Ketidakpastian menyelimuti perkiraan harga minyak mentah di antara kelebihan pasokan dan permintaan yang lemah

شهدت أسعار ** minyak mentah ** akhir-akhir ini pergerakan yang fluktuatif dan tidak stabil, akibat dari pertemuan berbagai faktor di sisi penawaran dan permintaan, ditambah tekanan geopolitik dan peningkatan cadangan. Seperti halnya sebagian besar komoditas, perkiraan harga minyak mentah dipengaruhi oleh kekuatan pasar dasar: penawaran dan permintaan. Meskipun harga mengalami penurunan tajam baru-baru ini, pergerakan terakhir menimbulkan pertanyaan tentang jalur yang diperkirakan untuk harga di masa mendatang.

Neraca Penawaran dan Permintaan: Siapa yang Mengendalikan Harga?

Penawaran dan permintaan adalah penggerak utama dari perkiraan harga minyak mentah. Ketika penemuan minyak meningkat atau laju ekstraksi dipercepat, pasokan meningkat. Tetapi ketika gangguan geopolitik atau sanksi mengganggu rantai pasokan global, pasokan menurun.

Di sisi lain, permintaan terutama berasal dari aktivitas industri dan perdagangan. Oleh karena itu, tingkat pertumbuhan ekonomi di negara industri besar seperti Amerika, China, dan Uni Eropa secara langsung mempengaruhi volume permintaan global.

Faktor baru yang mulai menekan permintaan: meningkatnya penggunaan energi bersih dan terbarukan. Dengan menyebarnya energi hijau di sektor industri dan transportasi, kebutuhan akan minyak menurun, memberikan dampak negatif terhadap perkiraan harga.

Sisi Penawaran: Apa yang Sedang Terjadi Saat Ini?

Kenaikan dari OPEC+ dan negara lain

Organisasi OPEC dan sekutunya mengumumkan peningkatan produksi sebesar 137 ribu barel per hari mulai November. Sebaliknya, Badan Energi Internasional memperkirakan bahwa pasokan global akan mencapai 106,1 juta barel per hari pada 2025, meningkat 3 juta barel per hari dari perkiraan sebelumnya.

Sedangkan negara di luar OPEC diperkirakan akan menyumbang 2 juta barel per hari tambahan. Amerika Serikat mencatatkan produksi rekor sebesar 13,6 juta barel per hari pada Juli 2025.

Cadangan meningkat ke level yang belum pernah terjadi sebelumnya

Cadangan global meningkat, terutama “minyak di laut” yang mengalami peningkatan besar pada September 2025. Peningkatan ini mencerminkan pengiriman yang menunggu untuk dijual atau didistribusikan, menunjukkan bahwa pasokan melebihi permintaan saat ini.

Faktor yang membatasi penawaran

Meskipun ada kenaikan, ada tekanan yang meredamnya: sanksi terhadap Rusia dan Iran, serangan terhadap infrastruktur Rusia, dan beberapa negara OPEC+ mendekati kapasitas maksimum mereka. Namun, ketenangan dalam ketegangan regional dapat membuka jalan bagi pergerakan pengiriman minyak yang lebih mudah.

Sisi Permintaan: Penurunan Minat Global

Pertumbuhan permintaan lebih rendah dari perkiraan

Badan Energi Internasional menurunkan proyeksi pertumbuhan permintaan minyak pada 2025 menjadi 710 ribu barel per hari saja, angka yang lebih rendah dari pertumbuhan historis. Masalahnya: pertumbuhan ini tidak cukup untuk menyerap kenaikan pasokan.

Perbedaan konsumsi antar negara

Diperkirakan konsumsi di negara berkembang akan tumbuh sebesar 1,2 juta barel per hari, sementara menurun di negara industri OECD sebesar 0,1 juta barel per hari. Perbedaan ini mencerminkan kelemahan permintaan dari ekonomi terbesar di dunia.

China: Penggerak permintaan yang melemah

Ekonomi China mengalami perlambatan berkelanjutan sejak 2022. Tingkat pertumbuhan ekonomi tidak melebihi 5,4% sejak Oktober 2023, dan pada kuartal ketiga 2025 turun menjadi 4,8%.

