## Perkiraan Tren Nilai Tukar Renminbi 2026｜Benarkah Siklus Penguatan ini Telah Dimulai?

Renminbi belakangan ini sedang naik daun. Dari awal tahun di angka 7.3, berbalik naik ke 7.04, mencatat level tertinggi dalam hampir 14 bulan. Banyak investor mulai bertanya: apakah sekarang saatnya membeli Renminbi sebagai peluang bottom fishing? Untuk menjawab pertanyaan ini, kita harus terlebih dahulu memahami logika di balik **nilai tukar dolar AS terhadap Renminbi**.

## Renminbi Telah Menyelesaikan Perubahan Arah di Tahun 2025

Menariknya, performa Renminbi di tahun 2025 bisa dikatakan bangkit dari kematian. Tiga tahun terakhir (2022-2024), Renminbi terhadap dolar AS terus melemah, dan pasar sempat menganggap ini sebagai tren jangka panjang. Tapi, situasi tahun ini berbalik.

Dolar AS terhadap Renminbi berfluktuasi di kisaran 7.04 hingga 7.3, dengan apresiasi sekitar 3% sepanjang tahun. Volatilitas di pasar luar negeri bahkan lebih besar, berayun antara 7.02 hingga 7.4. Yang paling penting, **Renminbi akhirnya keluar dari jurang depresiasi**.

Mengapa bisa begitu? Jawabannya sangat sederhana—lingkungan makro berubah. Paruh pertama tahun dolar AS mendominasi, indeks dolar jatuh dari 109 ke 98, penurunan hampir 10%. Memasuki paruh kedua, negosiasi China-AS secara bertahap mencapai kesepakatan, suasana pasar membaik secara signifikan. Setelah Federal Reserve menurunkan suku bunga pada Desember, indeks dolar kembali melemah, menyentuh level terendah di 97.869. Dalam konteks ini, Renminbi secara alami ikut naik.

## Empat Faktor Utama yang Menentukan Arah **Nilai Tukar Dolar AS terhadap Renminbi**

### Arah Indeks Dolar AS

Kekuatan dolar langsung menentukan **nilai tukar dolar AS terhadap Renminbi** sebagai batas atasnya. Pada paruh pertama 2025, indeks dolar mencatat performa terburuk sejak 1970-an, tetapi pada November bangkit kembali. Masalahnya, berapa lama rebound dolar ini akan bertahan?

Berdasarkan pengamatan pasar, indeks dolar baru-baru ini berulang kali menguji di kisaran 97.8-98.5. Jika Federal Reserve benar-benar masuk ke jalur penurunan suku bunga, dolar sulit untuk kembali menguat. Tapi, jika inflasi di AS tetap tinggi melebihi ekspektasi, dan Fed terpaksa menahan suku bunga, dolar punya peluang untuk bangkit lagi. Inilah sebabnya **pergerakan dolar adalah variabel paling langsung dalam menentukan arah Renminbi**.

### Harapan dari Perbaikan Perdagangan China-AS

Negosiasi ekonomi dan perdagangan terbaru antara China dan AS baru saja selesai. AS menurunkan tarif terkait fentanyl dari 20% menjadi 10%, dan bagian tarif yang setara ditangguhkan sampai November 2026. Kedua negara juga sepakat memperluas pembelian produk pertanian AS.

Tampak bagus, kan? Tapi ada satu masalah—pada Mei lalu, saat negosiasi di Jenewa juga mencapai kesepakatan serupa, tapi cepat pecah. Jadi, **ketidakpastian hubungan perdagangan China-AS masih ada**.

Jika gesekan kembali memanas, Renminbi akan langsung tertekan. Inilah sebabnya dalam jangka pendek, **nilai tukar dolar AS terhadap Renminbi** cenderung berfluktuasi.

### Perang Dingin Tersembunyi Kebijakan Bank Sentral

Bank Rakyat China cenderung menerapkan kebijakan longgar untuk merangsang ekonomi, yang biasanya memberi tekanan depresiasi pada Renminbi. Tapi jika kebijakan longgar benar-benar menstabilkan ekonomi, dalam jangka panjang akan mendukung penguatan Renminbi.

Arah kebijakan Federal Reserve juga sangat penting. Pada paruh kedua 2024, mereka sudah mulai menurunkan suku bunga, tetapi kecepatan penurunan tergantung data inflasi dan ketenagakerjaan di AS. Inflasi tinggi akan memperlambat penurunan suku bunga, mendukung dolar; sebaliknya, perlambatan ekonomi akan mempercepat penurunan suku bunga, melemahkan dolar.

Singkatnya: **Renminbi dan indeks dolar biasanya bergerak berlawanan**. Menguasai hal ini berarti menguasai setengah dari rahasia trading valuta asing.

### Dukungan Jangka Panjang untuk Internasionalisasi Renminbi

Penggunaan Renminbi dalam penyelesaian perdagangan global meningkat, dan perjanjian swap mata uang dengan berbagai negara juga bertambah. Ini semua adalah fondasi struktural untuk penguatan jangka panjang Renminbi. Tapi dalam jangka pendek, posisi dolar sebagai mata uang cadangan utama dunia masih sulit digantikan.

## Pandangan Bank Investasi Internasional?

Deutsche Bank optimis terhadap penguatan Renminbi. Mereka percaya Renminbi sedang memulai siklus penguatan jangka panjang, diperkirakan mencapai 7.0 di akhir tahun, dan lebih lanjut ke 6.7 di akhir 2026.

