Mengapa pasar emas internasional tahun 2025 terus memanas? Dengan memahami tiga faktor pendorong ini, Anda akan mengerti

Belakangan ini, pasar emas internasional sangat mencuri perhatian. Dari melewati batas USD 4.300 per ons pada Oktober tahun lalu, hingga saat ini masih berfluktuasi di level tinggi, kenaikan harga emas mendekati tertinggi dalam 30 tahun terakhir, melampaui 31% pada 2007 dan 29% pada 2010. Banyak investor sedang menunggu dan bertanya: seberapa banyak ruang kenaikan yang tersisa untuk pasar emas internasional ini? Apakah sudah terlambat untuk masuk sekarang?

Untuk menjawab pertanyaan-pertanyaan ini, pertama-tama perlu memahami faktor inti yang mendorong kenaikan harga emas. Secara ringkas, pasar emas internasional saat ini didukung oleh tiga kekuatan utama.

Ketidakpastian Kebijakan Meningkatkan Permintaan Lindung Nilai

Awal tahun 2025, serangkaian kebijakan tarif mulai diberlakukan satu per satu, dan ekspektasi terhadap prospek ekonomi pasar mengalami perbedaan yang jelas. Lingkungan ketidakpastian ini justru menjadi lahan subur bagi emas. Berdasarkan pengalaman sejarah, setiap kali variabel kebijakan meningkat (seperti gesekan dagang AS-China pada 2018), harga emas biasanya mengalami kenaikan 5–10% dalam jangka pendek. Saat ini, volatilitas kebijakan terus berlanjut, suasana pasar yang mencari perlindungan meningkat, secara alami mendorong permintaan terhadap aset lindung nilai seperti emas.

Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Federal Reserve Membawa Peluang

Arah kebijakan moneter Federal Reserve sangat berpengaruh terhadap pasar emas internasional. Penurunan suku bunga akan langsung menurunkan daya tarik dolar AS, sementara biaya memegang emas pun menurun, meningkatkan daya tarik relatifnya. Saat ini, pasar secara umum memperkirakan Fed akan terus menurunkan suku bunga sepanjang tahun ini. Menurut indikator suku bunga CME, probabilitas penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Desember telah mencapai 84,7%.

Pasar emas internasional dan tingkat suku bunga riil menunjukkan hubungan negatif yang jelas: semakin rendah suku bunga, semakin diminati emas. Ketika tingkat suku bunga riil (suku bunga nominal dikurangi tingkat inflasi) menurun, biaya peluang memegang emas yang tidak menghasilkan bunga pun berkurang, sehingga lebih banyak dana mengalir ke aset logam mulia ini.

Pembelian oleh Bank Sentral Global Terus Mendukung

Menurut statistik dari World Gold Council, selama sembilan bulan pertama tahun 2024, bank sentral global telah mengakumulasi sekitar 634 ton emas, sedikit lebih rendah dari periode yang sama tahun lalu, tetapi tetap jauh di atas level di periode lain. Pada kuartal ketiga tahun ini, pembelian bersih emas oleh bank sentral mencapai 220 ton, meningkat 28% dibandingkan kuartal sebelumnya.

Lebih penting lagi, ini menunjukkan kesadaran bank sentral terhadap posisi emas di masa depan. Dalam survei cadangan emas bank sentral yang dirilis oleh asosiasi tersebut pada Juni, 76% bank sentral yang disurvei menyatakan bahwa mereka akan meningkatkan proporsi emas dalam cadangan mereka dalam lima tahun ke depan, dan mayoritas memperkirakan proporsi cadangan dolar AS akan menurun. Perubahan struktural jangka panjang ini memberikan fondasi yang kokoh bagi kenaikan harga emas internasional.

Faktor Kunci Lain yang Mendukung Harga Emas

Selain ketiga kekuatan utama di atas, faktor-faktor berikut juga tidak boleh diabaikan:

Skala utang global yang besar. Hingga 2024, total utang global telah mencapai sekitar USD 307 triliun. Tingkat utang yang tinggi membatasi fleksibilitas kebijakan suku bunga di berbagai negara, dan bank sentral cenderung mempertahankan kebijakan longgar, secara tidak langsung menekan tingkat suku bunga riil dan mendukung emas.

