Perjalanan epik 20 tahun Euro: dari puncak sejarah ke lembah, apakah masih ada peluang investasi di masa depan?

Sebagai peran penting dalam cadangan devisa internasional, euro sejak lahir pada tahun 2002 telah mengalami beberapa ujian besar. Dari puncak sejarah yang dicapai pada 2008, hingga penurunan yang berlangsung lebih dari satu dekade, dan baru-baru ini dampak dari krisis energi, setiap fluktuasi tersembunyi di balik logika ekonomi yang mendalam. Artikel ini mengulas momen-momen kunci selama dua puluh tahun euro, dan membahas bagaimana investor dapat menemukan peluang di tengah gejolak.

Bagaimana euro dari kejayaan menuju lembah: Dekade penurunan 2008-2017

Puncak 2008 dan kejatuhannya berikutnya

Juli 2008, nilai tukar euro terhadap dolar AS mencapai rekor 1.6038. Angka ini menandai masa kejayaan ekonomi Eropa di panggung dunia, tetapi juga menandai awal dari sebuah titik balik.

Krisis subprime mortgage di AS meledak dan menghancurkan ketenangan pasar keuangan global. Ketika Lehman Brothers bangkrut, orang menyadari bahwa ini bukan hanya masalah Amerika. Keterkaitan luas antara sistem perbankan Eropa dan lembaga keuangan AS menyebabkan risiko dengan cepat melintasi Atlantik. Pasar kredit membeku seketika, bank menjadi hati-hati dan konservatif, perusahaan dan individu menghadapi kesulitan pinjaman, dan konsumsi serta investasi pun menyusut.

Menghadapi resesi ekonomi, berbagai pemerintah di zona euro meluncurkan paket stimulus besar-besaran, meningkatkan pengeluaran publik secara signifikan. Tetapi langkah jangka pendek ini justru menanam benih krisis utang di kemudian hari. Pada saat yang sama, Bank Sentral Eropa mulai menurunkan suku bunga dan melaksanakan program pelonggaran kuantitatif, berusaha menyuntikkan likuiditas ke pasar, namun langkah ini sendiri menimbulkan tekanan depresiasi euro.

Serangan paling mematikan datang dari krisis utang di Yunani, Portugal, Irlandia, dan negara lain. Pasar mulai mempertanyakan: apakah sistem mata uang tunggal di zona euro ini benar-benar bisa berjalan? Keraguan ini akhirnya berkembang menjadi pesimisme terhadap prospek ekonomi Eropa secara keseluruhan.

Dari 1.6038 ke 1.034: Penurunan panjang selama sembilan tahun

Dalam sembilan tahun berikutnya, euro memulai penurunan yang sulit dibalikkan. Setiap rebound selalu tertahan oleh kekhawatiran baru, setiap berita baik tampak hambar. Kepercayaan investor terhadap Eropa terus menurun, dana mengalir ke Amerika yang dianggap sebagai tempat perlindungan.

Pada Januari 2017, tepatnya, euro akhirnya menunjukkan sinyal rebound setelah jatuh ke level 1.034. Saat itu, serangkaian perubahan sedang diam-diam terjadi.

Munculnya peluang: Mengapa 2017 menjadi titik awal rebound?

Kebijakan moneter akhirnya menunjukkan hasil Kebijakan pelonggaran yang dilakukan ECB selama bertahun-tahun tidak sia-sia. Pada awal 2017, efek akumulasi dari suku bunga negatif dan pelonggaran kuantitatif mulai terlihat, sistem perbankan kembali berenergi, dan perusahaan perlahan mendapatkan kembali kemampuan pendanaan.

Sinyal pemulihan indikator ekonomi Tingkat pengangguran zona euro berhasil turun di bawah 10% pada akhir 2016, pencapaian yang belum pernah terjadi selama bertahun-tahun. Indeks Manajer Pembelian (PMI) manufaktur melewati angka 55, mencerminkan aktivitas manufaktur yang meningkat secara signifikan. Indikator-indikator keras ini menghapus suasana pesimis yang telah lama mengendap di pasar.

Stabilitas politik Tahun 2017 adalah tahun pemilu di banyak negara zona euro. Kekhawatiran investor adalah munculnya kekuatan anti-Uni Eropa, tetapi hasilnya justru cukup moderat. Sementara itu, negosiasi Brexit yang kompleks menunjukkan sebagian besar masyarakat tetap mendukung integrasi Eropa. Hal ini mengurangi kekhawatiran terhadap masa depan Uni Eropa.

Fenomena euro oversold Setelah sembilan tahun penurunan, euro telah terdepresiasi lebih dari 35%. Depresiasi ekstrem ini sendiri menciptakan energi untuk rebound—harga yang rendah menarik pembeli.

Kenaikan sementara dan penurunan lagi: Pelajaran dari 2018

Februari 2018, euro sempat naik ke 1.2556, level tertinggi sejak 2015. Investor sesaat percaya pada kisah pemulihan Eropa.

Namun, puncak ini tidak bertahan lama. Kenaikan suku bunga Federal Reserve AS yang terus-menerus mengubah permainan. Setiap keputusan kenaikan suku bunga AS mendorong dolar AS menguat, memberikan tekanan langsung pada euro. Pada saat yang sama, momentum pertumbuhan ekonomi Eropa mulai melemah, PMI turun dari posisi tinggi, dan aktivitas manufaktur tidak sesuai harapan.

