TWD menguat melewati angka 30! Tiga faktor utama di balik lonjakan nilai tukar dolar AS terhadap TWD, bagaimana menilai tren ke depan?

Dari Kepanikan Depresiasi ke Melonjak 5% dalam Satu Hari: Penguatan Dolar Taiwan Mencapai Rekor 40 Tahun

Dalam waktu hanya satu bulan, pasar valuta asing Taiwan dari ketakutan akan kemungkinan depresiasi dolar Taiwan ke 34, 35 yuan secara dramatis berbalik menjadi gelombang penguatan. Dalam dua hari perdagangan awal Mei, dolar Taiwan menguat hampir 10%, dan kenaikan harian tertinggi dalam 40 tahun tercapai.

Pada tanggal 2 Mei, nilai tukar dolar AS terhadap dolar Taiwan melonjak 5% dalam satu hari, ditutup di 31.064 yuan, menyegarkan rekor tertinggi 15 bulan. Kemudian pada 5 Mei, kembali melonjak 4,92%, bahkan menembus level psikologis 30 yuan, menyentuh 29,59 yuan, menggetarkan seluruh pasar valuta asing. Volatilitas ekstrem ini bahkan memicu volume perdagangan mencapai rekor ketiga tertinggi dalam sejarah.

Dibandingkan dengan mata uang utama Asia lainnya, meskipun yuan, dolar Hong Kong, yen Jepang, dan dolar Singapura juga menguat, kecepatan dan kekuatan penguatan dolar Taiwan sangat mencolok di kawasan. Dolar Singapura menguat 1,41%, yen Jepang naik 1,5%, dan won Korea Selatan melonjak 3,8%, menjadikan penguatan dolar Taiwan sangat menonjol.

Mengungkap Tiga Faktor Utama Penggerak Penguatan Dolar Taiwan

Lapisan Pertama: Perubahan Ekspektasi Kebijakan

Setelah pengumuman kebijakan tarif seimbang oleh pemerintah AS, pasar langsung merespons dengan dua ekspektasi kuat. Pertama, produsen global mungkin akan memusatkan pengadaan di Taiwan untuk menghindari tarif, meningkatkan prospek ekspor; kedua, Dana Moneter Internasional (IMF) secara tak terduga menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi Taiwan, ditambah performa pasar saham Taiwan yang cerah, semuanya memberi dukungan kuat bagi dolar Taiwan.

Didukung oleh berita positif ini, arus masuk asing terus mengalir, menjadi kekuatan utama yang mendorong penguatan dolar Taiwan.

( Lapisan Kedua: Dilema Kebijakan Bank Sentral

Bank sentral Taiwan menghadapi dilema halus di saat ini. Meskipun menyatakan tidak akan melakukan intervensi di pasar valuta asing, pengamat pasar menunjukkan bahwa dalam konteks negosiasi perdagangan AS-Taiwan, ruang intervensi bank sentral terbatas.

Alasannya, program “Perdagangan Adil dan Timbal Balik” pemerintah AS secara tegas memasukkan “intervensi mata uang” sebagai item yang diawasi. Pada kuartal pertama tahun lalu, surplus perdagangan Taiwan mencapai 23,57 miliar dolar AS, meningkat 23% tahun ke tahun, dengan surplus terhadap AS melonjak 134% menjadi 22,09 miliar dolar AS, menimbulkan kekhawatiran pasar bahwa tanpa dukungan bank sentral, dolar Taiwan akan menghadapi tekanan penguatan besar.

) Lapisan Ketiga: Operasi Lindung Nilai Lembaga Keuangan

Laporan riset UBS mengungkapkan faktor ketiga. Selain ekspektasi makro, operasi lindung nilai besar-besaran dari industri asuransi dan perusahaan Taiwan, serta penutupan posisi secara besar-besaran dari transaksi arbitrase pembiayaan dolar Taiwan, semuanya memperbesar fluktuasi nilai tukar ini.

Perlu diperhatikan bahwa industri asuransi jiwa Taiwan memegang aset luar negeri senilai hingga 1,7 triliun dolar AS (terutama obligasi pemerintah AS), yang selama ini kurang memiliki langkah lindung nilai mata uang yang memadai. Hal ini karena “bank sentral sebelumnya selalu mampu menekan penguatan besar dolar Taiwan,” tetapi situasi kini telah berubah. UBS memperingatkan, jika skala lindung nilai valuta asing dikembalikan ke tren normal, bisa memicu tekanan jual dolar AS sekitar 100 miliar dolar, setara 14% dari PDB Taiwan, risiko yang tidak boleh diabaikan.

Penilaian Potensi Penguatan Dolar AS terhadap Dolar Taiwan: Sampai Mana Kemungkinannya?

Potensi Penguatan Terbatas, 28 Yuan Sulit Terjadi

Meskipun tren penguatan dolar Taiwan belakangan ini sangat kuat, sebagian besar analis memperkirakan kemungkinan dolar Taiwan mencapai 28 yuan per dolar AS sangat kecil. Ekspektasi pasar meskipun Trump mungkin terus menekan agar dolar menguat, namun besarnya masih diragukan.

Menilai Kelayakan dengan Indeks Kurs RI

Alat penting untuk menilai apakah nilai tukar wajar adalah Indeks Kurs Riil (REER) yang disusun oleh Bank for International Settlements (BIS), dengan patokan 100 sebagai keseimbangan.