Indikator tambahan menguatkan kelemahan:

• Penjualan ritel turun dari 6,4% di Mei menjadi 3% di September
• Indeks harga konsumen mencatat deflasi sebesar -0,3%
• Indeks harga produsen menyusut sebesar -2,3%
• Indeks manajer pembelian manufaktur tetap di 49,7 poin (Kurang dari 50 menunjukkan deflasi)

Perang dagang dan suku bunga AS

Bank Sentral AS menurunkan suku bunga menjadi 4,25% saat ini, dan memperkirakan penurunan lebih lanjut. Biasanya, ini mendorong permintaan, tetapi perang dagang yang meningkat antara AS dan China membatalkan banyak dari pengaruh positif ini.

Baru-baru ini, AS menghentikan penerapan tarif 100% terhadap China sebagai imbalan komitmen China membeli kedelai AS. Ini menaikkan harga minyak sebesar 7,1% minggu lalu, dari 61,25 menjadi 65,68 dolar. Tetapi para trader tetap berhati-hati: AS pernah menangguhkan tarif lalu kembali menerapkannya, membuat pasar minyak tetap dalam ketidakpastian yang berkelanjutan.

Perkiraan: Surplus Pasokan Akan Datang

Dengan menggabungkan data penawaran dan permintaan, Badan Energi Internasional memperkirakan surplus pasokan bisa mencapai 4 juta barel per hari pada 2026, angka yang tinggi.

Berdasarkan ini, perkiraan harga minyak Brent menuju:

• 62 dolar sebagai rata-rata di kuartal keempat 2025
• 52 dolar di 2026 (Jika surplus berlanjut)

Namun, Organisasi OPEC memperkirakan keseimbangan antara penawaran dan permintaan di 2025 dan 2026, dengan pertumbuhan permintaan sebesar 1,38 barel per hari di 2026.

Perkiraan lembaga keuangan utama:

• J.P. Morgan: 66 dolar per barel di akhir 2025
• Morgan Stanley: 60 dolar per barel di akhir 2025

Analisis Teknis: Ke Mana Arah Harga?

Minyak mentah Brent saat ini stabil di 65,44 dolar. Tren utama tetap bearish dalam jangka menengah, tetapi ada beberapa sinyal teknis untuk koreksi jangka pendek.

Pergerakan dalam saluran turun yang jelas: harga bergerak dalam saluran penurunan sejak kuartal ketiga 2024, dan tekanan jual mendominasi pasar.

Indikator teknis penting:

• Harga rebound dari support kuat di 59,9 dolar
• Bollinger Bands menunjukkan penetrasi ke batas tengah
• MACD menunjukkan crossover positif yang mungkin menandakan peningkatan momentum kenaikan
• Resistance utama di 70,8 dolar (Pembatas antara tren turun dan pembalikan naik)

Skema skenario:

Jika Brent berhasil menembus 70,8 dolar dengan konfirmasi:

• Berpotensi mencapai 73,6 dolar di akhir 2025
• Lalu 74,9 dolar di awal 2026

Jika koreksi gagal dan turun di bawah 59,8 dolar:

• Berpotensi menuju 61,1 dolar di akhir 2025
• Lalu 58,5 dolar di awal 2026

Bagaimana Berinvestasi Berdasarkan Perkiraan Harga Minyak Mentah?

Berbeda dengan emas dan beberapa komoditas lain, tidak bisa membeli minyak secara fisik karena kompleksitas penyimpanan dan logistik.

Trader berinvestasi di minyak melalui:

1. Kontrak berjangka: membeli dengan niat menjual kembali sebelum tanggal pengiriman

2. CFD (Contract for Difference): pilihan termudah dan paling fleksibel untuk trader individu. Memerlukan modal lebih kecil dan menawarkan peluang keuntungan tinggi, tetapi juga risiko tinggi. Memilih platform trading yang terpercaya dan aman serta menyediakan alat analisis yang baik sangat penting untuk keberhasilan strategi ini.

Kesimpulan

Perkiraan harga minyak mentah menunjukkan ketidakpastian. Di satu sisi, ada surplus pasokan yang meningkat dan permintaan yang lemah, terutama dari ekonomi industri besar. Di sisi lain, faktor geopolitik dan kesepakatan dagang bisa mengubah keadaan.

Secara teknis, harga sedang dalam fase koreksi dalam tren turun utama. Level kritis adalah 70,8 dolar: jika Brent menembusnya dengan konfirmasi, bisa terjadi pembalikan naik yang nyata. Sebaliknya, jika tetap di bawah level ini, tekanan turun akan terus berlanjut.

Trader harus memantau data ekonomi China dan perkembangan perdagangan AS, karena keduanya saat ini menjadi kekuatan utama pasar.