Dolar Australia Tersungkur Lebih Dalam karena Pasar Meragukan Pivot RBA pada Februari Meskipun Sinyal Inflasi yang Meningkat

Dolar Australia terus melemah terhadap rekan US-nya, menandai hari keenam berturut-turut penurunan saat para trader menilai kembali ekspektasi seputar langkah suku bunga Reserve Bank of Australia. Ekspektasi inflasi di Australia naik ke 4,7% pada Desember, rebound dari 4,5% di November, namun gagal menghentikan momentum penurunan Aussie. Sementara itu, Dolar AS mempertahankan kekuatannya karena taruhan terhadap pelonggaran Federal Reserve lebih jauh memudar.

Pasangan AUD/USD diperdagangkan jauh di bawah level psikologis 0,6600 pada hari Kamis, mencerminkan tren penurunan yang lebih luas yang terbukti tangguh meskipun ada sinyal hawkish dari bank sentral Australia. Sementara kenaikan Ekspektasi Inflasi Konsumen secara teoritis harus mendukung Dolar Australia—menunjukkan argumen yang lebih kuat untuk pengetatan moneter—mata uang ini justru menyerah dalam enam sesi berturut-turut. Ketidaksesuaian ini menyoroti bagaimana pasar mata uang memperhitungkan faktor di luar dinamika inflasi domestik.

Apa Makna Angka Inflasi bagi RBA

Ekspektasi Inflasi Konsumen Australia melonjak ke 4,7% di Desember dari titik terendah tiga bulan di 4,5% di November. Kebangkitan ini menegaskan tekanan harga yang terus-menerus di ekonomi yang terbatas oleh kapasitas cadangan yang terbatas. Commonwealth Bank of Australia dan National Australia Bank keduanya mengubah perkiraan mereka untuk mencerminkan awal yang lebih cepat dari siklus pengetatan RBA daripada yang mereka perkirakan sebelumnya, menyebut inflasi yang keras kepala sebagai penyebabnya.

Pasar keuangan mulai memperhitungkan perubahan ini. Pasar derivatif saat ini memperkirakan probabilitas kenaikan suku bunga RBA sebesar 28% pada Februari, meningkat menjadi hampir 41% untuk Maret, dengan Agustus hampir seluruhnya sudah diperkirakan untuk langkah selanjutnya. Sikap hawkish bank sentral selama rapat terakhir tahun 2025 minggu lalu memberi kredibilitas pada ekspektasi ini, namun Dolar Australia tetap mundur daripada menguat.

Dolar AS Menemukan Posisi Saat Harapan Pemotongan Suku Bunga Memudar

Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak dolar terhadap enam mitra dagang utama, tetap stabil di sekitar 98,40. Ketahanan USD berasal dari berkurangnya keyakinan bahwa Federal Reserve akan melakukan beberapa pemotongan suku bunga di tahun mendatang.

Laporan ketenagakerjaan November AS menunjukkan gambaran yang campur aduk. Pertumbuhan lapangan kerja sebesar 64K, sedikit di atas perkiraan, sementara angka Oktober mengalami revisi turun tajam. Tingkat pengangguran naik menjadi 4,6%, tertinggi sejak 2021, menunjukkan pelonggaran perlahan di pasar tenaga kerja. Penjualan ritel tetap datar dari bulan ke bulan, menambah kekhawatiran bahwa momentum pengeluaran konsumen memburuk.

Pejabat Fed mengirim sinyal yang bertentangan tentang kebijakan moneter 2026. Presiden Atlanta Fed Raphael Bostic berkomentar dalam sebuah posting blog hari Selasa bahwa angka ketenagakerjaan tidak mengubah pandangan Fed dan bahwa dia lebih memilih untuk mempertahankan suku bunga. Dia menekankan bahwa beberapa survei menunjukkan kenaikan biaya input, dengan perusahaan bertekad melindungi margin dengan menaikkan harga. “Tekanan harga melampaui tarif saja,” kata Bostic, yang memproyeksikan pertumbuhan PDB 2026 sekitar 2,5%. Futures dana Fed, seperti yang dilacak oleh alat CME FedWatch, saat ini memperkirakan probabilitas 74,4% bahwa suku bunga tidak akan berubah pada rapat kebijakan Januari, naik dari sekitar 70% satu minggu sebelumnya.