Data per akhir Maret menunjukkan:

• Indeks dolar sekitar 113 → dalam kondisi “overvalued” yang jelas
• Indeks dolar Taiwan sekitar 96 → menunjukkan “wajar tapi agak undervalued”

Sebagai perbandingan, mata uang negara eksportir utama Asia lebih jauh undervalued, yen dan won masing-masing hanya 73 dan 89.

Melihat Tren Penguatan dan Pelemahan Dolar Taiwan dalam Kerangka Waktu Lebih Panjang

Jika memperluas pengamatan dari fluktuasi ekstrem selama sebulan terakhir ke awal tahun, penguatan dolar Taiwan dan yen, won secara dasar berada pada level yang sama:

• Penguatan dolar Taiwan: 8,74%
• Penguatan yen Jepang: 8,47%
• Penguatan won Korea Selatan: 7,17%

Dalam perspektif jangka panjang, tren penguatan dolar Taiwan sejalan dengan performa mata uang regional secara umum, dan lonjakan cepat saat ini hanyalah bagian dari siklus volatilitas yang lebih besar.

UBS Prediksi: Tren Penguatan Akan Berlanjut

Laporan terbaru UBS memprediksi penguatan dolar Taiwan dari berbagai dimensi akan terus berlanjut:

Model valuasi menunjukkan bahwa dolar Taiwan telah beralih dari underestimasi moderat ke nilai wajar yang lebih tinggi 2,7 standar deviasi; pasar derivatif valuta asing menunjukkan ekspektasi penguatan terbesar dalam 5 tahun terakhir; pengalaman sejarah menunjukkan bahwa lonjakan besar dalam satu hari biasanya tidak langsung berbalik.

UBS menyarankan investor tidak perlu melakukan posisi berlawanan terlalu dini, tetapi saat indeks perdagangan dolar Taiwan naik lagi 3% (mendekati batas toleransi bank sentral), kemungkinan pemerintah akan meningkatkan intervensi untuk menenangkan volatilitas.

Tinjauan Sepuluh Tahun: Memahami Siklus Jangka Panjang Penguatan dan Pelemahan Dolar Taiwan

Dalam sepuluh tahun dari Oktober 2014 hingga Oktober 2024, nilai tukar dolar Taiwan terhadap dolar AS berfluktuasi antara 27 dan 34 yuan, dengan volatilitas sekitar 23%. Sebaliknya, yen Jepang terhadap dolar AS berfluktuasi hingga 50% (antara 99 dan 161 yen), dua kali lipat dari volatilitas dolar Taiwan, menunjukkan bahwa volatilitas dolar Taiwan relatif stabil di antara mata uang global.

Penguatan dan pelemahan dolar Taiwan terutama dipengaruhi oleh kebijakan Federal Reserve AS, bukan oleh bank sentral Taiwan. Antara 2015 dan 2018, dipicu oleh fluktuasi pasar saham China dan krisis utang Eropa, AS memperlambat pengurangan neraca dan melanjutkan pelonggaran kuantitatif, menyebabkan dolar Taiwan menguat. Setelah itu, kenaikan suku bunga AS hingga pandemi 2020, Federal Reserve memperbesar neraca dari 4,5 triliun menjadi 9 triliun dolar, dan suku bunga mendekati nol, menyebabkan dolar melemah dan dolar Taiwan menguat ke titik terendah 27 per dolar.

Setelah inflasi AS melampaui batas pada 2022, Federal Reserve melakukan kenaikan suku bunga agresif, dolar AS melonjak, dan dolar Taiwan kembali ke sekitar 32 yuan. Hingga September 2024, Federal Reserve mengakhiri siklus kenaikan suku bunga tinggi dan mulai menurunkan suku bunga, sehingga nilai tukar kembali menyesuaikan.

Bagaimana Menangkap Peluang Investasi Penguatan Dolar Taiwan?

( Untuk Trader Valuta Asing Berpengalaman

Dapat langsung melakukan trading jangka pendek USD/TWD atau pasangan mata uang terkait di platform forex, menangkap fluktuasi dalam beberapa hari bahkan hari yang sama. Jika memegang aset dolar, dapat melakukan lindung nilai melalui kontrak berjangka dan produk derivatif lainnya, mengunci keuntungan dari penguatan dolar Taiwan.

) Untuk Pemula

Saat memanfaatkan peluang volatilitas terbaru, wajib mengikuti tiga prinsip utama: gunakan modal kecil untuk mencoba, hindari overtrading impulsif, dan jaga kestabilan mental. Pilih platform yang mendukung trading kecil dan jangka pendek, serta latihan strategi trading berulang di akun demo.

( Strategi Investasi Jangka Panjang

Ekonomi Taiwan stabil, ekspor semikonduktor kuat, sehingga dolar Taiwan berpotensi berfluktuasi di kisaran 30 hingga 30,5 yuan dalam jangka panjang, relatif kuat. Disarankan mengontrol posisi valuta asing sekitar 5%-10% dari total aset, sisanya didiversifikasi ke aset global untuk mengurangi risiko.

Dalam operasional, gunakan leverage rendah saat trading USD/TWD, dan tetapkan stop loss untuk perlindungan diri. Pantau secara ketat perkembangan kebijakan bank sentral Taiwan dan negosiasi perdagangan AS-Taiwan, karena keduanya langsung mempengaruhi tren nilai tukar. Selain itu, kombinasikan dengan investasi di pasar saham Taiwan atau obligasi untuk membuat portofolio investasi lebih seimbang dan terkendali.