Goldman Sachs lebih agresif. Kepala strategi valas global pada Mei menyatakan bahwa saat ini Renminbi undervalued sekitar 15% terhadap dolar, dan dalam 12 bulan ke depan berpotensi menguat ke 7.0. Logika Goldman Sachs adalah: ekspor China kuat, pemerintah cenderung menggunakan kebijakan lain untuk merangsang ekonomi, bukan melemahkan mata uang.

**Prediksi ini memiliki satu kesamaan: Renminbi berada di titik balik siklus, kemungkinan besar berbalik dari depresiasi ke apresiasi.**

## Apakah Sekarang Saatnya Membeli Renminbi?

Jawaban singkat: Bisa, tapi jangan berharap keuntungan cepat melimpah.

**Ekspektasi jangka pendek:** Kemungkinan Renminbi cepat menguat ke bawah 7.0 sebelum akhir tahun tidak tinggi. Diperkirakan akan berfluktuasi di kisaran 7.0-7.3, berlawanan arah dengan dolar.

**Variabel utama:** Fokus pada tiga hal—pergerakan indeks dolar, sinyal pengaturan nilai tengah Renminbi, dan kekuatan nyata kebijakan stabilisasi pertumbuhan China.

**Logika investasi:** Jika Anda percaya Renminbi akan menguat dalam jangka panjang, bisa melakukan pembagian posisi secara bertahap. Tapi jangan serentak di puncaknya. Jika indeks dolar kembali menguat, **nilai tukar dolar AS terhadap Renminbi** bisa kembali menguji di 7.3.

## Bagaimana Menilai Arah Selanjutnya dari Renminbi?

Berikut beberapa pendekatan praktis:

### 1. Perhatikan sinyal kebijakan moneter bank sentral

Penurunan suku bunga dan rasio cadangan biasanya menekan Renminbi; kenaikan suku bunga dan peningkatan cadangan akan menguatkan Renminbi. Pada 2014, People's Bank of China melakukan 6 kali penurunan suku bunga berturut-turut, dan nilai tukar USD terhadap Renminbi naik dari 6 ke 7.4. **Perubahan arah kebijakan seringkali lebih penting dari harga itu sendiri dalam memprediksi masa depan**.

### 2. Periksa data ekonomi yang mendukung

GDP, PMI, CPI adalah indikator utama. Ekonomi yang membaik dan masuknya investasi asing akan meningkatkan permintaan terhadap Renminbi, menguatkan nilainya. Sebaliknya, jika ekonomi melambat, sebaliknya. Saat ini, kebijakan stabilisasi pertumbuhan China masih dalam proses, ini adalah faktor positif untuk Renminbi.

### 3. Indeks dolar adalah faktor langsung

Dolar yang melemah biasanya menjadi sinyal awal penguatan Renminbi. Jika indeks dolar turun dari di atas 100 ke bawah 97.8, biasanya Renminbi akan rebound.

### 4. Sikap resmi terhadap nilai tukar

People’s Bank of China melalui mekanisme penetapan nilai tengah secara tidak langsung memberi panduan terhadap nilai tukar. Dalam beberapa tahun terakhir, pengaruh resmi terhadap nilai tukar jangka pendek cukup nyata, tapi tren jangka menengah dan panjang tetap bergantung pada arah pasar secara umum.

## Tinjauan 5 Tahun: Siklus Panjang Renminbi

- **2020:** Awal tahun di sekitar 7.0, Mei sempat melemah ke 7.18, akhir tahun rebound ke 6.50, apresiasi 6%.
- **2021:** Terus menguat, berfluktuasi di 6.35-6.58, sepanjang tahun menguat secara signifikan.
- **2022:** Tahun depresiasi besar, dari 6.35 ke 7.25, depresiasi 8% dalam setahun, terbesar dalam beberapa tahun.
- **2023:** Masih tertekan, di kisaran 6.83-7.35, rata-rata sekitar 7.0.
- **2024:** Volatilitas meningkat, dari 7.1 ke 7.3, di paruh kedua sempat menembus 7.10 di pasar luar negeri.

**Garis besar tren: 2022-2023 adalah dasar depresiasi, mulai rebound di 2024, dan 2025 adalah tahun penguatan yang jelas.**

## CNH (Renminbi di Luar Negeri): Cermin Risiko Volatilitas Lebih Besar

CNH yang diperdagangkan bebas di Hong Kong, Singapura, dan lain-lain, tidak terikat oleh kontrol modal, lebih sensitif terhadap sentimen pasar global. Meskipun volatilitas CNH di 2025 meningkat, secara umum menunjukkan tren naik. Pada awal tahun sempat melemah ke bawah 7.36 karena penguatan dolar, tapi di Desember sudah kembali di atas 7.05, rebound lebih dari 4%.

**Perbedaan mendasar antara CNH dan onshore mencerminkan ekspektasi pasar yang berbeda—CNH lebih optimis, onshore lebih hati-hati.**

## Saran Akhir

Tak peduli bagaimana pasar berfluktuasi, tren jangka panjang nilai tukar Renminbi mengikuti logika fundamental: arah kebijakan, kondisi ekonomi, pergerakan dolar, dan arus modal asing. Kuasai faktor-faktor ini, Anda tidak akan mudah terkejut oleh fluktuasi jangka pendek.

Saat ini, Renminbi sedang berada di awal siklus penguatan baru. Tapi proses ini bisa berlangsung bertahun-tahun, tidak instan. **Nilai tukar dolar AS terhadap Renminbi** akhirnya bisa turun ke 6.7 atau berhenti di 7.0, tergantung bagaimana variabel-variabel ini berkembang.

Terakhir, ingat: pasar valuta asing adalah perdagangan dua arah, dan volatilitasnya tinggi. Jika Anda memutuskan untuk berpartisipasi dalam trading Renminbi, manajemen risiko harus selalu menjadi prioritas utama.