XAU/USD Menurun Saat Pasar Mencerna Sinyal Hawkish Fed Menjelang Keputusan Desember

Perdagangan emas mendekati $4.195 di awal Asia, menimbang sentimen pasar saat para trader menilai kembali ekspektasi kebijakan Federal Reserve untuk pertemuan FOMC Desember mendatang.

Logam mulia ini berada di bawah tekanan dari dinamika pasar yang berubah seputar pesan pemotongan suku bunga yang potensial. Menurut alat CME FedWatch, sekarang ada probabilitas 90% bahwa The Fed akan memotong suku bunga sebesar 25 basis poin di bulan Desember—lonjakan signifikan dari prediksi 66% di bulan November. Kekhawatiran utama bukan hanya tentang pemotongan suku bunga itu sendiri, tetapi apakah The Fed akan memberi sinyal sikap yang lebih hawkish bersamaan dengan keputusan tersebut, yang dapat memperkuat Dolar AS dan menciptakan hambatan bagi komoditas yang dihargai dalam USD seperti emas.

Sentimen Pasar dan Skenario “Pemotongan Hawkish”

Perbedaan antara pemotongan suku bunga dovish dan hawkish sangat penting bagi trader emas. Jika Federal Reserve memberikan apa yang disebut “pemotongan hawkish”—memotong suku bunga sambil mempertahankan panduan ke depan yang tegas—ini dapat memperkuat Dolar AS terhadap mata uang lain. Dinamika ini menyebar ke pasar internasional; sebagai gambaran, ketika dolar menguat, nilai tukar 110 gbp terhadap usd dan pasangan mata uang serupa akan terpengaruh langsung. USD yang lebih kuat mengurangi daya tarik emas bagi pembeli asing sekaligus meningkatkan biaya peluang memegang aset yang tidak menghasilkan yield.

Peter Grant, wakil presiden dan kepala strategis logam di Zaner Metals, menegaskan ketegangan ini: “Pasar menunggu keputusan Fed dan panduan lebih lanjut tentang kebijakan.” Konferensi pers pasca-keputusan dan Ringkasan Proyeksi Ekonomi (dot-plot) akan menjadi kunci untuk menandai arah kebijakan di masa depan.

Data Ketenagakerjaan sebagai Ujian Penting

Sebelum pengumuman Fed, kalender ekonomi hari Selasa menghadirkan rata-rata empat minggu perubahan ketenagakerjaan ADP dan data Lowongan Kerja JOLTS untuk September dan Oktober. Laporan-laporan ini bisa menjadi pemutus sirkuit potensial untuk harga emas. Data ketenagakerjaan yang lebih lemah dari perkiraan akan memperkuat argumen untuk kebijakan yang lebih dovish dari Fed, berpotensi meningkatkan harga emas dengan mendorong ekspektasi pemotongan suku bunga yang berkelanjutan atau lebih cepat. Suku bunga yang lebih rendah mengurangi biaya peluang memegang emas, membuat logam kuning ini lebih menarik bagi investor yang mencari aset tanpa hasil.

Dinamika Safe-Haven yang Menambah Kompleksitas

Selain langkah-langkah yang dipicu oleh Fed, ketidakpastian geopolitik terus mendukung safe-haven tradisional. Ketegangan yang meningkat antara Presiden AS Donald Trump dan Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskyy, dengan tuduhan baru terkait negosiasi proposal perdamaian, mengingatkan pasar bahwa emas tetap berperan sebagai lindung nilai terhadap krisis. Dinamika ganda ini—tekanan kebijakan moneter yang berlawanan dengan dukungan geopolitik—menjelaskan mengapa emas tetap menarik perhatian meskipun mengalami tekanan jual di dekat $4.195.