa Taiwan yang panik terhadap aset dolar AS mereka. Perusahaan asuransi Taiwan memegang aset luar negeri hingga 1,7 triliun USD (terutama obligasi AS), tetapi selama ini kurang cukup melakukan lindung nilai valas. Dulu, “bank sentral Taiwan selalu mampu menekan penguatan besar NT$”, tetapi sekarang “terjebak dalam dilema… khawatir intervensi bisa dianggap sebagai manipulasi mata uang oleh Departemen Keuangan AS.”

Namun, gubernur bank sentral Yang Jinlong membantah secara tegas dalam konferensi pers berikutnya, menegaskan “dibandingkan eksportir besar, perusahaan asuransi jiwa tidak banyak melakukan operasi tambahan.”

Bagaimana pandangan jangka panjang terhadap nilai tukar NT$ terhadap USD?

Tinjauan sejarah: pola fluktuasi selama sepuluh tahun terakhir

Dengan memperpanjang periode pengamatan ke seluruh dekade (Oktober 2014–Oktober 2024), kurs NT$ terhadap USD berfluktuasi antara 27 hingga 34, dengan volatilitas 23%. Dibandingkan mata uang global, volatilitas NT$ cukup moderat. Yen berfluktuasi hingga 50% (dari 99 sampai 161), dua kali lipat dari NT$.

Pergerakan USD terhadap NT$ sebagian besar dipengaruhi kebijakan Federal Reserve. Antara 2015 hingga pertengahan 2018, menghadapi krisis saham China dan krisis utang Eropa, AS memperlambat pengurangan neraca dan melanjutkan pelonggaran kuantitatif, sehingga NT$ menguat. Setelah 2018, AS menaikkan suku bunga, tetapi pandemi 2020 tiba-tiba muncul, Fed langsung memperbesar neraca dua kali lipat dalam waktu singkat—dari 4,5 triliun USD menjadi 9 triliun USD, dan suku bunga turun ke nol. Dampaknya, dolar melemah, dan NT$ melambung ke 27.

Setelah 2022, inflasi AS yang tak terkendali memicu Fed menaikkan suku bunga secara agresif, dolar mulai menguat kembali. Sejak pengumuman pengurangan skala QE ketiga oleh Fed pada 2013, suku bunga AS meningkat, modal kembali ke AS, dan USD terhadap NT$ naik dari titik terendah ke 33. Sampai September 2024, saat Fed mengakhiri siklus kenaikan suku bunga dan mulai menurunkan, kurs kembali ke sekitar 32.

Ekspektasi masa depan: sulit menembus 28

Sebagian besar analis memperkirakan, kemungkinan NT$ mencapai 28 per USD sangat kecil. Sebagai perbandingan, memperpanjang periode pengamatan dari fluktuasi ekstrem selama sebulan terakhir ke sejak awal tahun, kenaikan nilai tukar NT$ terhadap USD secara kumulatif sejalan dengan mata uang Asia lainnya:

• NT$ naik 8,74%
• Yen naik 8,47%
• Won naik 7,17%

Meskipun NT$ baru-baru ini menguat cepat, dari sudut pandang jangka panjang, tren ini sejalan dengan performa mata uang regional secara umum, tidak menunjukkan keunikan tertentu.

Bagaimana memanfaatkan tren nilai tukar NT$ terhadap USD untuk investasi?

Pemula

Jika Anda baru mulai trading valas, dan ingin memanfaatkan peluang volatilitas terkini, ingatlah beberapa prinsip: mulai dengan modal kecil, jangan terburu-buru menambah posisi, karena satu kesalahan psikologis bisa langsung mengakhiri. Platform seperti Mitrade cocok untuk pemula melakukan trading jangka pendek dengan modal kecil.

Banyak platform forex menyediakan fitur akun demo, disarankan untuk menguji strategi trading terlebih dahulu. Gunakan leverage rendah saat trading USD/TWD, dan pastikan pasang stop-loss untuk melindungi diri. Pantau terus perkembangan kebijakan bank sentral Taiwan dan perkembangan perdagangan AS-Taiwan, karena ini langsung mempengaruhi pergerakan nilai tukar.

Trader tingkat lanjut

Jika Anda sudah berpengalaman dan mampu menanggung risiko tinggi, bisa pilih dua strategi: pertama, trading jangka pendek USD/TWD di platform forex, memanfaatkan fluktuasi harian; kedua, jika sudah memiliki aset dolar, gunakan kontrak forward dan derivatif lain untuk lindung nilai, mengunci keuntungan dari penguatan NT$.

Perencanaan investasi jangka panjang

Ekonomi Taiwan stabil dan ekspor semikonduktor sedang tinggi, sehingga NT$ mungkin akan berfluktuasi di kisaran 30 sampai 30,5. Secara jangka panjang, NT$ cenderung kuat, tetapi pengelolaan posisi valas sebaiknya tidak lebih dari 5-10% dari total aset. Sisanya, sebaiknya didiversifikasi ke aset global lain agar risiko keseluruhan bisa dikendalikan.

Untuk mendapatkan keuntungan dari selisih kurs secara stabil, gunakan leverage rendah saat trading USD/TWD, dan selalu pasang stop-loss. Jangan menaruh semua telur di satu keranjang, kombinasikan dengan investasi di pasar saham Taiwan atau obligasi, sehingga risiko portofolio secara keseluruhan lebih terkendali.

Titik acuan konsensus pasar

Dalam sepuluh tahun terakhir, pasar membentuk “pengukuran mayoritas”—yaitu 30. Banyak investor menganggap USD di bawah 30 layak dibeli, di atas 32 sebaiknya dijual. Jika ingin investasi jangka panjang, ini bisa menjadi acuan dasar.

Pergerakan NT$ terhadap USD saat ini masih dipengaruhi kebijakan Federal Reserve, negosiasi perdagangan AS-Taiwan, dan faktor lain. Volatilitas jangka pendek kemungkinan akan berlanjut. Tetapi dari segi valuasi dan fundamental, NT$ masih memiliki dukungan tertentu dalam jangka menengah, dan investor harus terus memantau perkembangan pasar serta berhati-hati dalam mengambil peluang.