Kepercayaan terhadap cadangan dolar AS menurun. Ketika pasar kehilangan kepercayaan terhadap dolar, emas yang dihitung dalam dolar justru menjadi pilihan aset yang lebih unggul, menarik aliran dana masuk.

Situasi geopolitik yang tegang. Konflik Rusia-Ukraina yang berkelanjutan dan situasi kompleks di Timur Tengah terus meningkatkan risiko geopolitik, yang mendorong permintaan terhadap aset lindung nilai secara global.

Sentimen dana jangka pendek yang melonjak. Fokus media dan diskusi komunitas selama beberapa hari terakhir memicu masuknya dana jangka pendek dalam jumlah besar, memperbesar volatilitas harga emas dalam jangka pendek.

Pandangan Umum Institusi Terhadap Masa Depan

Meskipun baru-baru ini terjadi koreksi teknikal, lembaga keuangan utama tetap optimistis terhadap tren harga emas internasional:

Tim komoditas JPMorgan memandang penyesuaian ini sebagai “koreksi sehat” dan menaikkan target harga kuartal keempat 2026 menjadi USD 5.055 per ons.

Goldman Sachs menegaskan target harga USD 4.900 per ons pada akhir 2026, tetap optimistis terhadap prospek harga emas.

Bank of America menunjukkan pandangan yang lebih agresif, tidak hanya menaikkan target harga 2026 menjadi USD 5.000, tetapi juga meramalkan harga emas bisa menembus USD 6.000 tahun depan.

Pasar ritel perhiasan domestik juga mencerminkan kepercayaan pasar, dengan harga referensi perhiasan emas murni dari Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, dan lain-lain stabil di atas 1.100 yuan/gram, tanpa adanya penyesuaian besar.

Saran untuk Berbagai Jenis Investor

Setelah memahami logika di balik tren harga emas internasional, berbagai investor harus membuat pilihan sesuai kondisi mereka sendiri:

Trader jangka pendek berpengalaman dapat memanfaatkan peluang fluktuasi saat ini secara maksimal. Dalam pasar yang likuid, arah pergerakan relatif mudah diprediksi, dan saat terjadi lonjakan atau penurunan besar, kekuatan bullish dan bearish jelas, sehingga peluang keuntungan jangka pendek lebih banyak. Namun, perlu pengendalian risiko yang ketat.

Pemula yang berinvestasi harus berhati-hati dalam melakukan trading jangka pendek. Mulailah dengan modal kecil sebagai percobaan, dan jangan terburu-buru menambah posisi. Pelajari penggunaan kalender ekonomi untuk mengikuti jadwal rilis data ekonomi AS, dan jadikan periode volatilitas tinggi sebagai acuan transaksi.

Investor yang menahan emas fisik dalam jangka panjang perlu membangun mental yang kuat. Meskipun tren jangka menengah ke atas, volatilitas tahunan pasar emas internasional mencapai 19,4%, tidak kalah dengan indeks S&P 500 yang sebesar 14,7%. Harga bisa berlipat ganda atau terjun bebas, dan kemampuan menanggung fluktuasi besar harus dipertimbangkan sebelumnya.

Dari sudut pandang alokasi portofolio, emas dapat menjadi bagian dari diversifikasi aset, tetapi tidak boleh terlalu terkonsentrasi. Biaya transaksi emas fisik berkisar antara 5%–20%, dan harus dikendalikan dalam jumlah yang wajar.

Investor yang mencari keuntungan gabungan dapat melakukan trading jangka pendek saat volatilitas meningkat, misalnya menjelang data ekonomi utama di pasar AS, asalkan memiliki pengalaman dan kemampuan pengendalian risiko yang cukup.

Pengingat Terakhir

Pasar emas internasional saat ini masih berada dalam siklus kenaikan, tetapi risiko volatilitas jangka pendek juga tidak boleh diabaikan. Perhatikan terutama rilis data ekonomi AS dan reaksi pasar menjelang rapat Federal Reserve. Siklus investasi emas biasanya cukup panjang, dan dalam rentang waktu lebih dari sepuluh tahun, baru bisa benar-benar menunjukkan fungsi pelindung nilainya.

Apapun strategi investasi yang dipilih, ingatlah satu hal: diversifikasi risiko selalu menjadi pilihan paling bijaksana. Jangan menaruh seluruh dana pada satu aset saja, tidak peduli seberapa menariknya aset tersebut.