Panduan Investasi Saham Preferen: Opsi tersembunyi dengan dividen stabil, apa saja yang layak diperhatikan di pasar saham Taiwan?

Dalam era di mana inflasi terus mengikis nilai aset, semakin banyak investor mulai mencari instrumen investasi yang berada di antara obligasi dan saham. Ambang batas obligasi terlalu tinggi, saham biasa terlalu volatil, lalu adakah pilihan yang menggabungkan aliran kas stabil dan kestabilan harga? Jawabannya adalah saham preferen. Hari ini kita akan membahas secara mendalam apa itu saham preferen, bagaimana cara kerjanya, serta indikator spesifik di pasar saham Taiwan yang patut diperhatikan.

Apa itu saham preferen? Mengapa berbeda dari saham biasa?

Perbedaan konsep dasar

Ketika membahas saham, kebanyakan orang memikirkan saham biasa, yang mewakili kepemilikan atas perusahaan. Pemegang saham biasa mungkin mendapatkan dividen saat perusahaan memperoleh laba, tetapi saat mengalami kesulitan operasional mereka juga yang pertama menghadapi risiko tidak mendapatkan dividen.

Apa itu saham preferen? Ini adalah jenis sekuritas campuran, yang berada di antara saham dan obligasi. Perbedaan utama terletak pada: saham preferen saat diterbitkan akan secara jelas mengumumkan jumlah atau rasio dividen tahunan di muka. Ini berarti saat laba perusahaan terbatas, pemegang saham preferen akan didahulukan untuk menerima dividen dibandingkan pemegang saham biasa.

Perbandingan lengkap: saham preferen vs saham biasa

Berbagai Kategori Saham Preferen

Investor perlu memahami kompleksitas saham preferen—karena memiliki lebih banyak varian dibanding saham biasa. Berdasarkan karakteristiknya, dapat dibagi menjadi beberapa kategori:

Perpetual vs Non-perpetual: Saham preferen perpetual tidak memiliki tanggal jatuh tempo, investor akan terus menerima dividen tetap selamanya. Sedangkan non-perpetual memiliki tanggal jatuh tempo atau penebusan yang jelas.

Akumulatif vs Non-akumulatif: Saat perusahaan mengalami kerugian dan menangguhkan pembayaran dividen, saham preferen akumulatif akan mengakumulasi dividen yang tidak dibayar tersebut dan akan membayarnya setelah laba kembali. Saham preferen non-akumulatif tidak memiliki hak ini, dividen yang terlewat tidak akan dikompensasi.

Partisipatif vs Non-partisipatif: Pada tahun laba berlebih, saham preferen partisipatif dapat menerima dividen tambahan selain dividen tetap, baik dari saham preferen maupun saham biasa. Sebaliknya, saham non-partisipatif tidak memiliki hak ini.

Konversi vs Non-konversi: Beberapa saham preferen dilengkapi ketentuan konversi, di mana investor dapat mengubahnya menjadi saham biasa pada periode tertentu, biasanya terkait performa harga saham.

Penebusan vs Non-penebusan: Jika saham preferen memiliki ketentuan penebusan, perusahaan penerbit dapat menebusnya kembali dari investor setelah waktu tertentu dengan harga penerbitan awal, mempengaruhi rencana investasi jangka panjang.

Kondisi pasar dan pilihan saham preferen di pasar saham Taiwan

Jumlah saham preferen di pasar Taiwan jauh lebih sedikit dibanding saham biasa, sehingga pilihan investasi relatif terbatas. Untuk mencari informasi terkait saham preferen Taiwan, bisa melalui situs profesional seperti findbillion.com, di mana terdapat modul analisis saham preferen dalam kategori saham Taiwan.

Sebagai contoh, saham preferen yang diterbitkan oleh Taiwan Cement: diterbitkan Desember 2018, harga penerbitan 50 NT$, dividen tetap 1,75 NT$, tingkat dividen 3,5%, bersifat non-akumulatif. Informasi semacam ini penting untuk menilai apakah saham preferen tersebut sesuai kebutuhan investasi.