Ketidakstabilan politik di Italia semakin memperburuk situasi. Pemerintah baru dengan kebijakan fiskal agresif memicu kekhawatiran baru tentang stabilitas Eropa. Nilai tukar euro kembali menurun.

Perang Rusia-Ukraina dan krisis energi: 2022 menciptakan level terendah baru

September 2022, euro jatuh ke 0.9536, mencatat rekor terendah dalam dua puluh tahun. Penurunan kali ini berbeda dari sebelumnya.

Dampak perang Rusia-Ukraina terhadap Eropa sangat langsung dan nyata. Ketergantungan Eropa terhadap gas alam Rusia menyebabkan harga energi melonjak, inflasi meningkat pesat, laba perusahaan terkikis, dan kepercayaan konsumen menurun. Sentimen safe haven di pasar mendorong dana kembali ke dolar.

Namun, kali ini pasar cepat menyadari bahwa krisis ini tidak akan berlarut-larut tanpa batas. Meskipun situasi Rusia-Ukraina cukup serius, tidak memburuk lebih jauh. Yang lebih penting, ECB mengambil langkah nyata. Pada Juli dan September 2022, ECB kembali menaikkan suku bunga, mengakhiri era suku bunga negatif selama delapan tahun. Keputusan ini mengirim sinyal tegas: ECB akan memprioritaskan pengendalian inflasi.

Seiring penyesuaian rantai pasok energi global, harga energi di Eropa mulai mereda di paruh kedua tahun, mengurangi tekanan biaya bagi perusahaan. Euro mulai rebound dari titik terendahnya.

Perspektif investasi: Prospek euro lima tahun ke depan

Pembatasan dari fundamental ekonomi

Pertumbuhan ekonomi zona euro belum sekuat yang diharapkan investor. Meskipun tingkat pengangguran terus menurun, laju pertumbuhan ekonomi tetap rendah, dan masalah struktural seperti penuaan industri dan kurangnya inovasi sulit diatasi dalam waktu singkat. Risiko geopolitik yang semakin normal juga melemahkan kepercayaan modal internasional. Baru-baru ini, PMI manufaktur turun di bawah 45, menandakan prospek ekonomi jangka pendek tidak terlalu optimis.

Keseimbangan kebijakan moneter yang halus

Posisi kebijakan ECB saat ini cukup tegas. Ketika Federal Reserve AS berbalik menjadi dovish pada akhir 2023, ECB tetap berhati-hati dalam menaikkan suku bunga. Ini berarti suku bunga relatif euro mungkin tetap tinggi, memberikan dukungan tertentu bagi euro.

Mengacu pada pengalaman masa lalu, siklus penurunan suku bunga AS biasanya dalam 3-5 tahun mendorong indeks dolar AS turun secara signifikan. Jika pola ini terulang, akan memberikan keuntungan jangka panjang bagi euro.

Pengaruh siklus ekonomi global

Kekuatan ekonomi global secara langsung menentukan permintaan terhadap produk Eropa. Pertumbuhan global yang kuat mendukung euro, sementara resesi akan memaksa investor beralih ke dolar. Variabel utama lima tahun ke depan adalah apakah dunia mampu menghindari resesi yang parah.

Bagaimana investor Taiwan dapat berpartisipasi dalam investasi euro?

Layanan valas bank

Membuka rekening valas di bank Taiwan adalah cara paling tradisional. Keuntungannya aman dan terpercaya, tetapi kekurangannya adalah fleksibilitas transaksi terbatas, biasanya tidak mendukung short selling.

Broker valas (platform CFD)

Platform CFD internasional menawarkan lebih banyak peluang bagi investor kecil dan trader jangka pendek. Platform ini mendukung transaksi dua arah, dan leverage relatif fleksibel, cocok bagi yang ingin mengikuti fluktuasi nilai tukar.

Perusahaan sekuritas

Beberapa sekuritas Taiwan juga menyediakan antarmuka perdagangan valas, sehingga investor dapat melakukan jual beli euro di platform yang sudah dikenal.

Pasar futures

Bagi investor yang ingin melakukan transaksi standar, kontrak futures valas di bursa futures adalah pilihan. Metode ini transparan dan risiko dapat dikendalikan.

Penutup

Setelah melalui dua puluh tahun naik turun, sejarah tinggi euro mencerminkan kejayaan ekonomi Eropa, sedangkan lembahnya menunjukkan tantangan yang dihadapi. Dalam lima tahun ke depan, jika AS memulai siklus penurunan suku bunga dan tidak terjadi krisis keuangan besar, euro berpotensi kembali menguat. Sebaliknya, setiap konflik geopolitik besar bisa kembali menguatkan dolar dan melemahkan euro.

Kunci investasi adalah terus memantau data ekonomi AS dan Eropa, arah kebijakan bank sentral, dan perubahan geopolitik. Kombinasi informasi ini akan menentukan arah masa depan euro. Bagi investor, memahami fluktuasi masa lalu bukan untuk meramalkan masa depan, tetapi untuk tetap waspada dan rasional di pasar yang kompleks.