Emas mencari arah dalam fluktuasi, garis pertahanan bullish tetap kokoh

Hong Kong hari ini harga emas dan tren emas internasional mengalami koreksi teknis pada hari Kamis. Di bawah level tertinggi dalam dua minggu di $4,171-4,173, harga emas menghadapi tekanan pengambilan keuntungan, tetapi ruang penurunan tetap terlindungi oleh struktur pasar yang kokoh.

Perbandingan kekuatan support dan resistance

Secara teknis, posisi konstruktif emas tetap jelas. Penurunan lebih lanjut diperkirakan akan menemukan support pertama di area $4,132-4,130. Jika level ini ditembus, $4,100 akan menjadi garis pertahanan berikutnya. Lebih jauh ke bawah adalah zona support penting yang berkumpul di sekitar $4,040, termasuk garis moving average 200 periode pada grafik 4 jam dan garis tren naik yang diperpanjang sejak akhir Oktober. Hanya jika garis tren ini berhasil ditembus, suasana perdagangan jangka pendek dapat berbalik menjadi bearish, mendorong harga emas menyentuh level psikologis $4,000.

Sebaliknya, resistance naik harus ditembus di atas $4,173 untuk dikonfirmasi. Setelah ditembus, targetnya mengarah ke angka bulat $4,200, dan kekuatan momentum lebih lanjut akan menguji puncak volatilitas bulanan sekitar area $4,245.

Tiga faktor utama yang mendorong tekanan jual

Koreksi emas bukan berasal dari deteriorasi fundamental, melainkan dari pengaruh dari tiga kekuatan yang bekerja secara bersamaan:

Pertama, pergeseran sentimen risiko. Ekspektasi pasar terhadap kesepakatan damai Rusia-Ukraina meningkat, ditambah dengan harapan penurunan suku bunga AS, memicu optimisme umum di pasar saham. Dalam konteks ini, emas yang tidak memberikan hasil pun secara alami dijual, sebagian dana mengalir ke aset berisiko. Presiden AS Donald Trump menyatakan bahwa kesepakatan antara Ukraina dan Rusia sangat dekat, yang semakin meningkatkan ekspektasi positif pasar.

Kedua, sinyal data ekonomi yang campur aduk. Laporan dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS minggu ini menunjukkan bahwa pesanan barang tahan lama bulan September hanya meningkat 0,5% secara bulanan, di bawah revisi naik bulan sebelumnya sebesar 3,0%. PMI Chicago juga mengecewakan, indeks ini turun ke 36,3 di bulan November, masuk ke zona kontraksi. Namun, klaim pengangguran secara tak terduga membaik, dengan jumlah pengajuan baru minggu terakhir hingga 22 November turun menjadi 216K, mencapai level terendah dalam tujuh bulan. Ketidakkonsistenan data ini sementara belum mampu menggoyahkan keyakinan pasar terhadap kemungkinan penurunan suku bunga Fed lebih lanjut.

Ketiga, sikap dovish pejabat Federal Reserve. Ketua Fed New York John Williams menyatakan bahwa suku bunga mungkin akan turun dalam waktu dekat tanpa mengancam target inflasi; anggota Fed Christopher Waller berpendapat bahwa pasar tenaga kerja yang lemah cukup untuk mendukung penurunan suku bunga 25 basis poin di bulan Desember; anggota Fed Stephen Milun menegaskan bahwa ekonomi membutuhkan penurunan suku bunga besar-besaran untuk kembali ke posisi netral. Suara dovish yang konsisten ini terus menekan indeks dolar, yang pada Kamis siang Asia sempat turun ke level terendah dalam satu minggu, dan pelemahan dolar secara langsung mendukung emas tanpa hasil.

Mengapa ruang penurunan terbatas

Secara kasat mata, emas menghadapi tekanan jual di bawah sentimen optimisme. Namun, logika mendalam mendukung kemampuan pertahanannya. Pertama, ekspektasi penurunan suku bunga 25 basis poin oleh Fed di bulan Desember telah menjadi konsensus pasar, memberikan dasar fundamental bagi emas; kedua, meskipun ada kemajuan dalam negosiasi Rusia-Ukraina, risiko geopolitik belum hilang, dan permintaan safe haven hanya surut sementara, bukan hilang; terakhir, lapisan support teknis yang berlapis-lapis (di $4,130, $4,100, dan $4,040) membentuk garis pertahanan yang beragam, sehingga penurunan tajam akan menarik minat beli baru.

Oleh karena itu, koreksi yang berarti tetap dapat dianggap sebagai peluang membeli, dan performa harga emas hari ini di Hong Kong akan terus mengikuti logika ini. Meskipun bullish emas menjadi lebih berhati-hati dalam suasana risiko yang meningkat, mereka belum kehilangan tekad untuk bertahan.