Saham preferen yang cukup terkenal di pasar meliputi:

• Shin Kong Financial Holding (2888A) dan Shin Kong Financial (2888B): kedua saham ini memiliki tingkat dividen di atas 5%, perusahaan penerbit, Shin Kong Financial Holding, stabil dan tidak berisiko rugi dalam waktu dekat, sehingga jaminan dividen cukup memadai.
• Yuanta Taiwan Preferred Stock Index ETF (020008): mengikuti indeks saham preferen Taiwan melalui ETF, mendiversifikasi risiko, cocok untuk investor yang tidak ingin melakukan analisis per saham satu per satu.

Keunggulan dan kelemahan investasi saham preferen

Keunggulan investasi

Dividen stabil dan dapat diprediksi: Saat diterbitkan, tingkat dividen sudah pasti, kecuali perusahaan mengalami kerugian, sehingga pembagian dividen terjamin, memudahkan perencanaan keuangan jangka panjang.

Harga cenderung lebih stabil: Karena dividen tetap, harga saham preferen biasanya jauh lebih stabil dibanding saham biasa, menarik bagi investor institusional dan yang risk-averse.

Prioritas pembayaran saat kebangkrutan: Pemegang saham preferen memiliki hak klaim lebih tinggi saat perusahaan dilikuidasi dibanding pemegang saham biasa, risiko relatif lebih rendah.

Kelemahan investasi

Tidak bisa menikmati keuntungan berlebih: Saat perusahaan mengalami lonjakan laba, dividen tetap membatasi keuntungan, sehingga pemegang saham biasa yang akan mendapatkan manfaat terbesar, sedangkan saham preferen tidak bisa merasakan kenaikan tersebut secara penuh.

Potensi kenaikan harga terbatas: Karena sifatnya yang lebih mirip obligasi, kenaikan harga saham preferen memiliki batas atas, tidak mampu mengikuti pertumbuhan pesat perusahaan yang meningkatkan saham biasa.

Risiko penebusan dini: Jika saham preferen dilengkapi ketentuan penebusan, perusahaan penerbit dapat menebusnya kembali di waktu tertentu saat suku bunga pasar menurun atau arus kas membaik, mengganggu rencana investasi jangka panjang.

Tidak memiliki hak voting: Pemegang saham preferen biasanya tidak dapat berpartisipasi dalam rapat umum pemegang saham, tidak memiliki suara dalam pengelolaan perusahaan.

Saran strategi investasi saham preferen

Kelompok yang cocok: Saham preferen paling cocok untuk investor dengan risiko rendah yang mengutamakan aliran kas stabil, terutama pensiunan atau investor institusional.

Tips memilih saham: Sebelum berinvestasi, pastikan untuk memeriksa apakah saham preferen tersebut mengandung ketentuan penebusan, konversi, sifat akumulatif, dan lain-lain, karena semua ini mempengaruhi kestabilan pengembalian investasi.

Pilihan praktis: Jika tidak punya waktu untuk analisis mendalam, membeli ETF bertema saham preferen adalah cara yang lebih mudah, mendapatkan eksposur ke banyak saham preferen sekaligus, sekaligus otomatis melakukan diversifikasi risiko.

Penutup

Apa itu saham preferen? Singkatnya, ini adalah instrumen investasi campuran yang berisiko rendah dan dividen stabil. Dibandingkan dengan volatilitas dan potensi pertumbuhan saham biasa, saham preferen mengorbankan fleksibilitas dan potensi kenaikan, tetapi mendapatkan aliran kas yang dapat diprediksi dan harga yang relatif stabil.

Di tengah kondisi suku bunga dan ekspektasi inflasi yang tetap ada, bagi investor yang mencari pengembalian stabil, memahami dan mengelola portofolio saham preferen bisa menjadi opsi untuk memperkuat ketahanan portofolio investasi. Kuncinya adalah menyesuaikan dengan toleransi risiko dan jangka waktu investasi masing-masing.