Proyeksi pejabat Fed median memprediksi hanya satu pemotongan suku bunga selama 2026, meskipun beberapa pembuat kebijakan melihat tidak ada yang akan terjadi. Sebaliknya, trader memperkirakan dua pemotongan selama periode yang sama—sebuah kesenjangan besar yang menunjukkan ketidakpastian tinggi.

Sinyal Campur dari Data Ekonomi China

Pertumbuhan ekonomi China menunjukkan tanda-tanda melemah pada November. Penjualan Ritel hanya tumbuh 1,3% secara tahunan, di bawah konsensus 2,9% dan angka Oktober sebesar 2,9%. Produksi Industri naik 4,8% secara tahunan, tertinggal dari perkiraan 5,0% dan angka bulan sebelumnya 4,9%.

Investasi Aset Tetap menurun 2,6% dari awal tahun hingga November, melewati ekspektasi untuk angka -2,3%, turun dari angka Oktober sebesar -1,7%. Angka yang lebih lemah ini menggambarkan ekonomi China yang kehilangan tenaga, yang dapat memberi tekanan pada mata uang komoditas seperti Dolar Australia.

Data Ketenagakerjaan dan PMI Australia Menunjukkan Gambaran Lebih Lemah

PMI Manufaktur S&P Global awal Australia naik tipis menjadi 52,2 di Desember dari 51,6 bulan sebelumnya—peningkatan yang modest. Namun, PMI Jasa turun ke 51,0 dari 52,8, dan PMI Gabungan turun ke 51,1 dari 52,6. Pembacaan ini menunjukkan bahwa momentum ekonomi Australia tetap lesu.

Biro Statistik Australia melaporkan bahwa Tingkat Pengangguran tetap di 4,3% di November, di bawah konsensus pasar sebesar 4,4%. Namun, Perubahan Ketenagakerjaan berbalik tajam menjadi -21,3K di November dari 41,1K di Oktober (revisi naik dari perkiraan sebelumnya 42,2K), dibandingkan perkiraan 20K. Pembalikan tajam dalam perekrutan ini menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan kekuatan pasar tenaga kerja Australia sebelumnya.

Analisis Teknis: Zona Support dan Resistance

Pasangan AUD/USD kini tertanam di bawah level 0,6600 setelah menembus di bawah tren saluran naik yang mendukung narasi bullish. Perdagangan di bawah Exponential Moving Average (EMA) sembilan hari pada level saat ini menunjukkan bahwa momentum jangka pendek tetap sangat negatif.

Jika kelemahan berlanjut, pasangan ini bisa bergerak menuju level psikologis 0,6500, diikuti oleh level terendah enam bulan di 0,6414 yang tercapai pada 21 Agustus. Untuk mengembalikan kredibilitas bullish, pasangan harus mampu merebut kembali EMA sembilan hari di sekitar 0,6619. Pergerakan yang bertahan di atas level tersebut akan membuka peluang untuk mencapai level tertinggi tiga bulan di 0,6685, dengan 0,6707 (level tertinggi sejak Oktober 2024) dan batas atas saluran naik di sekitar 0,6760 sebagai target upside selanjutnya.

Ikhtisar Performa Mata Uang

Dolar Australia mencatat performa terlemah di antara pasangan mata uang utama hari ini, terutama terhadap Yen Jepang. Kelemahan ini mencerminkan tren penurunan pasangan AUD/USD dan pergeseran sentimen risiko di pasar global. Trader yang memegang posisi Aussie menghadapi kombinasi hambatan: data ekonomi China yang lebih lemah, Fed yang berhati-hati dan tidak mungkin melonggarkan secara agresif, serta keretakan di pasar tenaga kerja domestik meskipun ekspektasi inflasi meningkat.